Strategie výměny akcií
Výměna akcií je obchodní strategie, která nahrazuje přímé možnosti akcií přímými akciemi akcií. Počáteční náklady jsou nižší, ale držitel se může podílet na ziscích podkladové akcie, téměř dolar za dolar.
Klíč s sebou
- Tato opční strategie je navržena tak, aby byla vystavena ekvivalentním cenám akcií a zároveň vázala méně kapitálu.
- Smlouvy o opcích na výzvu vhodné pro použití ve strategii nahrazování akcií by se měly přiblížit delta hodnotě 1, 00.
- Používání opcí tímto způsobem uvolní kapitál, který lze použít ke snížení rizika zajištěním nebo zvýšením rizika pomocí pákového efektu.
Jak funguje strategie nahrazování zásob
Investor nebo obchodník, který chce využít možnosti k zachycení ekvivalentních nebo lepších zisků akcií při vázání méně kapitálu, koupí smlouvy o opcích na nákup hluboko v penězích. To znamená, že budou platit za opční smlouvu, která získá nebo ztratí hodnotu podobným tempem jako ekvivalentní hodnota akcií akcií.
Měření toho, jak blízko hodnota opce sleduje hodnotu podkladových akcií, se nazývá delta hodnota opce. Opční kontrakty v hodnotě 1, 00 budou sledovat cenu akcie za cent. Takové možnosti jsou obvykle nejméně čtyři nebo více stávek hluboko v penězích.
Hlavním cílem strategie nahrazování akcií je účast na ziscích akcií s nižšími celkovými náklady. Protože na začátku používá méně kapitálu, má investor možnost uvolnit kapitál pro zajištění nebo pro jiné investice nebo využít větší počet akcií. Investor má tedy možnost použít dodatečný kapitál buď ke snížení rizika, nebo přijmout více v očekávání většího potenciálního zisku.
Obchodníci využívají opce k získání expozice vůči vzestupnému potenciálu podkladových aktiv za zlomek nákladů. Ne všechny možnosti však fungují stejným způsobem. Pro správnou strategii výměny akcií je důležité, aby možnosti měly vysokou delta hodnotu. Možnosti s nejvyššími delta hodnotami jsou hluboko v penězích nebo mají realizační ceny hluboko pod současnou cenou podkladového aktiva. Oni také inklinují mít kratší časy do expirace.
Delta je poměr porovnávající změnu ceny aktiva s odpovídající změnou ceny jeho derivátu. Pokud má například akciová opce delta hodnotu 0, 65, znamená to, že pokud podkladové akcie vzrostou o 1 $ na akcii, opce na ní vzroste o 0, 65 USD na akcii, všechny ostatní budou stejné.
Čím vyšší je delta, tím více se varianta bude pohybovat v uzamčení s podkladovými akciemi. Je zřejmé, že delta 1, 00, což není pravděpodobné, by vytvořila perfektní výměnu akcií.
Obchodníci také používají možnosti svého pákového efektu. Například v dokonalém světě by se varianta s delta 1, 00 za cenu 10 USD posunula o 1 USD výše, pokud by se její základní akcie obchodující se 100 USD pohybovaly o 1 $ vyšší. Akcie provedly 1% tah, ale možnost provedla 10% tah.
Mějte na paměti, že začlenění pákového efektu vytváří nový soubor rizik, zejména pokud se podkladové aktivum pohybuje v nižší ceně. Procentní ztráty mohou být velké, i když ztráty jsou omezeny na cenu zaplacenou za samotné možnosti.
Také, a to je zásadní, vlastnické opce neoprávňují držitele k výplatě dividend. Dividendy mohou vybírat pouze držitelé akcií.
Příklad strategie výměny zásob
Řekněme, že obchodník kupuje 100 akcií XYZ za 50 USD za akcii nebo 5 000 $ (provize vynechány). Pokud se akcie zvýšily na 55 USD za akcii, celková hodnota investice vzroste o 500 až 5 500 USD. To je 10% zisk.
Alternativně si obchodník může koupit jednu hluboko v penězích XYZ opčních kontraktů s realizační cenou 40 $ za 12 $. Protože každá smlouva ovládá 100 akcií akcií, je hodnota opční smlouvy na začátku 1 200 $.
Pokud je delta opce 0, 80, když se podkladová akcie posune o 5 $ nahoru, volba se posune o 4 $, čímž se hodnota kontraktu zvýší na 1 600 $ (1 200 + $ (4 * 100 $)). To je zisk 33, 3% nebo více než trojnásobek návratnosti dlužné akcie samotné.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.