Základní zabezpečení
Podkladovým cenným papírem jsou akcie, indexy, dluhopisy, úrokové sazby, měna nebo komodita, na nichž jsou založeny derivátové nástroje, jako jsou futures, ETF a opce. Je to primární součást toho, jak derivát získává svou hodnotu.
Například kupní opce na akcie Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) dává držiteli právo, nikoli však povinnost, nakupovat akcie abecedy za cenu uvedenou v opční smlouvě. V tomto případě je základním zabezpečovacím prostředkem abeceda.
Jak funguje základní zabezpečení
Existuje mnoho široce používaných a exotických derivátů, ale všechny mají společnou jednu položku, která je základem podkladového cenného papíru nebo podkladového aktiva. Pohyby cen v podkladovém cenném papíru budou nutně ovlivňovat oceňování derivátu na jeho základě.
V derivátové terminologii je základní zabezpečení často označováno jednoduše jako „základní“. Podkladovým cenným papírem může být jakékoli aktivum, index, finanční nástroj nebo dokonce jiný derivát. Neslavné zajištěné dluhové závazky (CDO) a swapy úvěrového selhání (CDS), které byly přední a středem finanční krize v roce 2008, jsou také deriváty, které závisí na pohybu podkladového aktiva.
Obchodníci používají deriváty k spekulování nebo zajištění proti budoucím cenovým pohybům podkladového aktiva. Čím složitější se derivát stává, tím významnější je míra spekulací a zajištění. Například opce na futures jsou sázky na budoucí cenu futures kontraktu, což samo o sobě je sázka na budoucí cenu podkladového aktiva.
Role podkladového materiálu
Zjevná role základní bezpečnosti má být pouze sama o sobě. Pokud neexistují žádné deriváty, obchodníci by jednoduše nakupovali a prodávali podkladové aktivum. Pokud však jde o deriváty, podkladem je položka, která musí být dodána jednou stranou v derivátové smlouvě a přijata druhou stranou. Výjimkou je případ, kdy podkladovým aktivem je index nebo derivát je swap, kde je na konci derivátové smlouvy vyměňována pouze hotovost.
Příklad základního zabezpečení
Řekněme, že máme zájem o koupi hovoru na MSFT. Nákup hovoru nám dává právo nakupovat akcie společnosti MSFT za určenou cenu a čas. Obecně lze říci, že hodnota call opce vzroste spolu se zvýšením ceny akcií MSFT. Protože je volba hovoru derivátem, její cena je vázána na cenu MSFT. Základním zabezpečením je v tomto případě MSFT.
Podklad je také zásadní pro oceňování derivátů. Vztah mezi podkladovým a jeho deriváty není lineární, i když může být. Obecně lze říci, že čím vzdálenější je realizační cena opce mimo peníze, od aktuální ceny podkladového aktiva, tím menší je změna ceny opce na jednotku pohybu podkladového aktiva.
Derivátová smlouva může být rovněž uzavřena tak, aby její cena mohla přímo korelovat nebo nepřímo korelovat s cenou podkladového cenného papíru. Možnost volání je přímo korelována. Možnost put je nepřímo korelována.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.