Přístup shora dolů k investování

Většina investorů bojuje s uměním výdeje akcií. Měli by založit svá rozhodnutí pouze na tom, co společnost dělá a jak dobře to dělá? Nebo by se měli více zaměřit na větší makroekonomické trendy, jako je síla ekonomiky, aby určily, které akcie koupit? Neexistuje žádná správná nebo nesprávná odpověď. Investoři by však měli vyvinout systémy, které jim pomohou dosáhnout jejich investičních cílů.

Druhá uvedená možnost se označuje jako investiční přístup shora dolů k trhu. Tato metoda umožňuje investorům analyzovat trh od celkového obrazu až po jednotlivé akcie. To se liší od přístupu zdola nahoru, který začíná u fundamentů jednotlivých akcií a nakonec se rozšiřuje o globální ekonomiku.

Začněte nahoře: Globální pohled

Protože přístup shora dolů začíná shora, prvním krokem je určení zdraví světové ekonomiky. To se provádí analýzou nejen rozvinutých zemí, ale také rozvíjejících se zemí. Rychlým způsobem, jak určit zdraví ekonomiky, je podívat se na růst hrubého domácího produktu (HDP) v posledních několika letech a na další odhady. Země s rozvíjejícím se trhem budou mít často nejlepší čísla růstu ve srovnání se svými vyspělými protějšky.

Bohužel, protože žijeme v době, kdy se zvyšuje válka a geopolitické napětí, musíme mít na paměti, co v současné době ovlivňuje každý region světa. Několik regionů a zemí na celém světě okamžitě upadne z radaru a nebude již zahrnuto do zbývající části analýzy kvůli množství finanční nestability, která by mohla způsobit zmatek při jakýchkoli investicích. (Související čtení viz: 5 ETF rozvíjejících se akciových trhů, které je třeba sledovat v roce 2018. )

Analyzujte trendy

Po určení, které regiony představují vysoký poměr rizika a rizika, je dalším krokem použití grafů a technické analýzy. Podíváme-li se na dlouhodobý graf akciového indexu konkrétních zemí, můžeme zjistit, zda je odpovídající akciový trh v uptrendu a stojí za to ho analyzovat, nebo je v downtrendu, což by nebylo vhodné místo, kam bychom své peníze mohli vložit tentokrát. Tyto první dva kroky vám mohou pomoci objevit země, které by odpovídaly vašim potřebám a potřebám diverzifikace.

Podívejte se na ekonomiku

Třetím krokem je provést podrobnější analýzu americké ekonomiky a zdraví akciového trhu. Zkoumáním ekonomických čísel, jako jsou úrokové sazby, inflace a zaměstnanost, můžeme určit současnou tržní sílu a mít lepší představu o tom, co má budoucnost. Mezi příběhem, který vyprávějí ekonomická čísla, a trendem indexů akciového trhu je často rozdíl.

Posledním krokem v makroanalýze je analýza hlavních akciových indexů v USA, jako jsou S&P 500 a Nasdaq. Jako barometry k určení zdraví indexů lze použít jak základní, tak technickou analýzu. Základy trhu mohou být určeny takovými poměry, jako je cena-k-výnos, cena-k-prodej, a dividendové výnosy. Porovnání čísel s minulými údaji může pomoci určit, zda je tržní úroveň historicky překoupená nebo přeprodaná. Technická analýza pomůže zjistit, kde je trh ve vztahu k dlouhodobému cyklu. Použijte grafy ukazující posledních několik desetiletí a zónu v časovém horizontu na denní pohled. Například ukazatele, jako jsou 50denní a 200denní klouzavé průměry, nám pomáhají najít aktuální tržní trend a to, zda je vhodné, aby investoři investovali do akcií značně. (Související čtení viz: Vážené klouzavé průměry: Základy .)

Náš proces doposud zaujal makro přístup k trhu a pomohl nám určit naši alokaci aktiv. Pokud po prvních několika krocích zjistíme, že výsledky jsou býčí, existuje velká šance, že většina investičního majetku bude z akciového trhu. Na druhou stranu, pokud je výhled chmurný, alokace přesune své zaměření z akcií na konzervativnější investice, jako je fixní příjem a peněžní trhy.

Mikroanalýza: Je tato investice pro vás vhodná?

Rozhodnutí o alokaci aktiv je jen polovina bitvy. Další integrální krok pomůže investorům určit, na která odvětví se mají zaměřit při hledání konkrétních investic, jako jsou akcie a fondy obchodované na burze (ETF). Analýza výhod a nevýhod konkrétních odvětví (tj. Zdravotnictví, technologie a těžba) zúží vyhledávání ještě více. Proces analýzy odvětví zahrnuje taktiku používanou v předchozím přístupu, jako je základní a technická analýza.

