Vrácené dluhopisy
Vrácené dluhopisy jsou dluhopisy, jejichž původní peněžní částka je již v držení původního emitenta dluhu. V podskupině tříd komunálních a podnikových dluhopisů jsou prostředky potřebné k výplatě vrácených dluhopisů drženy v úschově do data splatnosti, obvykle nákupem státní pokladny nebo agenturního papíru.
Vrácené dluhopisy lze také označovat jako dluhopisy s vrácenou splatností nebo předchozí emise.
BREAKING DOWN Vrácené dluhopisy
Pojem „vrácení“ z definice znamená refinancování jiného dluhového závazku. Není neslýchané, že obce vydávají nové dluhopisy, aby získaly prostředky na vyřazení stávajících dluhopisů. Dluhopisy, které se vydávají za účelem vrácení starších dluhopisů, se nazývají vracení dluhopisů nebo dluhopisy před vrácením. Zbývající dluhopisy, které jsou vypláceny pomocí výnosů z vrácení dluhopisů, se nazývají vrácené dluhopisy. Sečtením dynamiky dohromady je vrácený dluhopis dluhopisem předchozí emise, který je refinancován pomocí vráceného dluhopisu.
Vrácený dluhopis je původně vydáván obecním úřadem, státem nebo orgánem místní správy jako dluhopis obecného závazku nebo výnosový dluhopis. Inverzní vztah mezi cenami dluhopisů a úrokovými sazbami znamená, že když převládající úrokové sazby v ekonomice klesnou, ceny nesplacených dluhopisů se zvýší. To také znamená, že emitent existujícího dluhopisu uvízne v platbě vyšší úrokové sazby, než to, co emitenti nových dluhopisů platí svým investorům. Vzhledem k tomu, že emitenti dluhopisů se snaží vypůjčit si prostředky s co nejmenším úrokem, obvykle splatí existující dluhopis před jeho splatností a refinancují dluhopis s nižší úrokovou sazbou, která odráží nižší sazby na trhu. Ve skutečnosti budou výnosy z emise nových dluhopisů s nižší úrokovou sazbou použity k výplatě dluhopisů s vyšší úrokovou sazbou.
Avšak dluhopisy s výzvou k volání mají období ochrany hovorů uvedené v odstavci důvěryhodnosti, které brání emitentovi dluhopisů v předčasném ukončení dluhopisů před stanoveným časem. Například 10letý dluhopis splatný na požádání může mít čtyřletou ochrannou lhůtu hovoru. Což znamená, že emitent nemůže splatit dluhopisy po dobu 4 let, po kterých se může rozhodnout uplatnit své právo na splacení dluhopisu k danému prvnímu datu výzvy - první den, kdy může být dluhopis vyzván po uplynutí ochranné lhůty.
Emitent, který chce během období ochrany hovoru využít nižších úrokových sazeb, může vydat vrácení komunálních dluhopisů. Výtěžek z nové emise bude připsán na vázaný účet, dokud nebude dosaženo data výzvy k vrácení dluhopisu. Přesněji řečeno, výnosy z vráceného dluhopisu se používají na nákup cenných papírů státní pokladny, které jsou uloženy a drženy v úschově. Úroky získané z Treasuries pomáhají při výplatě úroků z vrácených dluhopisů až do data výzvy, kdy budou výnosy držené v úschově použity k výplatě stávajících držitelů vráceného dluhopisu. Datum vrácení peněz bude obvykle prvním splatným datem dluhopisů.
Platby za vrácené dluhopisy jsou považovány za rovnocenné kvalitě jako státní pokladny, které jsou zajištěny plnou vírou a úvěrem vlády USA poté, co prošel závazným vázaným účtem. Vrácené dluhopisy budou obvykle díky tomuto systému zálohování peněz hodnoceny jako AAA, a jako takové nabídnou malým částkám státní pokladny ekvivalentní splátky. Vrácené dluhopisy navíc udržují status osvobozený od daně pro účely federální daně.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.