Otevřený zájem
Otevřený úrok je celkový počet nesplacených derivátových smluv, jako jsou opce nebo futures, které nebyly vypořádány za aktivum. Celkový otevřený úrok se nepočítá a součet všech smluv o nákupu a prodeji. Místo toho otevřený zájem poskytuje přesnější obrázek o obchodování s opcemi a o tom, zda peněžní toky na trhu futures a opcí rostou nebo klesají.
1:42Otevřený zájem
Otevřený zájem vysvětlil
Abychom pochopili otevřený zájem, musíme nejprve prozkoumat, jak jsou vytvářeny opce a futures kontrakty. Pokud existuje opční smlouva, musí mít kupujícího. Pro každého kupujícího musí existovat prodejce, protože si nemůžete koupit něco, co není k prodeji.
Vztah mezi kupujícím a prodávajícím vytváří jednu smlouvu a jedna smlouva odpovídá 100 akciím podkladového aktiva. Smlouva se považuje za „otevřenou“, dokud ji protistrana nezavře. Sčítání otevřených smluv, kde jsou pro každého kupující a prodávající, vede k otevřenému zájmu.
Pokud se kupující a prodávající spojí a zahájí novou pozici jedné smlouvy, pak se otevřený zájem zvýší o jednu smlouvu. Pokud kupující i prodávající odejdou z jedné obchodní smlouvy, pak se otevřený úrok sníží o jednu smlouvu. Pokud však kupující nebo prodávající předá svou současnou pozici novému kupujícímu nebo prodávajícímu, zůstává otevřený zájem nezměněn.
Klíč s sebou
- Otevřený úrok je celkový počet nesplacených derivátových smluv, jako jsou opce nebo futures, které nebyly vypořádány.
- Otevřený úrok se rovná celkovému počtu nakoupených nebo prodaných kontraktů, nikoli k součtu obou.
- Otevřený zájem je obvykle spojen s trhy futures a opcí.
- Zvyšující se otevřený zájem představuje nové nebo dodatečné peníze přicházející na trh, zatímco klesající otevřený zájem naznačuje peníze vycházející z trhu.
Změny otevřeného úroku
Je důležité si uvědomit, že otevřený zájem se rovná celkovému počtu smluv, nikoli součtu každé transakce každého kupujícího a prodávajícího. Jinými slovy, otevřený zájem je součet všech nákupů nebo všech prodejů, nikoli obojí.
Číslo otevřeného úroku se změní, pouze když nový kupující a prodávající vstoupí na trh, vytvoří novou smlouvu, nebo když se kupující a prodávající setkají - čímž dojde k uzavření obou pozic. Například, pokud má jeden obchodník deset kontraktů krátkých (prodej) a druhý má deset kontraktů dlouhých (nákup) a tito obchodníci pak kupují a prodávají deset smluv navzájem, tyto smlouvy jsou nyní uzavřeny a budou odečteny z otevřeného úroku.
Otevřený zájem je běžně spojován s trhy futures a opcí, kde se počet stávajících smluv mění ze dne na den. Tyto trhy se liší od akciového trhu, kde zbývající podíly akcií společnosti zůstávají po dokončení emise akcií konstantní.
Běžná mylná představa otevřeného zájmu spočívá v jeho domnělé prediktivní schopnosti. Nemůže předvídat cenovou akci. Vysoký nebo nízký otevřený zájem odráží zájem investorů, ale to neznamená, že jejich názory jsou správné nebo že jejich pozice budou ziskové.
Otevřený úrok vs. objem obchodování
Otevřený zájem je někdy zaměňován s objemem obchodování, ale oba termíny se vztahují k různým opatřením. V den, kdy jeden obchodník, který již drží 10 opčních smluv, prodá těchto 10 smluv novému obchodníkovi vstupujícímu na trh, převod smluv nevytvoří žádnou změnu hodnoty otevřeného úroku pro tuto konkrétní opci.
Na trh nebyly přidány žádné nové opční smlouvy, protože jeden obchodník převádí své postavení na jiného. Prodej 10 opčních smluv stávajícím držitelem opcí kupujícímu opce však zvyšuje objem obchodování za den o 10 kontraktů.
Význam otevřeného zájmu
Otevřený zájem je měřítkem tržní aktivity. Malý nebo žádný otevřený zájem znamená, že neexistují žádné otevírací pozice nebo téměř všechny pozice byly uzavřeny. Vysoký otevřený zájem znamená, že stále existuje mnoho smluv, což znamená, že účastníci trhu budou tento trh pozorně sledovat.
Otevřený úrok je měřítkem toku peněz na trh futures nebo opcí. Zvyšující se otevřený zájem představuje nové nebo dodatečné peníze přicházející na trh, zatímco klesající otevřený zájem naznačuje peníze vycházející z trhu.
Otevřený zájem a síla trendu
Otevřený zájem je také používán jako indikátor trendové síly. Protože rostoucí otevřený zájem představuje další peníze a úrok přicházející na trh, je obecně interpretováno jako náznak toho, že stávající trend na trhu nabývá na síle nebo pravděpodobně bude pokračovat.
Pokud například trend roste u ceny podkladového aktiva, jako je akcie, zvyšující se otevřený úrok má tendenci upřednostňovat pokračování tohoto trendu. Stejný koncept platí pro sestupné trendy. Když cena akcií klesá a otevřený zájem roste, otevřený zájem podporuje další pokles cen.
Mnoho technických analytiků se domnívá, že znalost otevřeného zájmu může poskytnout užitečné informace o trhu. Například, pokud dojde k zpomalení v otevřeném zájmu po trvalém pohybu - buď nahoru nebo dolů - v ceně, může to naznačovat konec tohoto trendu.
Příklad reálného světa otevřeného zájmu
Níže je tabulka obchodních aktivit na trhu opcí pro obchodníky, A, B, C, D a E. Otevřený úrok se počítá po obchodní činnosti pro každý den.
- 1. ledna: Otevřený úrok se zvyšuje o jeden, protože je vytvořena pouze jedna smlouva, která se skládá z nákupu a prodeje.
- 2. ledna: Bylo vytvořeno pět nových opčních smluv, takže otevřený zájem vzrostl na šest.
- 3. ledna: Otevřený úrok klesá o jeden, protože obchodníci A a D prodávají jednu smlouvu na uzavření svých pozic. Jak bylo uvedeno výše, otevřený úrok není součtem obchodů jak s nákupem, tak s prodejem.
- 4. ledna: Otevřený zájem zůstává v pět, protože neexistují žádné nové smlouvy. Investor E koupil pět stávajících smluv od C.