Kromě zmíněných nástrojů musí investoři zvážit dlouhodobé vyhlídky konkrétních odvětví. Například vznik generace stárnutí baby boomu v příštím desetiletí by mohl sloužit jako hlavní katalyzátor pro odvětví, jako je zdravotní péče a volný čas. Naopak rostoucí poptávka po energii spojená s vyššími cenami je dalším dlouhodobým tématem, které by mohlo být přínosem pro alternativní odvětví energetiky a ropy a zemního plynu. Po zpracování celého množství informací by se řada odvětví měla dostat na vrchol a nabídnout investorům nejlepší příležitosti.

Vznik ETF a odvětvových specifických podílových fondů umožnil přístup shora dolů v určitých situacích skončit na této úrovni. Pokud se investor rozhodne, že v portfoliu musí být zastoupen biotechnologický sektor, má možnost koupit ETF nebo podílový fond složený z koše biotechnologických akcií. Místo přechodu k dalšímu kroku procesu a převzetí rizika jednotlivých akcií se může investor rozhodnout místo toho investovat do celého sektoru. (Související čtení viz: Úvod do sektorových podílových fondů .)

Pokud však investor cítí, že přidané riziko při výběru a nákupu jednotlivých akcií stojí za zvláštní odměnu, je v procesu další krok. Tato závěrečná fáze přístupu shora dolů může být často nejintenzivnější, protože zahrnuje analýzu jednotlivých zásob z několika perspektiv.

Základní analýza zahrnuje řadu měření, jako je poměr cena / výnos k růstu, návratnost vlastního kapitálu a dividendový výnos. Důležitým aspektem analýzy jednotlivých akcií bude růstový potenciál společnosti v příštích několika letech. V ideálním případě investoři chtějí vlastnit akcie s vysokým růstovým potenciálem, protože s větší pravděpodobností povedou k vysoké ceně akcií.

Technická analýza se za vstupní cenu zaměří na dlouhodobé týdenní grafy i denní grafy. V tomto okamžiku jsou vybrány jednotlivé akcie a začíná proces nákupu.

Pozitivní přístup shora dolů

Zastánci přístupu shora dolů tvrdí, že systém může investorům pomoci určit ideální alokaci aktiv pro portfolio v jakémkoli typu tržního prostředí. Přístup shora dolů často odhalí situaci, která nemusí být vhodná pro velké investice do akcií. Schopnost zabránit investorům v nadměrném investování do akcií během medvědího trhu je pro systém největším pro. Když je trh na sestupném trendu, pravděpodobnost výherních investic dramaticky klesá, i když akcie splňují všechny požadované podmínky. Při použití systému zdola nahoru investor určí, které akcie koupit, než zváží stav trhu. Tento typ přístupu může vést k tomu, že budou investoři příliš vystaveni akciím a portfolio pravděpodobně utrpí.

Mezi další výhody přístupu „shora dolů“ patří diverzifikace nejen top sektorů, ale také předních zahraničních trhů. Výsledkem je portfolio, které je diverzifikováno v nejvýznamnějších odvětvích a regionech založených na investicích. Tento typ investování je v některých malých kruzích označován jako „konvergence“, směs mezi koncentrací a diverzifikací.

Negativní investice top-down

Doposud může přístup shora dolů znít spolehlivě; investoři však musí zvážit několik dalších faktorů. V první řadě je zde možnost, že váš výzkum bude nesprávný, což vám způsobí, že vám přijde příležitost. Pokud například přístup shora dolů naznačuje, že trh bude v blízké budoucnosti pokračovat, může to vést k menší expozici akciím. Pokud je však vaše analýza nesprávná a trh se shromáždí, bude portfolio podexponováno trhu a budou ztraceny zisky z rally.

Pak je tu problém s nedostatečným investováním do býčího trhu, což se může v dlouhodobém horizontu ukázat jako nákladné. K dalšímu poklesu systému dochází, když jsou sektory z analýzy vyloučeny. V důsledku toho nejsou zahrnuty všechny zásoby v tomto odvětví jako možné investice. Díky tomuto procesu je často přehlížen vůdce v tomto odvětví a nikdy se nedostane do portfolia. Nakonec by investoři mohli přijít o výhodné akcie, když je trh blízko minima.

Sečteno a podtrženo

Nakonec si musí investoři pamatovat, že neexistuje jediný přístup k investování a každý přístup má své vlastní klady a zápory. Jedním z klíčů k tomu, aby se stal úspěšným dlouhodobým investorem, je nalezení systému, který nejlépe vyhovuje vašim cílům a cílům. (Další informace viz: Vysvětlení investic zdola nahoru a shora dolů .)