Jaký je rozdíl mezi akciemi třídy A a B třídy Berkshire Hathaway?
Investoři, kteří mají zájem o koupi do Warren Buffett's Berkshire Hathaway, mají dvě možnosti: akcie třídy A (BRK-A) a akcie třídy B (BRK-B). Oba typy akcií poskytují přístup ke slavnému konglomerátu, ale mají důležité rozdíly. Hlavním rozdílem mezi těmito dvěma druhy akcií je jejich cena. Od listopadu 2018 se Berkshire Hathaway Class A obchoduje za přibližně 329 665 $ za akcii, zatímco u akcií třídy B je to 220 $. Ale existují i další rozdíly a my je prozkoumáme níže.
Historie Berkshire a zavedení akcií třídy B
Před více než 20 lety byla společnost spokojena se svou vysoce hodnocenou jedinou třídou akcií. Trh však požadoval cenově výhodnější a cenově přijatelnější cenovou nabídku na Berkshire pie, vzhledem k tomu, že akcie se v té době obchodovaly za přibližně 30 000 dolarů. V roce 1996 tedy Warren Buffett, generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway a správní rada, odpověděli vydáním 517 500 akcií akcií třídy B (BRK-B), což nabídlo možnost investovat do společnosti zpočátku za jednu třicetinu ceny (a vlastního kapitálu) ) podílu akcií třídy A. Rozdělení akcií 50 na 1 v roce 2010 poslalo poměr na 1 500. Akcie třídy B měly rovněž odpovídající hlasovací práva (jedna dvě stě setin hlasovacích práv na akcii) a Buffett prodával akcie třídy B jako dlouhodobou investici a jako nabídku s otevřeným koncem, aby se zabránilo volatilitě v důsledku dodávek se týká.
Hlavním důvodem zavedení akcií třídy B bylo umožnit investorům, aby mohli koupit akcie přímo, místo aby museli procházet podílovými fondy nebo podílové fondy, které odrážejí podíly Berkshire Hathaway. Buffett to vysvětlil ve svém výročním dopise akcionářům z roku 1996 následovně: „Jak jsem vám již dříve řekl, tento prodej jsme provedli v reakci na ohrožené vytvoření podílových fondů, které by se prodávaly jako podobní společnosti Berkshire. použili by naši minulost a rozhodně neopakovatelnou nahrávku, aby nalákali naivní malé investory a účtovali by těmto nevinným vysoké poplatky a provize. ““ Pokud by akcie zůstaly v rukou jednotkových trustů, „Berkshire by byl zatížen oběma stovkami nešťastných nepřímých majitelů (tedy správců trůnů) a obarví pověst.“
Rozdíly mezi akciemi A a B
Na rozdíl od akcií třídy B, které se v roce 2010 rozdělily a mohly by se znovu rozdělit, akcie třídy A v Berkshire nikdy nezažijí stejný jev. Buffett prohlásil, že akcie třídy A nikdy nezažijí rozdělení akcií, protože věří, že vysoká cena akcií přitahuje stejně smýšlející investory, kteří se zaměřují spíše na dlouhodobý zisk než na krátkodobé kolísání cen.
Kromě toho, že akcie třídy B jsou dostupnější pro drobné investory, nabízejí výhodu flexibility. Pokud investor vlastní pouze jednu akcii třídy A a potřebuje nějakou hotovost, jedinou možností je prodat jednu akcii, i když její cena daleko přesahuje kapitál, ke kterému potřebuje přístup. Naproti tomu držitel akcií třídy B může likvidovat část svých podílů v Berkshire Hathaway až do výše potřebné pro splnění požadavků na peněžní toky. Třída B také poskytuje potenciální daňovou výhodu. Jeho mnohem nižší cena znamená, že akcie BRK-B mohou být převedeny na dědice, aniž by došlo ke splacení darovací daně, jako předávání akcií třídy A.
Jedním konečným rozdílem je, že akcie třídy A mohou být převedeny na ekvivalentní množství akcií třídy B, kdykoli si to akcionář třídy A přeje. Oprávnění k převodu neexistuje opačně. Akcionáři třídy B mohou převést své podíly na třídu A pouze prodejem svých akcií třídy B a následným nákupem ekvivalentu ve třídě A.
A a B: Klady a zápory
Vzhledem k tomu, že akcie třídy A společnosti Berkshire jsou v současné době oceněny na více než 300 000 USD za každý a že rozdělení této třídy akcií je velmi nepravděpodobné (jako je dramatický pokles cen), většina každodenních investorů nemá příliš na výběr, jaký typ sdílet, pokud mají zájem o nákup do Berkshire. Pro investory, kteří se mohou rozhodnout mezi investováním do menšího počtu akcií třídy A nebo mnohem většího počtu akcií třídy B, je třeba mít na paměti několik výhod a nevýhod každého z nich.
Pokud jde o čistou výkonnost, může existovat rozdíl mezi akciemi třídy A a třídy B, přestože oba představují podíl ve stejné společnosti. Dynamika trhu a rozdílné skupiny investorů budou pravděpodobně primárním důvodem, ale je třeba poznamenat, že při srovnání obou typů akcií by mohla být zahrnuta rozhodnutí o výkonu. Historicky mají akcie třídy A tendenci mírně překonávat akcie třídy B, ale v žádném případě to není zaručený výsledek do budoucna.
Primární klady a zápory pro každý typ akcie se týkají výše uvedených rozdílů. Investoři hledající flexibilitu nebo bez velkého množství peněz na investování do Berkshiru si s největší pravděpodobností vyberou akcie třídy B; někdo, kdo chce upravit svůj podíl v Berkshire podrobněji, pravděpodobně zjistí, že dramaticky nižší cena akcií třídy B bude výhodnější. S rovnocennou investicí do akcií třídy B má investor příležitost odprodat část svých podílů, aby vytvořil umělou dividendu nebo lépe vyrovnal své portfolio ve srovnání se stejnou investicí do akcií třídy A. Na druhé straně akcie třídy A nabízejí pohodlí dlouhodobé investice bez velké možnosti, že se akcie rozdělí na linii. Přesto by potenciální budoucí rozdělení akcií akcií třídy B Berkshire mohlo být přínosem také pro držitele třídy B předchozí.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.