Ochranné známky cíle převzetí

Je možné určit, zda je společnost potenciálním kandidátem na převzetí dříve, než bude zveřejněno veřejné oznámení, stačí znát znaky, které je třeba u kandidáta hledat. Dobře financovaní nápadníci také hledají stejné ukazatele ve svých cílových společnostech. Jakmile víte, co velké společnosti hledají, budete moci určit, které společnosti jsou hlavními kandidáty na převzetí.

(Viz také: Zásoby převzetí obchodu s fúzí a arbitráží a restrukturalizace společností .)

Výklenek produktu nebo služby

Velká společnost má luxus, že je schopna vyvinout nebo získat arzenál různých služeb a produktů. Pokud však může koupit společnost za rozumnou cenu, která má v určitém odvětví jedinečnou mezeru (buď z hlediska produktu nebo služby), pravděpodobně tak učiní.

Inteligentní nápadníci budou čekat, až menší společnost udělá riskantní práci a reklamu, než si ji zakoupí. Jakmile bude ale vyřezána výklenek, větší firma pravděpodobně klepe. Pokud jde o peníze i čas, je pro větší společnosti často levnější získat daný produkt nebo službu, než je postavit od nuly. To jim umožňuje vyhnout se většině rizik spojených s procedurou spouštění.

Je třeba další financování

Menší společnosti často nemají schopnost uvádět na trh své výrobky na vnitrostátní úrovni, mnohem méně na mezinárodní úrovni. Větší firmy s hlubokými kapsami mají tuto schopnost. Proto hledejte nejen společnost s životaschopnou produktovou řadou, ale společnost, která by při správném financování mohla mít potenciál pro velký růst.

(Viz také: Podnikání do raných fází růstu zásob .)

Struktura čistého kapitálu

Velké firmy chtějí, aby akvizice pokračovala včas, ale některé společnosti mají velké převisy, které potenciální uchazeče odrazují. Dávejte si pozor na společnosti, které mají mnoho konvertibilních dluhopisů nebo různé třídy kmenových nebo přednostních akcií, zejména na ty, které mají super hlasovací práva.

(Viz také: Znalost vašich práv jako akcionáře .)

Důvodem, proč převis odrazuje společnosti od akvizice, je to, že nabývající firma musí projít pečlivým procesem due diligence. Převis představuje riziko významného rozmělnění a představuje možnost, že by se některý otravný akcionář s hlasovacím právem 10 ku 1 mohl pokusit udržet obchod.

Pokud si myslíte, že společnost může být cílem budoucího převzetí, ujistěte se, že má čistou kapitálovou strukturu. Jinými slovy, hledejte společnosti, které mají pouze jednu třídu kmenových akcií a minimální částku dluhu, kterou lze převést na kmenové akcie.

Možné refinancování dluhu

Ve druhé polovině devadesátých let, kdy se úrokové sazby začaly snižovat, se řada společností v kasinu ocitla osedlána vysokými úrokovými prvními hypotečními poukázkami. Protože mnoho z nich se už utopilo v dluhu, banky neměly zájem o refinancování těchto bankovek. Takže spolu přišly větší hráči v oboru.

Tito větší hráči měli lepší úvěrové ratingy a hlubší kapsy, stejně jako přístup ke kapitálu a dokázali si koupit mnoho menších bojujících provozovatelů kasin. Přirozeně došlo k velkému množství konsolidace. Po uzavření obchodů větší společnosti refinancovaly tyto první hypoteční poukázky, které v mnoha případech měly velmi vysoké úrokové sazby. Výsledkem byly miliony úspor nákladů.

Při zvažování možnosti převzetí hledejte společnosti, které by mohly být mnohem výhodnější, kdyby jejich dluhové zatížení bylo refinancováno za výhodnější sazbu.

