4 Ekonomické výzvy Jižní Korea čelí v roce 2016

Jižní Korea za posledních 50 let projevila působivou hospodářskou expanzi a stala se jedním z nejbohatších národů na světě. Výhled je pro asijský národ nadále pozitivní, přičemž se očekává, že se růst HDP zrychlí na 3% při zlepšení domácí spotřeby. Rok 2016 však představuje pro Jižní Koreu určité výzvy, zejména v podobě hrozeb pro vývozní soutěž.

1. Inflace v sousedních zemích

Ekonomika Jižní Koreje je silně závislá na mezinárodním obchodu, přičemž vývoz v roce 2014 dosáhl téměř 50% HDP. Pro výhled Koreje jsou proto důležité směnné kurzy s měnami v okolních zemích. Protože Čína a Japonsko jsou dva z nejbližších obchodních partnerů Jižní Koreje, může mít oslabení jüanu a jenu deflační dopad, protože dovážené zboží a služby budou levnější a vývoz dražší na konečných trzích. To dává domácím producentům jasnou nevýhodu vůči konkurentům v sousedních zemích.

Čína a Japonsko jsou také hlavními konkurenty Koreje na světových trzích. Inflace v těchto měnách by mohla narušit cenovou konkurenceschopnost Jižní Koreje, protože stejné zboží je levnější, pokud pochází z Číny nebo Japonska, přičemž všechny ostatní faktory jsou stejné. Jižní Korea čelí této přesné výzvě od roku 2012, kdy Japonsko přijalo opatření k odpisování určitých cen elektroniky a kovů. Vývoz byl naprosto ústředním prvkem prosperujícího hospodářského rozvoje Jižní Koreje od šedesátých let do roku 2015 a jakákoli vážná ohrožení konkurenčního postavení země by mohla mít vážné důsledky pro růstový potenciál.

2. Expozice Číně

Ekonomika Jižní Koreje je masivně vystavena Číně, přičemž Číňané jsou největším dovozcem jihokorejského zboží. Agregovaná poptávka v Číně je proto důležitou hnací silou hospodářského růstu v Jižní Koreji a zdá se, že dobře zveřejněné čínské zpomalení růstu HDP způsobuje určitou stagnaci růstu vývozu Koreje. Mnoho čínských společností se snaží udržet svou úroveň provozního zisku a rostoucí počet čínských dluhopisů také dosahuje splatnosti, což by mohlo vést k problémům s likviditou. Zúžení přebytku obchodu by mohlo vytvořit výrazný tah korejské ekonomiky a destabilizovat směnné kurzy. Kromě použití měnové politiky k minimalizaci kolísání směnných kurzů může Jižní Korea udělat jen málo, aby vyvolala v Číně poptávku po dovozech.

3. Navigace zvýšení sazeb v USA

Federální rezervní systém USA zvrátil svoji dlouhodobou expanzivní měnovou politiku a v prosinci 2015 zvýšil úrokové sazby o 0, 25%. Většina ekonomů očekává, že USA v roce 2016 dále zvýší sazby, což může vytvářet problémy pro další světové ekonomiky, které se stále zabývají expanzivní měnou politika. Kapitál bude nepřiměřeně proudit do Spojených států, protože investoři usilují o vyšší návratnost dluhu. Zatímco krátkodobé faktory zvyšují pravděpodobnost, že Jižní Korea bude pokračovat ve snižování sazeb, ministři financí země musí sledovat toky kapitálu ve srovnání se Spojenými státy, aby zajistili korejským společnostem stále pohodlný přístup na světové kapitálové trhy. Růst vývozu do Spojených států pomůže Jižní Koreji těžit z zvýšení sazeb Fedu, čímž se sníží nutnost pronásledovat rostoucí sazby do zahraničí.

4. Strukturální problémy

Mezi nejvýznamnější kategorie vývozu z Jižní Koreje patří polovodiče a jiná elektronická zařízení, automobily a rafinované ropné produkty. Všechny tyto kategorie čelily celosvětovému výraznému cenovému tlaku, což v Jižní Koreji způsobilo řadu problémů pro průmysl. Cenový tlak snižuje celkový příjem, který mají tato odvětví k dispozici při daném objemu výroby. To také tlačí zisky ve výrobních firmách, což vede ke konsolidaci a snižování nákladů. Kampaně zaměřené na konsolidaci odvětví a efektivitu nákladů obvykle vedou ke ztrátám pracovních míst a tlaku na snižování mezd. S postupujícím vývojem těchto odvětví fungují malé a střední podniky ve stále větší nevýhodě pro velké etablované subjekty, které mohou také potlačovat vytváření pracovních míst.

Zrající ekonomiky s rostoucími mzdami se často snaží udržet exportní konkurenceschopnost ve srovnání se zeměmi s levnější pracovní silou, zejména pokud se zralá ekonomika dříve spoléhala na relativně náročnou výrobu. V mnoha případech se zaměstnanost v sektoru služeb stává prominentnější ve vyspělých ekonomikách. Růst produktivity v sektoru služeb je často pomalejší než v průmyslových odvětvích, často proto, že poskytovatelé služeb jsou neúměrně menšími podniky a je méně pravděpodobné, že budou těžit z globálních hodnotových řetězců, čímž omezí růst mezd.