Mikroekonomie vs. makroekonomické investice

Investoři by se měli vzdát pokusů o rozhodnutí na základě makroekonomických prognóz.

Tato rada může být v rozporu s investiční kulturou vytvořenou významnými zpravodajskými středisky, ale zvážit alternativu: Investor musí identifikovat správnou makroekonomickou předpověď, z nichž je jich mnoho, a poté provést správné investiční výběry, kterých je také mnoho. Dokonce i vysoce kvalifikovaní ekonomové často nesprávně interpretují makroekonomická data.

Šance jsou malé, že investoři budou lépe. Místo toho by investoři měli pochopit základní skutečnosti uvedené v mikroekonomické teorii. Je to jemnější a zavedenější věda s mnohem menším nedostatkem než makroekonomie. V důsledku toho existuje mnohem menší potenciál pro významné investiční chyby.

Makro Micro Versus: Dva druhy ekonomiky

Většina ekonomů, i když rozhodně ne všichni, věří, že pro studium jednotlivých trhů proti celé ekonomice jsou nutné různé metody. Moderní rozdíl mezi mikroekonomií a makroekonomií není ani 100 let starý a podmínky byly pravděpodobně původně půjčovány z fyziky. Fyzici oddělují mikroskopickou nebo atomovou fyziku od molární fyziky nebo toho, co lze vnímat lidskými smysly. Myšlenka je taková, že mikroskopická fyzika popisuje, jak svět skutečně je, ale molární fyzika je užitečným zkratkovým a heuristickým zařízením.

Ekonomie se však s rozlišením zabývá téměř opačně. Přestože se většina ekonomů shoduje na základních principech mikroekonomické analýzy, pole makroekonomie vyrostlo z nespokojenosti s vnímanými omezeními v předpovězených výsledcích mikroekonomie. O závěrech z makroekonomických studií neexistuje široce rozšířená shoda. Není tedy zkratkou pro mikroekonomické pravdy.

Jak každé pole funguje

Mikroekonomie se týká jednotlivých domácností, firem nebo průmyslových odvětví. Měří průnik nabídky a poptávky v těchto úzkých rozsazích a v podstatě ignoruje další faktory, aby lépe porozuměl skutečným vztahům. Graficky prezentovaná mikroekonomická analýza je často založena na logice a ukazuje, jak ceny pomáhají koordinovat lidskou činnost směrem k rovnovážnému bodu.

Makroekonomie postupuje velmi odlišným způsobem. Pokouší se měřit jevy celé ekonomiky, především prostřednictvím agregované statistiky a ekonometrických korelací. Například v mikroekonomii jsou komplikující proměnné často konstantní, aby izolovaly, jak aktéři reagují na konkrétní změny. Tato změna v makroekonomii, kde se historická data nejprve sbírají a poté zkoumá na témata neočekávaných výsledků. To vyžaduje, aby bylo provedeno velké množství skutečných znalostí, a v některých případech makroekonomové nemají ani potřebné nástroje pro měření.

Investoři potřebují mikro, nikoli makro

Mikroekonomie zahrnuje specifické regulační změny a konkurenční tlaky.

Naopak není ani jasné, zda investoři potřebují makroekonomii, aby se mohli dobře rozhodovat. Warren Buffett jednou nazýval makroekonomickou literaturu „vtipnými papíry“ a vtipkoval: „Nemůžu pomyslet na čas, kdy ovlivnili rozhodnutí o akciích nebo společnosti.“ Ne každý investor nebo správce fondu by s tímto sentimentem souhlasil, ale říká se, kdy taková prominentní postava sebevědomě ignoruje celou vědu.

Ekonomika je extrémně složitý a dynamický systém. Pro půjčení termínů z elektrotechniky je obtížné identifikovat skutečné signály v makroekonomii, protože data jsou hlučná. Makroekonomové často nesouhlasí s tím, jak měřit účinnost nebo jak předpovídat. Někteří noví ekonomové se vždy objevují s jinou interpretací nebo rotací. To usnadňuje investorům vyvodit nesprávné závěry nebo dokonce přijmout protichůdné ukazatele.

Investoři by měli být opatrní

Investoři by měli studovat základní ekonomii, i když omezení oboru představují dostatečné příležitosti k tomu, aby byli vedeni na scestí. Ekonomové často předkládají informace definitivním způsobem, aby zněli autoritativně nebo vědecky, ale většina ekonomů provádí špatné předpovědi. To jim však nebrání v tom, aby vydávali odvážnější prohlášení, každé o tématech s velkou nejistotou.

Investoři by měli prokázat větší pokoru, a právě zde může mikroekonomie skutečně pomoci. Není užitečné zkoušet předpovídat, kde bude S&P 500 za 12 měsíců nebo jaká bude v té době míra inflace v Číně. Investoři se však mohou pokusit najít společnosti s produkty, které vykazují nízkou cenovou elasticitu poptávky, nebo určit, která průmyslová odvětví se nejvíce spoléhají na nízké ceny ropy nebo vyžadují, aby přežily vysoké kapitálové výdaje.

Většina investorů nakupuje vlastní kapitál nebo dluh přímo, nebo prostřednictvím fondu. Mikroekonomie může pomoci určit, které společnosti budou s největší pravděpodobností efektivně využívat své zdroje a generovat vyšší výnosy, a nástroje analýzy jsou snadno srozumitelné. Makroekonomie může být ambicióznější, ale zatím má mnohem horší výsledky.