Geografická blízkost

Když jedna společnost získá jinou, management se obvykle snaží ušetřit peníze odstraněním nadbytečných režijních nákladů. Jinými slovy, proč udržovat dva sklady, pokud je člověk schopen dělat práci a je přístupný oběma společnostem? Při zvažování cílů převzetí proto hledejte společnosti, které jsou vzájemně geograficky výhodné a pokud by byly kombinovány, představovaly by akcionářům obrovský potenciál pro úspory nákladů.

Čistá provozní historie

Kandidáti na převzetí mají obvykle čistou provozní historii. Mají konzistentní toky příjmů a stabilní podniky. Nezapomeňte, že nápadníci a finanční společnosti chtějí hladký přechod. Budou ostražití, pokud společnost například dříve požádala o úpadek, má historii hlášení nepravidelných zisků nebo nedávno ztratila významné zákazníky.

Zvyšuje hodnotu pro akcionáře

Byla cílová společnost proaktivní při vyprávění svého příběhu investiční komunitě? Odkupuje své akcie na otevřeném trhu?

Zákazníci chtějí koupit společnosti, které budou prosperovat jako součást větší společnosti, ale také ty, které by v případě potřeby mohly i nadále pracovat samostatně. Tato schopnost pracovat samostatně se vztahuje na vztahy s investory a public relations. Úspěšníci jako společnosti jsou schopni zvýšit hodnotu pro akcionáře.

Zkušený management

V některých případech, kdy jedna společnost získá jinou, je manažerský tým nabyté společnosti propuštěn. V jiných případech je však vedení na palubě, protože znají společnost lépe než kdokoli jiný. Nabývající společnosti proto často hledají kandidáty, kteří byli dobře vedeni. Pamatujte, že dobré vedení znamená, že zařízení společnosti jsou pravděpodobně v dobrém stavu a že její zákaznická základna je spokojená.

(Viz také: Vyhodnocení řízení společnosti .)

Minimální soudní hrozby

Téměř každá společnost v určitém okamžiku bude zapojena do jakéhokoli sporu. Společnosti, které hledají kandidáty na akvizici, se však obvykle vyhýbají společnostem, které jsou souzeny soudními procesy. Obecně platí, že nápadníci se vyhýbají získávání neznámých rizik.

Rozšiřitelné okraje

Jak společnost rozšiřuje svou tržní základnu, vyvíjí úspory z rozsahu. Jinými slovy, její příjmy rostou, ale režijní náklady - nájemné, platby úroků a možná i náklady na pracovní sílu - zůstávají stejné nebo se zvyšují mnohem nižší sazbou než příjmy.

Nabyvatelé chtějí koupit společnosti, které mají potenciál rozvíjet tyto úspory z rozsahu a zvyšovat marže. Chtějí také koupit společnosti, které mají svou strukturu nákladů v souladu s plánem růstu příjmů.

Pevná distribuční síť

Zejména pokud je společnost výrobcem, musí mít pevnou distribuční síť nebo schopnost připojit se k síti nabývající společnosti, pokud se to stane vážným cílem převzetí. Jak dobrý je produkt, pokud jej nelze uvést na trh?

Zajistěte, aby každá společnost, o které se domníváte, že by mohla být potenciálním cílem převzetí, měla nejen schopnost vyvinout produkt, ale také schopnost jej včas dodat svým zákazníkům.

Varovné slovo

Investoři by nikdy neměli koupit společnost pouze proto, že se domnívají, že se jedná o cíl převzetí. Účelem těchto návrhů je pouze zlepšit výzkumný proces a pomoci identifikovat vlastnosti, které mohou být pro potenciální uchazeče atraktivní.

(Viz také: Pinpoint Takeovers First .)

Sečteno a podtrženo

S investiční komunitou zaměřenou na neustále se zvyšující ziskovost budou velké společnosti vždy hledat akvizice, které mohou rychle přidat zisk. Proto společnosti, které jsou dobře provozovány, mají vynikající produkty a mají nejlepší distribuční sítě, jsou logickými cíli možného převzetí.