Linka zabezpečení trhu (SML)
Linka trhu s cennými papíry (SML) je čára nakreslená v grafu, která slouží jako grafické znázornění modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM), který ukazuje různé úrovně systematického nebo tržního rizika různých obchodovatelných cenných papírů vynesených proti očekávanému výnosu. celého trhu v daném okamžiku. SML je také známá jako „charakteristická čára“, což je vizuální model oceňování kapitálových aktiv (CAPM), kde osa x grafu představuje riziko z hlediska beta a osa y grafu představuje očekávaný výnos . Prémia tržního rizika daného cenného papíru je určena místem, kde je vynesena do grafu ve vztahu k SML.
1:28Linka zabezpečení trhu
Pochopení linie zabezpečení trhu
Linka na trhu s cennými papíry je nástroj pro hodnocení investic odvozený od CAPM, modelu, který popisuje vztahy mezi rizikem a výnosem cenných papírů, a je založen na předpokladech, že investoři musí být kompenzováni jak časovou hodnotou peněz, tak odpovídající úrovní rizika. spojené s jakoukoli investicí, označovanou jako riziková prémie.
Koncept beta je ústředním prvkem modelu oceňování kapitálových aktiv a trhu cenných papírů. Beta cenného papíru je měřítkem jeho systematického rizika, které nelze diverzifikací vyloučit. Hodnota beta jedna se považuje za celkový tržní průměr. Hodnota beta vyšší než jedna představuje úroveň rizika vyšší než je průměr na trhu, zatímco hodnota beta nižší než jedna představuje úroveň rizika pod průměrem na trhu.
Vzorec pro vykreslení linie trhu s cennými papíry je následující:
Požadovaný výnos = bezriziková míra návratnosti + Beta (tržní výnos - bezriziková míra návratnosti)
Použití linky zabezpečení trhu
Linka na trhu s cennými papíry investoři běžně používají při hodnocení cenného papíru pro zahrnutí do investičního portfolia z hlediska toho, zda cenný papír nabízí příznivý očekávaný výnos oproti jeho úrovni rizika. Pokud je zabezpečení vykresleno v grafu SML, pokud se objeví nad SML, považuje se za podhodnocené, protože pozice v grafu naznačuje, že zabezpečení nabízí vyšší návratnost oproti svému inherentnímu riziku. Naopak, pokud se cenný papír spikne pod SML, považuje se cena za nadhodnocenou, protože očekávaný výnos nepřekoná inherentní riziko.
SML se často používá při porovnávání dvou podobných cenných papírů nabízejících přibližně stejný výnos, aby se určilo, které z těchto cenných papírů představují nejmenší míru inherentního tržního rizika ve vztahu k očekávanému výnosu. SML lze také použít k porovnání cenných papírů se stejným rizikem a zjistit, který z nich nabízí nejvyšší očekávaný výnos oproti této úrovni rizika.
Přestože SML může být cenným nástrojem při hodnocení a srovnávání vlastního kapitálu, nemělo by se používat izolovaně, protože očekávaný výnos investice nad bezrizikovou návratnost není při rozhodování o investicích jediným hlediskem.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.