Které ekonomické faktory ovlivňují výnosy státní pokladny?

Výnosy státní pokladny jsou v podstatě míra, kterou investoři účtují americké státní pokladně za půjčení peněz. Tyto sazby se liší v různých dobách trvání a vytvářejí výnosovou křivku. Výnosy státní pokladny, zejména desetiletý výnos, jsou vnímány jako odrazy sentimentu investorů ohledně ekonomiky.

Ceny a výnosy se pohybují opačným směrem. Když se investoři cítí lépe o ekonomice, méně se zajímají o Treasurys s bezpečným přístavem a jsou otevřenější k nákupu rizikovějších investic. Ceny pokladů klesají a výnosy rostou. Když jsou investoři ostražití ekonomiky a jejího výhledu opatrnější, mají větší zájem o koupi Treasurys, čímž zvyšují ceny a způsobují pokles výnosů.

Výnosy státní pokladny mají vliv na řadu ekonomických faktorů, jako jsou úrokové sazby, inflace a hospodářský růst. Všechny tyto faktory mají také tendenci se navzájem ovlivňovat.

Klíč s sebou

• Americké státní pokladny jsou pro investory považovány za bezpečnou investici, zatímco výnosy státní pokladny jsou indikátorem sentimentu investorů ohledně ekonomiky.
• Ceny státních dluhopisů a státních pokladničních výnosů se pohybují nepřímo k sobě, přičemž klesající ceny zvyšují odpovídající výnosy, zatímco rostoucí ceny snižují výnosy.
• Pokud mají investoři pozitivní vliv na ekonomiku, obvykle chtějí vyšší riziko, vyšší odměny než Treasurys; tato tendence vede k nižším cenám státní pokladny a vyšším výnosům.
• Investoři, kteří si dávají pozor na ekonomiku, by mohli trochu ustoupit od rizikovějších investic a namísto toho se hromadit do vládních pokladen, což tlačí ceny výše a nižší výnosy.
• Úrokové sazby, inflace a ekonomický růst patří k největším tzv. Makro faktorům, které ovlivňují vnímání investorů ohledně ekonomiky a směru výnosů státní pokladny.

Klíčové faktory, které ovlivňují výnosy státní pokladny

Úrokové sazby

Výnosy státní pokladny jsou zdrojem obav investorů po celém světě. Výnosy státní pokladny jsou primárním měřítkem, ze kterého jsou odvozeny všechny sazby. Pokladní poukázky jsou vzhledem k hloubce a zdrojům americké vlády považovány za nejbezpečnější aktivum na světě.

Když Federální rezervní systém sníží svou klíčovou úrokovou sazbu, sazbu federálních fondů, vytvoří další poptávku po státních pokladnách, protože mohou zamykat peníze za určitou úrokovou sazbu. Tato dodatečná poptávka po státních pokladnách vede k nižším úrokovým sazbám.

Ministerstvo financí USA vydává čtyři typy dluhů na financování vládních výdajů: státní dluhopisy (státní dluhopisy), státní pokladniční poukázky, státní pokladniční poukázky a státní cenné papíry chráněné proti inflaci (TIPS); Každý z nich má odlišné datum splatnosti a různé platby kupónem.

Inflace

Když se objeví inflační tlaky, výnosy státní pokladny se zvyšují, protože produkty s pevným příjmem jsou méně žádoucí. Navíc inflační tlaky obvykle nutí centrální banky zvýšit úrokové sazby, aby snížily peněžní zásobu. V inflačním prostředí jsou investoři nuceni dosáhnout většího výnosu, aby v budoucnu kompenzovali sníženou kupní sílu.

Hospodářský růst

Silný ekonomický růst obvykle vede ke zvýšené agregátní poptávce, která má za následek zvýšenou inflaci, pokud bude v průběhu času přetrvávat. V období silného růstu existuje konkurence o kapitál. Výsledkem je, že investoři mají celou řadu možností, jak dosáhnout vysokých výnosů.

Na druhé straně musí výnosy státní pokladny vzrůst, aby Treasury našly rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou. Například, pokud ekonomika roste na pět procent a zásoby vytěžují sedm procent, málo z nich koupí státní pokladny, pokud nepřinášejí více než akcie.