Půjčky cenných papírů
Půjčování cenných papírů je půjčování akcií, derivátů nebo jiných cenných papírů investorovi nebo firmě. Půjčování cenných papírů vyžaduje, aby dlužník složil kolaterál, ať už hotovost, cenný papír nebo akreditiv. Při zapůjčení cenného papíru se převádí název a vlastnické právo na dlužníka.
1:01Půjčky cenných papírů
Porozumění půjčování cenných papírů
Půjčování cenných papírů se obvykle provádí mezi makléři a / nebo obchodníky, a nikoli jednotlivými investory. Pro dokončení transakce musí být uzavřena smlouva o půjčování cenných papírů, známá jako smlouva o půjčce. Tím jsou stanoveny podmínky úvěru včetně doby trvání, poplatků půjčovatele a povahy zajištění.
Podle předpisů FDIC by dlužníci měli jako zajištění poskytnout alespoň 100 procent hodnoty cenného papíru. Zajištění cenných papírů závisí také na jeho volatilitě. Minimální počáteční zajištění úvěrů na cenné papíry je alespoň 102 procent tržní hodnoty zapůjčených cenných papírů plus, u dluhových cenných papírů, každý naběhlý úrok.
Typické půjčky cenných papírů vyžadují zúčtovací makléře, kteří usnadňují transakci mezi půjčujícími a vypůjčujícími stranami. Dlužník platí půjčovateli poplatek za akcie a tento poplatek je rozdělen mezi půjčující stranu a zúčtovací agent.
Výhody půjček cenných papírů
Půjčování cenných papírů je důležité pro krátký prodej, kdy si investor půjčí cenné papíry, aby je okamžitě prodal. Dlužník doufá, že bude profitovat prodejem cenného papíru a jeho zpětným nákupem za nižší cenu. Vzhledem k tomu, že vlastnictví bylo dočasně převedeno na dlužníka, je dlužník povinen vyplatit věřiteli veškeré dividendy. Při těchto transakcích je věřiteli odškodněno formou dohodnutých poplatků a na konci transakce je rovněž vrácena jistota. To umožňuje věřiteli zvýšit své výnosy přijetím těchto poplatků. Dlužník těží z možnosti čerpat zisky zkrácením cenných papírů.
Půjčování cenných papírů se rovněž podílí na zajištění, arbitráži a půjčování na základě selhání. Ve všech těchto scénářích je výhoda pro půjčovatele cenných papírů buď získat malou návratnost cenných papírů, které jsou v současné době drženy v jeho portfoliu, nebo případně uspokojit potřeby financování hotovosti.
Klíč s sebou
- Půjčování cenných papírů je půjčování akcií, derivátů nebo jiných finančních nástrojů makléři k obchodování výměnou za zajištění.
- Půjčování cenných papírů je důležité v několika obchodních činnostech, jako je krátký prodej, zajištění, arbitráž a půjčky způsobené selháním.
Porozumění krátkému prodeji
Krátký prodej zahrnuje prodej a odkup vypůjčených cenných papírů. Cílem je prodat cenné papíry za vyšší cenu a poté je koupit zpět za nižší cenu. K těmto transakcím dochází, když dlužník cenných papírů věří, že cena cenných papírů bude klesat, což mu umožní generovat zisk na základě rozdílu v prodejních a nákupních cenách. Bez ohledu na výši případného zisku, který dlužník vydělá z krátkého prodeje, jsou sjednané poplatky za zprostředkování půjčování splatné po uplynutí smluvního období.
Práva a dividendy
Při převodu cenného papíru v rámci smlouvy o půjčování jsou všechna práva převedena na dlužníka. To zahrnuje hlasovací práva, právo na dividendy a práva na jakékoli jiné rozdělení. Dlužník často odešle platby rovné dividendám a dalším výnosům zpět půjčovateli.
Příklad půjček cenných papírů
Předpokládejme, že investor je býčí, že cena akcie, která se v současné době obchoduje za 100 USD, v blízké budoucnosti klesne na 75 USD. Akcie nejsou příliš volatilní a obecně se obchodují v definovaných rozsazích. Aby mohla profitovat ze své teze, půjčuje si 50 akcií společnosti od firmy s cennými papíry tím, že poskytuje hotovostní zajištění ve výši 5 000 $. Investor nakoupí akcie zpět za sníženou cenu poté, co cena akcie klesne na předpovězenou cenu a obdrží půjčku ze skladu od půjčky.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.