Návratnost rizikově upraveného kapitálu - definice RORAC
Návratnost rizikově upraveného kapitálu (RORAC) je míra návratnosti běžně používaná ve finanční analýze, kde se různé projekty, snahy a investice hodnotí na základě rizikového kapitálu. Projekty s různými profily rizik se snáze porovnávají, jakmile se vypočítají jejich jednotlivé hodnoty RORAC. RORAC je obdobou návratnosti vlastního kapitálu (ROE), kromě toho, že jmenovatel je upraven tak, aby zohledňoval riziko projektu.
Vzorec pro RORAC je
Kapitál upravený podle návratnosti rizik = Čistý výnos vážený na základě rizikových aktiv: Rizikově vážený majetek = přidělený rizikový kapitál, ekonomický kapitál nebo hodnota v riziku \ start {zarovnání} & \ text {Návratnost rizikově upraveného kapitálu} = \ frac {\ text { Čistý výnos}} {\ text {Rizikově vážená aktiva}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {Rizikově vážená aktiva = Přidělený rizikový kapitál, ekonomický} \\ & \ text {kapitál nebo hodnota at risk} \\ \ end {Zarovnáno} Návratnost rizikově upraveného kapitálu = Rizikově vážená aktiva Čistý zisk kde: Rizikově vážená aktiva = Přidělený rizikový kapitál, ekonomický kapitál nebo hodnota v riziku
Jak vypočítat návratnost rizikově upraveného kapitálu - RORAC
Návratnost rizikově upraveného kapitálu se vypočítá vydělením čistého příjmu společnosti rizikově váženými aktivy.
Co vám říká návratnost rizikově upraveného kapitálu (RORAC)?
Návratnost rizikově upraveného kapitálu zohledňuje rizikový kapitál, ať už se týká projektu nebo divize společnosti. Přidělený rizikový kapitál je kapitál firmy upravený o maximální možnou ztrátu na základě odhadovaného budoucího rozdělení zisku nebo volatility výnosů.
Společnosti používají systém RORAC klade větší důraz na řízení rizik v celé společnosti. Například různé podnikové divize s jedinečnými manažery mohou pomocí RORAC kvantifikovat a udržovat přijatelné úrovně vystavení rizikům. Tento výpočet je podobný rizikově upravené návratnosti kapitálu (RAROC). U společnosti RORAC je však kapitál upraven o riziko, nikoli o míru návratnosti. RORAC se používá, když se riziko mění v závislosti na analyzovaném kapitálovém aktivu.
Klíč s sebou
- RORAC se běžně používá ve finanční analýze, kde se různé projekty nebo investice hodnotí na základě rizikového kapitálu.
- Umožňuje porovnání projektů typu jablka-jablka s různými profily rizik.
- Podobně jako návratnost kapitálu upravená o riziko, ale RAROC upravuje návratnost rizika, nikoli kapitál.
Příklad použití RORACu
Předpokládejme, že firma vyhodnocuje dva projekty, do nichž se zapojila v předchozím roce, a musí se rozhodnout, který z nich má odstranit. Projekt A měl celkové příjmy 100 000 USD a celkové výdaje 50 000 USD. Celková rizikově vážená aktiva zapojená do projektu jsou 400 000 USD.
Projekt B měl celkové příjmy 200 000 USD a celkové výdaje 100 000 USD. Celková rizikově vážená aktiva zapojená do projektu B jsou 900 000 USD. RORAC těchto dvou projektů se počítá jako:
Projekt A RORAC = $ 100 000 - $ 50 000 $ 400 000 = 12, 5% Projekt B RORAC = $ 200 000 - $ 100 000 $ 900 000 = 11, 1% \ begin {zarovnáno} & \ text {Projekt A RORAC} = \ frac {\ $ 100, 000 - \ 50 000 $} {\ 400 000 $} = 12, 5 \% \\ & \ text {Projekt B RORAC} = \ frac {\ $ 200 000 - \ $ 100 000} {\ $ 900 000} = 11, 1 \% \\ \ end {zarovnání} Projekt A RORAC = 400 000 $ $ 100 000– $ 50 000 = 12, 5% projektu B RORAC = 900 000 $ 200 000–100 000 $ = 11, 1%
I když projekt B měl dvakrát tolik příjmů než projekt A, jakmile se vezme v úvahu rizikově vážený kapitál každého projektu, je zřejmé, že projekt A má lepší RORAC.
Rozdíl mezi RORAC a RAROC
RORAC je podobný a snadno zaměnitelný s dalšími dvěma statistikami. Návratnost kapitálu upraveného o riziko (RAROC) je obvykle definována jako poměr návratnosti kapitálu k ekonomickému kapitálu. V tomto výpočtu je místo úpravy rizika vlastního kapitálu kvantifikováno a změřeno riziko návratnosti. Očekávaný výnos projektu se často vydělí rizikovou hodnotou, aby se dospělo k RAROC.
Další statistikou podobnou RORAC je rizikově upravená návratnost rizikově upraveného kapitálu (RARORAC). Tato statistika se vypočítá tak, že se vezme výnos upravený o riziko a rozdělí se na ekonomický kapitál, přičemž se upraví o výhody diverzifikace. Využívá pokyny definované mezinárodními standardy rizika uvedenými v Basel III.
Omezení využití návratnosti rizikově upraveného kapitálu - RORAC
Výpočet rizikově upraveného kapitálu může být těžkopádný, protože vyžaduje pochopení výpočtu hodnoty v riziku.
Pro související informace si přečtěte více o tom, jak se rizikově vážená aktiva počítají na základě kapitálového rizika.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.