Altman Z-Score

Co je Altman Z-Score?

Altman Z-score je výstupem testu úvěrové síly, který měří pravděpodobnost bankrotu veřejně obchodované výrobní společnosti. Altman Z-skóre je založeno na pěti finančních poměrech, které lze vypočítat z údajů nalezených ve výroční zprávě společnosti 10-K. Využívá ziskovost, pákový efekt, likviditu, solventnost a aktivitu k předpovědi, zda má společnost vysokou pravděpodobnost platební neschopnosti.

1:55

Z-skóre

Rozdělit Altman Z-skóre

Altman Z-skóre lze vypočítat takto:

Z-skóre = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + 1, 0 E

Kde:

A = pracovní kapitál / celková aktiva

B = nerozdělený zisk / celková aktiva

C = zisk před úrokem a daní / celková aktiva

D = tržní hodnota vlastního kapitálu / celkových závazků

E = tržby / celková aktiva

NYU Stern Finance Profesor Edward Altman vyvinul vzorec Altman Z-score v roce 1967 a byl publikován v roce 1968. V roce 2012 vydal vydanou aktualizovanou verzi nazvanou Altman Z-score Plus, kterou lze použít k hodnocení veřejných a soukromých společností, výroby a nevýrobní společnosti a americké a jiné než americké společnosti. Jeden může použít Altman Z-score Plus k vyhodnocení podnikového úvěrového rizika.

Skóre pod 1, 8 znamená, že je pravděpodobné, že společnost bude směřovat k bankrotu, zatímco společnosti se skóre nad 3 pravděpodobně nebudou v konkurzu. Investoři mohou pomocí skóre Altman Z-skóre určit, zda by měli koupit nebo prodat akcie, pokud se obávají základní finanční síly společnosti. Investoři mohou zvážit nákup akcií, pokud je jeho hodnota Altman Z-Score blíže 3 a prodej nebo zkratování akcií, pokud je hodnota blíže 1, 8.

Altman Z-Scores a finanční krize

V roce 2007 byly ratingy konkrétních cenných papírů souvisejících s aktivy hodnoceny výše, než by měly být. Altman Z-score naznačovalo, že rizika společností se významně zvyšovala a možná míří k bankrotu.

Altman spočítal, že střední Altman Z-skóre společností v roce 2007 bylo 1, 81. Úvěrové ratingy těchto společností byly rovnocenné ratingu B. To naznačuje, že 50% podniků mělo mít nižší ratingy, byly velmi zoufalé a měly vysokou pravděpodobnost bankrotu.

Altmanovy výpočty ho vedly k přesvědčení, že dojde ke krizi a na úvěrovém trhu dojde k rozpadu. Altman věřil, že krize bude pramenit z firemních selhání, ale roztavení začalo u cenných papírů zajištěných hypotékou. Podniky však v roce 2009 brzy selhaly na druhém místě v historii.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Co nám říká Z-skóre Z-skóre je definováno jako statistické měření vztahu skóre k průměru ve skupině skóre. více Model Zeta Model Zeta je matematický vzorec, který odhaduje šance, že veřejná společnost během dvou let zkrachuje. více Proč investoři a držitelé kreditních karet potřebují znát riziko protistrany Rizikem protistrany je pravděpodobnost nebo pravděpodobnost, že některý z účastníků transakce nesplní své smluvní závazky. více Jak současný poměr funguje jako likvidní poměr Současný poměr je ukazatel likvidity, který měří schopnost společnosti pokrýt své krátkodobé závazky svými krátkodobými aktivy. více Jaký je poměr kapitálové přiměřenosti - CAR Opatření Kapitálová přiměřenost (CAR) je definována jako míra disponibilního kapitálu banky vyjádřená jako procento rizikově vážených úvěrových expozic banky. více Co každý potřebuje vědět o ukazatelích likvidity Ukazatele likvidity jsou skupinou finančních metrik, které se používají ke stanovení schopnosti dlužníka splácet současné dluhové závazky bez navýšení externího kapitálu. více partnerských odkazů