Americká varianta
Americká opce je verze opční smlouvy, která umožňuje držitelům uplatnit opční práva kdykoli před vypršením a včetně dne vypršení platnosti. Další verzí nebo stylem provádění opcí je evropská varianta, která umožňuje provedení pouze v den vypršení platnosti.
Možnost amerického stylu umožňuje investorům zachytit zisk, jakmile se cena akcií příznivě pohybuje. Jména Američan a Evropská nemají nic společného s geografickou polohou, ale vztahují se pouze na styl provádění práv.
Americké možnosti vysvětleny
Americké opce uvádějí časový rámec, ve kterém může držitel opce uplatnit svá opční smluvní práva. Tato práva umožňují držiteli nakupovat nebo prodávat - v závislosti na tom, zda je opcí volání nebo prodej - podkladové aktivum, za stanovenou realizační cenu k předem stanovenému datu expirace nebo před tímto datem. Vzhledem k tomu, že investoři mají svobodu uplatnit své možnosti kdykoli v průběhu trvání smlouvy, možnosti amerického stylu jsou cennější než omezené evropské možnosti. Schopnost včasného výkonu však přináší dodatečnou prémii nebo náklady.
Poslední den pro uplatnění americké týdenní opce je obvykle v pátek týdne, ve kterém opční smlouva vyprší. A naopak, poslední den, kdy můžete využít měsíční americkou variantu, je obvykle třetí pátek v měsíci.
Většina opcí obchodovaných na burze u jednotlivých akcií je americká, zatímco opce na indexy bývají evropským stylem.
Klíč s sebou
- Americká opce je styl opční smlouvy, která umožňuje držitelům uplatnit svá práva kdykoli před datem vypršení platnosti včetně tohoto data.
- Možnost amerického stylu umožňuje investorům zachytit zisk, jakmile se cena akcií příznivě pohybuje.
- Americké opce se často uplatňují před datem ex-dividend, což umožňuje investorům vlastnit akcie a získat další výplatu dividend.
American Call and Put Options
Volání na výzvu dává držiteli právo požadovat dodání podkladového cenného papíru nebo akcie v kterýkoli den v rámci smluvního období. Tato funkce zahrnuje jakýkoli den, který končí a končí. Stejně jako u všech opcí není držitel povinen podíl získat, pokud se rozhodne nevyužít svého práva. Stávková cena zůstává po celou dobu trvání smlouvy stejná specifikovaná hodnota.
Pokud investor koupí opci na prodej pro společnost v březnu s datem vypršení platnosti na konci prosince téhož roku, bude mít právo uplatnit opci na prodej kdykoli až do jejího vypršení. Americké opce jsou užitečné, protože investoři nemusí čekat na uplatnění opce, když cena aktiv vzroste nad realizační cenu. Možnosti amerického stylu však přinášejí prémii - počáteční náklady -, kterou investoři platí, a která musí být zohledněna v celkové ziskovosti obchodu.
Americké prodejní opce také umožňují provádění v kterémkoli okamžiku do a včetně data vypršení platnosti. Tato schopnost dává držiteli svobodu požadovat, aby kupující převzal dodání podkladového aktiva, kdykoli cena klesne pod stanovenou realizační cenu.
Kdy předčasně cvičit
V mnoha případech držitelé opcí amerického stylu nevyužívají ustanovení o předčasném výkonu, protože obvykle je nákladově efektivnější buď udržet smlouvu do vypršení platnosti, nebo opustit pozici prodejem opční smlouvy přímo. Jinými slovy, jak roste cena akcií, hodnota call opce se zvyšuje stejně jako její cena. Obchodníci mohou svou opci prodat zpět na opční trh, pokud je aktuální pojistné vyšší než počáteční pojistné zaplacené na počátku. Obchodník by vydělával čistý rozdíl mezi těmito dvěma prémiemi po odečtení jakýchkoli poplatků nebo provizí od makléře.
Jsou však časy, kdy jsou možnosti obvykle využívány brzy. Hovorové opce na hluboké peníze - pokud je cena aktiva výrazně nad realizační cenou opce - se obvykle uplatní brzy. Dávky mohou být také hluboko v penězích, pokud je cena výrazně pod realizační cenou. Ve většině případů jsou hluboké ceny ty, které jsou v penězích vyšší než 10 USD.
Včasné provedení se může také stát až do data, kdy se akcie vyčerpají. Ex-dividenda je mezní datum, do kterého musí akcionáři vlastnit akcie, aby obdrželi další plánovanou výplatu dividend. Držitelé opcí nedostávají výplatu dividend. Mnoho investorů tedy uplatní své možnosti před datem ex-dividend, aby zachytilo zisky z výnosné pozice a dostalo výplatu dividendy.
Důvod brzkého uplatnění souvisí s náklady na přenos nebo příležitostnými náklady spojenými s neinvestováním výnosů z prodejní opce. Při uplatnění opce jsou investorům okamžitě vyplacena realizační cena. Výsledkem je, že výnosy mohou být investovány do jiného cenného papíru k získání úroků.
Nevýhodou při uplatnění je však to, že by investor přišel o jakékoli dividendy, protože uplatněním by se akcie prodaly. Samotná varianta by mohla i nadále zvyšovat hodnotu, pokud bude pozastavena, a včasné uplatnění by mohlo vést ke ztrátě dalších zisků.
Klady
Schopnost cvičení kdykoli
Umožňuje cvičení před datem ex-dividend
Umožňuje zisky vrátit zpět do práce
Nevýhody
Účtuje vyšší pojistné
Není k dispozici pro smlouvy o opcích na index
Může chybět další zhodnocení možností
Příklad reálného světa americké možnosti
V březnu investor koupil opci na volání amerického stylu pro společnost Apple Inc. (AAPL) s datem ukončení platnosti na konci prosince téhož roku. Prémium je 5 USD za opční smlouvu - jedna smlouva je 100 akcií (5 x 100 = 500 $) - a realizační cena opce je 100 USD. Po nákupu cena akcií vzrostla na 150 USD za akcii.
Investor využije opci na volání na Apple před vypršením platnosti nákupu 100 akcií Apple za 100 USD za akcii. Jinými slovy, investorem by bylo dlouhých 100 akcií Apple za stávkovou cenu 100 USD. Investor okamžitě prodá akcie za současnou tržní cenu 150 USD a vloží zisk 50 USD za akcii. Investor vydělal celkem 5 000 USD mínus prémii 500 USD za nákup opce a případné provize zprostředkovatele.
Řekněme, že investor věří, že akcie společnosti Facebook Inc. (FB) v následujících měsících poklesnou. Investor kupuje americký styl červenec s opcí v lednu, který vyprší v září téhož roku. Prémiová prémie je 3 $ za smlouvu (100 x $ 3 = 300 $) a realizační cena je 150 $.
Akciová cena Facebooku klesne na 90 USD za akcii a investor uplatní opci s právem prodeje a je krátkých 100 akcií Facebooku za stávkovou cenu 150 USD. Transakce efektivně přiměje investora, aby koupil 100 akcií Facebooku za současnou cenu 90 USD a okamžitě tyto akcie prodal za stávku 150 USD. V praxi je však čistý rozdíl vypořádán a investor vydělá na opční smlouvě zisk 60 USD, což se rovná 6 000 USD minus prémie 300 USD a případné provize brokerů.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.