5 typů výdělku na akcii

Matematika pro zisk na akcii (EPS) se zdá být dostatečně jednoduchá: Vydělte čistý příjem počtem nesplacených akcií. A je to. V těchto dnech se však používá nejméně pět variant EPS a investor musí pochopit, co každý představuje, aby mohl činit informovaná rozhodnutí o zásobách.

EPS oznámený společností se může výrazně lišit od toho, co je vykázáno v její účetní závěrce a v titulcích. V závislosti na použitém EPS se může stát, že zásoba bude nadhodnocená nebo podhodnocená.

Níže je pět druhů EPS a to, co vám každý může říci o výkonu společnosti.

5 typů výdělku na akcii

Hlášené EPS nebo GAAP EPS

Hlášené EPS je číslo odvozené od obecně uznávaných účetních zásad (GAAP). Toto je číslo, které je hlášeno v souborech SEC.

Zaznamenané příjmy společnosti mohou být dokonce zkresleny podle GAAP. Například jednorázový zisk z prodeje strojního zařízení nebo dceřiné společnosti by mohl být podle GAAP považován za provozní příjem, což způsobí, že se EPS za čtvrtletí zvýší. Podobně by společnost mohla klasifikovat velkou paušální částku běžných provozních nákladů jako „neobvyklý poplatek“, který je vylučuje z výpočtu a uměle zvyšuje EPS.

Klíč s sebou

• Hlášené EPS nebo GAAP EPS je hodnota výdělku odvozená od obecně uznávaných účetních zásad (GAAP).
• Probíhající nebo pro forma EPS vylučuje neobvyklé jednorázové zisky nebo ztráty společnosti.
• Účetní hodnota nebo účetní hodnota EPS je skutečná peněžní hodnota každé akcie společnosti.
• Nerozdělený zisk z přidané hodnoty je částka výdělku, který si společnost ponechává, nikoli sdílená jako dividendy.
• Hotovostní EPS je skutečný celkový počet vydělaných dolarů.

Investoři si musí přečíst poznámky pod čarou, aby zjistili, jaké faktory jsou zahrnuty do těch údajně normálních výnosů.

Průběžné / Pro Forma EPS

Probíhající EPS je založen na běžném čistém příjmu, a proto vylučuje vše, co by se dalo nazvat neobvyklou jednorázovou událostí. Cílem je zjistit tok výnosů z hlavních operací. To je přiměřeně spolehlivý ukazatel budoucího EPS.

Tato varianta se také nazývá pro forma EPS.

Slova „pro forma“ naznačují, že ve vzorci musely být použity některé předpoklady. Pro forma EPS obecně nezahrnuje některé výdaje nebo příjmy, které byly použity při výpočtu vykázaných zisků. Například pokud společnost prodává velkou divizi, mohla by při vykazování svých historických výsledků vyloučit minulé výdaje a výnosy spojené s touto jednotkou. To umožňuje srovnání "jablka-k-jablka".

Benjamin Graham a Warren Buffett považují BVPS za jedno z nejdůležitějších opatření společnosti.

Při vykazování pro forma EPS se vedení společnosti může rozhodnout odečíst některé výdaje z toho důvodu, že se jedná o jednorázové náklady. To zkresluje skutečné příjmy společnosti.

V současné době se však s rostoucí pravidelností objevují jednorázové výdaje. To vyvolává otázky, zda některé společnosti pouze bojují s čísly, aby posílily své EPS.

Přenosová hodnota / účetní hodnota EPS

Účetní hodnota na akcii, běžněji označovaná jako účetní hodnota vlastního kapitálu na akcii (BVPS), měří výši vlastního kapitálu společnosti v každé akcii. Toto opatření se zaměřuje na rozvahu a ne na nic jiného, ​​jedná se tedy o statické znázornění výkonnosti společnosti.

Obecný trend tohoto počtu však naznačuje, jak efektivní je řízení při zvyšování vlastního kapitálu. Stávající společnost BVPS by měla investorovi sdělit, kolik by stálo za akcii, kdyby společnost musela být likvidována a veškerá její aktiva prodána.

Zejména Benjamin Graham a Warren Buffett považují BVPS za jedno z nejdůležitějších podnikových opatření.

