4 klíčové prvky dobře spravovaného portfolia

Správa fondů, správa portfolia, aktivní a pasivní správa a, bohužel, správa chyb jsou všichni známí těm, kteří jsou spojeni s oblastí investic. Co přesně však znamená „řízení“ v obecném smyslu a jaký je jeho konkrétní význam v investičním kontextu? To je neuvěřitelně důležitá otázka, ale ta, která se objevuje jen zřídka (pokud vůbec).

Podle Johna Schermerhorna ve své knize „Management“ (2002) „management je proces plánování, organizace, vedení a kontroly využívání zdrojů k dosažení cílů.“

Rozdělení procesu na čtyři standardní prvky je klíčem k pochopení důsledků pro správu peněz. Každý investiční proces musí do určité míry zahrnovat plánování, organizaci, vedení a kontrolu, aby mohl být považován za řízený. Kterýkoli z těchto čtyř prvků však lze provést dobře nebo špatně, což bude mít dopad na návratnost.

Řízení investic vs. řízení obecně

Definice řízení investic se velmi liší od definic obecného řízení. Například správa portfolia je definována jako umění a věda při rozhodování o investičním mixu a politice, sladění investic s cíli, alokace aktiv pro jednotlivce a instituce a vyrovnávání rizika s výkonem. Jedná se o velmi specifickou definici řízení v investičním kontextu.

Čtyři základní kameny obecné správy však stále platí pro investice a jasně se odrážejí v definici správy portfolia. I přes to existuje tendence pro investiční manažery i investory podceňovat nebo dokonce ignorovat jeden nebo více základních obecných principů řízení, což je velmi nebezpečné. Pro investory je však plánování a organizování méně problematickými oblastmi, než je vedení a kontrola. Zejména kontrola je slabou stránkou při správě investic a skutečnou Achillovou patou tolika investic.

Vedení a ovládání: Nebezpečné zóny

To, co činí investory tak zranitelnými vůči špatnému vedení a kontrole svých investičních manažerů, je to, že investoři často předávají své peníze poté, co již proběhlo plánování a organizace. Je tedy opomíjeno vést a řídit tyto investice. Pokud není nikdy v úmyslu skutečně spravovat peníze v přísném smyslu a investoři to vědí nebo dokonce chtějí, není problém. Pokud si však lidé myslí, že získávají aktivní správu a věří, že je ochrání před trhem a volatilitou, je nedostatek účinného řízení potenciálně katastrofální.

Stejně tak z právního hlediska mohou přísliby aktivního řízení, které vytvářejí dojem silné a účinné kontroly ztrát, (oprávněně) vést k přiznání náhrady škody u soudu. Pohled na základní rozlišení mezi aktivním a pasivním řízením, které je jedinečné v oblasti investic, ukazuje povahu problému a vlastní problém.

Aktivní a pasivní správa

Je zásadní, aby investoři pochopili rozdíl mezi aktivním a pasivním řízením investic. Aktivní manažeři se spoléhají na analytický výzkum, předpovědi a vlastní úsudek a zkušenosti při investičním rozhodování o tom, jaké cenné papíry koupit, držet a prodávat. Pasivní správa naopak znamená, že portfolio fondu je jednoduše nastaveno tak, aby odráželo tržní index. To znamená, že fond by měl jít nahoru a dolů pouze s trhem. Nepokouší se vybrat „dobré“ zásoby a vyhnout se „špatným“ zásobám. (Viz také: Aktivní správa: Pracuje to pro vás? )

V investičním odvětví je pasivně spravovaný fond stále spravován omezeným způsobem. Nicméně v obecném smyslu jsou pasivně řízené investice skutečně nespravované, a je důležité tomu porozumět. Stejně tak fond nebo portfolio, které není nikdy znovu vyváženo nebo kontrolováno, není spravováno, a proto je hanlivým termínem „skříňový sledovač“. Vzhledem k velmi častému selhání aktivního vychystávání zásob není s takzvanou pasivní správou rozhodně nic špatného, ​​za předpokladu, že nic dalšího není naznačeno nebo slíbeno. (Viz také: Aktivní správa investic chybí .)

Co lze udělat?

Vzhledem k tomu, že aktivní správa investic v rámci akciového portfolia má pochybný přínos, je pasivně spravovaný fond rozhodně levnější a v průběhu času může mít lepší výkon než ten, který je řízen aktivně.

Co však může a funguje, je-li prováděno správně, je aktivní správa portfolia, pokud jde o alokaci aktiv, vyvažování a kontrolu ztrát. Většina odborníků souhlasí s tím, že portfolia jsou optimalizována monitorováním, kontrolou a úpravou směsi různých typů investic v rámci portfolia, tříd aktiv. Řečeno slovy, aktivně řízená diverzifikace stojí nejen za to, ale je také nezbytná.

Mnohem kontroverznější jsou takové nástroje, jako jsou příkazy k zastavení ztráty, použití derivátů atd. Ke kontrole ztrát. V souvislosti s tímto článkem je důležité, že takové řízení je možné, i když jeho účinnost je jiný příběh. Kromě toho je v pořádku víření, nadměrné nákupy a prodeje za účelem generování provize, ale peníze investorů jednoduše spálí bez užitečného účelu.

Míra spravování portfolia nezáleží na tom, že lidé dostanou to, co chtějí, očekávají a byli slíbeni. Kromě toho musí být informováni o tom, jak efektivní bude řízení pravděpodobně.

Sečteno a podtrženo

Ať už chcete zkusit štěstí nebo nechat někoho jiného zkusit štěstí při správě peněz, záleží jen na vás. Stejně tak můžete nebo nemusíte věřit v ztráty na zastavení a jiné prostředky k optimalizaci akciového portfolia. Co však (téměř) každý potřebuje a chce, je, aby celkové portfolio generovalo nejlepší možnou návratnost. Žádné portfolio by nemělo být jednoduše ponecháno růst samo o sobě jako dub; můžete se rozhodnout jej zkrotit jakýmkoli způsobem, jen se ujistěte, že jste s výsledkem spokojeni. (Viz také: Aktivní správa: Pracuje to pro vás? )