Triple Witching
Trojnásobné čarodějnictví je čtvrtletní vypršení platnosti akciových opcí, futures na akciové indexy a kontrakty na akciové indexy, ke kterým dojde ve stejný den. Stává se to čtyřikrát ročně - třetí pátek v březnu, červnu, září a prosinci.
Pochopení Triple Witching
Trojnásobné čarodějnické dny vytvářejí obchodní aktivitu a volatilitu, protože smlouvy, které mohou vypršet, mohou vyžadovat nákup nebo prodej podkladového cenného papíru. Zatímco některé smlouvy o derivátech jsou otevřeny s úmyslem koupit nebo prodat podkladové cenné papíry, obchodníci, kteří hledají derivátovou expozici, musí své otevřené pozice uzavřít, zavést nebo vyrovnat před uzavřením obchodování v trojnásobných čarodějnických dnech.
Trojnásobné dny čarodějnictví, zejména poslední hodina obchodování předcházející uzavíracímu zvonku, který se nazývá „trojnásobná čarodějnická hodina“, mohou mít za následek eskalované obchodní aktivity a volatilitu, protože obchodníci uzavírají, rozšiřují nebo vyrovnávají své vypršící pozice.
Od roku 2002 zahrnují trojité čarodějnické dny také expiraci jednotlivých akciových futures, což znamená, že ve skutečnosti existují čtyři typy končících smluv, ale termín „čtyřnásobné čarodějnictví“ se nikdy nedotkl.
Klíč s sebou
- Trojnásobné čarodějnictví je čtvrtletní vypršení platnosti akciových opcí, futures na akciové indexy a kontrakty na akciové indexy, ke kterým dojde ve stejný den.
- K trojnásobnému čarodějnictví dochází čtyřikrát ročně - třetí pátek v březnu, červnu, září a prosinci.
- Trojnásobné dny čarodějnictví, zejména poslední hodina obchodování předcházející uzavíracímu zvonku, který se nazývá „trojnásobná čarodějnická hodina“, mohou mít za následek eskalované obchodní aktivity a volatilitu, protože obchodníci uzavírají, rozšiřují nebo vyrovnávají své vypršící pozice.
Offsetting Futures Pozice
Smlouva o futures, což je dohoda o nákupu nebo prodeji podkladového cenného papíru za předem stanovenou cenu v určený den, nařizuje dohodnutou transakci, která se má uskutečnit po vypršení smlouvy. Například jedna futures na index Standard & Poor's 500 (S&P 500) je oceněna na 250násobek hodnoty indexu. Pokud je index po vypršení platnosti stanoven na 2 000 USD, je základní hodnota smlouvy 500 000 USD, což je částka, kterou je majitel smlouvy povinen zaplatit, pokud smlouva může vypršet.
Aby se této povinnosti vyhnul, uzavírá vlastník smlouvy smlouvu tím, že ji prodal před vypršením platnosti. Po uzavření vypršení smlouvy lze expozici vůči indexu S&P 500 udržet zakoupením nové smlouvy v příštím měsíci. Toto se nazývá rozvedením smlouvy.
Možnosti vypršení platnosti
Možnosti, které jsou v penězích, představují podobnou situaci pro držitele končících smluv. Například prodejce kryté call opce může nechat podkladové akcie odvolat, pokud cena akcie uzavře nad realizační cenu vypršící opce. V této situaci má prodejce opcí možnost uzavřít pozici před vypršením platnosti, aby mohl nadále držet akcie, nebo povolit vypršení platnosti a nechat akcie odvolat.
Triple Witching and Arbitrage
Zatímco většina obchodování s uzavíráním, otevíráním a započítáváním futures a opčních kontraktů během trojnásobných čarodějnických dní souvisí s vyrovnáním pozic, nárůst aktivity může také vést k cenové neefektivnosti, která přitahuje krátkodobé arbitráže. Tyto příležitosti jsou často katalyzátory těžkého objemu, který se blíží ke konci v trojitých čarodějnických dnech, protože obchodníci se snaží profitovat z malé cenové nerovnováhy s velkými okružními obchody, které mohou být dokončeny během několika sekund.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.