Zachováno EPS

Výpočet nerozděleného zisku na akcii vyžaduje odebrání čísla čistého výdělku, přidání jakéhokoli aktuálně drženého nerozděleného zisku, odečtení celkové částky vyplacených dividend a nakonec zbývající částku vydělením počtu nesplacených akcií.

Toto číslo je částka zisku, kterou si společnost udržuje, spíše než je sdílena s akcionáři ve formě dividend.

Částka všech nerozdělených zisků, které nebyly vynaloženy v daném období, se přičte k čistému výnosu následujícího období, aby se dosáhlo výpočtu nerozděleného zisku za toto období. V krátkosti, nerozdělený zisk je kumulovaný zisk, který společnost udržuje. V rozvaze je uveden jako řádková položka v rámci vlastního kapitálu.

Může také dojít ke ztrátě, která se nazývá záporný nerozdělený zisk. Odečte se od čistého výdělku v následujícím období. Společnost může mít v úmyslu použít nerozdělený zisk k úhradě dluhů nebo k rozšíření svých činností způsobem, který vytváří budoucí příjem. Nebo to lze jednoduše zachovat jako rezervu.

Vědět, kolik zisku použít k výplatě dividend a kolik si ponechat jako nerozdělený zisk, je součástí dobrého řízení podniku. Sledování nerozděleného zisku společnosti na akcii v průběhu času může pomoci určit, zda společnost pracuje se ziskem rozumně.

Hotovostní EPS

Cash EPS je provozní cash flow dělený zředěnými akciemi. Hotovostní EPS je důležité, protože se jedná o čistší číslo. To znamená, že představuje skutečné vydělané peníze a nelze s ním manipulovat tak snadno jako čistý příjem.

Společnost s vykázaným EPS 50 centů a hotovostním EPS ve výši 1 $ je výhodnější než firma s vykázaným EPS ve výši 1 $ a hotovostním EPS ve výši 50 centů. Přestože je třeba zvážit mnoho faktorů, společnost, která má hotovost, má obecně lepší finanční podobu.

Porozumění EPS celkově

Jak bylo uvedeno, EPS je celkový čistý příjem děleno počtem akcií v oběhu. Každé z těchto čísel se však může změnit v závislosti na tom, jak definujete výdělky a nesplacené podíly.

Firemní spin lékaři se snaží zaměřit mediální pozornost na číslo, které chce společnost ve zprávách, což může, ale nemusí být EPS, které je vykazováno v dokumentech uložených u Komise pro cenné papíry (SEC).

Definování výdělků

Na základě jiné sady předpokladů může společnost vykazovat vysoké číslo EPS, což redukuje násobek P / E a způsobuje podhodnocení akcií. EPS vykázaný SEC může vést k mnohem nižšímu EPS a nadhodnocenému stavu na základě P / E.

Z tohoto důvodu je pro investory důležité, aby si pozorně přečetli a věděli, jaký typ výdělku se používá při výpočtu EPS.

Definování akcií vynikající

Počet akcií v oběhu lze uvést buď jako primární nebo jako zcela naředěný.

• Primární EPS, také nazývaný standardní EPS, je počet akcií, které byly emitovány a jsou v držení investorů. Jedná se o akcie, které jsou v současné době na trhu a lze s nimi obchodovat.
• Zředěný EPS je celkový počet akcií, které by byly vynikající, kromě těch stávajících, pokud by všechny realizovatelné opční listy, akciové opce a konvertibilní dluhopisy byly převedeny na akcie v určitém okamžiku, obvykle na konci čtvrtletí.

Investoři dávají přednost zředěnému EPS, protože je to konzervativnější číslo. Počet zředěných akcií se může měnit, protože ceny akcií kolísají, ale obecně se obchodníci domnívají, že počet je stanoven tak, jak je uvedeno v podání FCC.

Předpisy vyžadují, aby veřejné společnosti uvedly obě verze ve své účetní závěrce. Někdy jsou zředěné a primární EPS identické, protože společnost nemá žádné opce, záruky ani převoditelné dluhopisy.

Společnosti se mohou zaměřit buď na rozhovory s investory a médii, takže investoři si musí být jisti, na co se zaměřují.