Neutrální trh
Tržně neutrální strategie je typ investiční strategie prováděné investorem nebo investičním manažerem, který se snaží profitovat jak ze zvyšujících se, tak z klesajících cen na jednom nebo více trzích, přičemž se pokouší úplně zabránit určité konkrétní formě tržního rizika. Tržně neutrální strategie se často dosahují tím, že se vyrovnají dlouhé a krátké pozice v různých zásobách, aby se zvýšil výnos z dobrého výběru akcií a snížil výnos z velkých tržních pohybů.
Vysvětlení neutrálního trhu
Neexistuje jediná akceptovaná metoda uplatnění tržně neutrální strategie. Kromě výše uvedené metody mohou tržně neutrální stratégové použít i jiné nástroje, jako je arbitráž fúzí, zkratovací sektory atd. Manažeři, kteří zastávají tržně neutrální pozici, jsou schopni využít jakoukoli dynamiku na trhu. Hedgeové fondy obvykle zaujímají tržně neutrální pozici, protože se zaměřují na absolutní, na rozdíl od relativních výnosů. Tržně neutrální pozice může zahrnovat zaujetí 50% dlouhé, 50% krátké pozice v konkrétním odvětví, jako je ropa a plyn, nebo zaujetí stejné pozice na širším trhu.
Tržně neutrální strategie jsou často přirovnávány k dlouhým / krátkým akciovým fondům, i když se výrazně liší. Dlouhé / krátké fondy se jednoduše zaměřují na změnu jejich dlouhé a krátké akciové expozice napříč průmyslovými odvětvími a využívají výhody podhodnocených a nadhodnocených příležitostí. Na druhé straně se tržně neutrální strategie zaměřují na vytváření koncentrovaných sázek na základě cenových rozdílů s hlavním cílem dosáhnout nulové beta ve srovnání s vhodným tržním indexem, aby se zajistilo systematické riziko. Zatímco tržně neutrální fondy používají dlouhé a krátké pozice, cíl této kategorie fondů je výrazně odlišný od obyčejných dlouhých / krátkých fondů.
Dvě hlavní tržně neutrální strategie
Manažeři fondů používají dvě hlavní tržně neutrální strategie: základní arbitráž a statistická arbitráž. Základní tržně neutrální investoři využívají spíše základní kvantitativní analýzy než kvantitativní algoritmy k projektování cesty společnosti a k obchodování na základě předpokládané konvergence cen akcií. Statisticky arbitrážní tržně neutrální fondy používají algoritmy a kvantitativní metody k odhalování cenových nesrovnalostí v zásobách na základě historických dat. Na základě těchto kvantitativních výsledků pak manažeři obchodují s akciemi, které se pravděpodobně vrátí ke svým cenovým prostředkům.
Velkou výhodou a výhodou tržně neutrálních fondů je jejich velký důraz na vytváření portfolií ke zmírnění tržního rizika. V dobách vysoké volatility trhu historické výsledky ukázaly, že tržně neutrální fondy pravděpodobně překonají fondy pomocí jiných určitých strategií. S výjimkou čistě krátkých prodejních strategií mají tržně neutrální strategie historicky nejnižší pozitivní korelace s trhem, zejména proto, že sázky na konkrétní ceny sázejí na konvergenci cen akcií a zároveň zajišťují všeobecné tržní riziko.
Příklad tržního neutrálního fondu
Protože se jedná o tržně neutrální strategii, používá fond Vanguard Market Neutral Investor Shares Shares dlouhé a krátké prodejní strategie, na rozdíl od jiných podílových fondů firmy, které nakupují a prodávají pouze dlouhé pozice. Cílem strategie fondu je minimalizovat dopad akciového trhu na jeho výnosy, což znamená, že výnosy fondu se mohou velmi lišit od výnosů trhu.
Ačkoli většina fondů, které krátí akcie, jako jsou hedgeové fondy, nezveřejňují své krátké držby, protože pravidla SEC nevyžadují, aby jejich akcie zveřejnily, akcie Vanguard Market Neutral Investor Shares. Vybírá krátké pozice tím, že hodnotí společnosti podle pěti kategorií: růst, kvalita, manažerská rozhodnutí, sentiment a ocenění. Pak vytváří složený očekávaný výnos pro všechny akcie ve vesmíru a krátí akcie s nejnižším skóre.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.