Studená válka s Čínou ublíží americkým zásobám dlouho po obchodu

I když USA a Čína podepíší obchodní dohodu, konkurence mezi dvěma největšími světovými ekonomikami pravděpodobně poškodí americké akcie. Je to proto, že technologický průmysl, v němž dominuje Amerika, se již stává klíčovým bojištěm ve studené válce, která se stupňuje mezi Washingtonem a Pekingem.

Tento konflikt se podle Barronova velkého příběhu pravděpodobně ještě prohloubí.

"Vnímáme, že příliš mnoho dodavatelského řetězce informačních a komunikačních technologií je soustředěno na Čínu, " řekl Barron's Paul Triolo, praktický vedoucí geotechniky v poradenské firmě Eurasia Group pro politické riziko. Dodal: "Pokud jsme v konfliktu a pomocí infrastruktury vybudované Čínou mohli teoreticky zasáhnout knoflík a vše vypnout. Po 30 letech řečení by společnosti měly optimalizovat dodavatelské řetězce a přestěhovat se do zahraničí, nyní říkáme, že se jedná o bezpečnostní problém. “

Níže je uveden vzorek společností se sídlem v USA, které jsou v tomto konfliktu zvláště zranitelné.

8 zásob zachycených v nové „studené válce“

• Flex Ltd. (FLEX)
• Broadcom Inc. (AVGO)
• Qualcomm Inc. (QCOM)
• Micron Technology Inc. (MU)
• Intel Corp. (INTC)
• Qorvo Inc. (QRVO)
• Advanced Micro Devices Inc. (AMD)
• Applied Materials Inc. (AMAT)

Zdroj: Barron's

Význam pro investory

Flex nabízí logistické služby dodavatelského řetězce, zatímco Qorvo vyvíjí pokročilé komunikační technologie používané v mobilních komunikacích, letectví a obraně. Applied Materials je předním výrobcem výrobního zařízení, na kterém se vyrábějí polovodiče. Ostatní výše uvedené společnosti jsou předními výrobci čipů.

Pět z těchto společností - Flex, Broadcom, Qualcomm, Micron, Intel a Qorvo - jsou ohroženy kvůli úsilí vedenému USA o omezení celosvětového prodeje technologických a telekomunikačních zařízení prodávaných čínskou společností Huawei Technologies Co. Ltd. pět společností mělo v roce 2017, což je poslední rok, za který jsou k dispozici údaje za Barronovy, prodej společnosti Huawei nejméně 90 milionů dolarů. Tyto prodeje nyní mohou být kolaterálním poškozením nové studené války. Společnost Huawei se stala významným konkurentem americké společnosti Cisco Systems Inc. (CSCO) na trhu počítačových zařízení a komunikačních síťových zařízení a služeb.

Vedlejší škody

Huawei byla terčem administrativy Trump zaměřena z několika důvodů: její úzké vazby na čínskou vojenskou a špionážní aparát, porušování mezinárodních sankcí proti Íránu a obvinění z účasti na krádeži duševního vlastnictví. USA naléhavě žádají své spojence, aby zakázali používání produktů Huawei v civilních i vojenských komunikačních aplikacích. Americkým společnostem bude pravděpodobně zakázáno prodávat společnosti Huawei, podobné zákazu uvalenému na čínského výrobce telekomunikačních zařízení ZTE Corp. (ZTCOF) na čas v roce 2018. Když byl tento zákaz oznámen, akcie klíčových dodavatelů společnosti ZTE zaznamenaly velké hity, za Barrona.

Čipové zásoby v ohrožení

Čína je mezitím odhodlána rozšířit svůj vlastní průmysl polovodičů, aby snížila dovoz a nakonec se stala hlavním mezinárodním dodavatelem. Čína v současné době dováží asi 70% čipů, které používá. To má velké důsledky pro šest z osmi zásob v tabulce, které se spoléhají na čínský trh pro značné podíly na jejich celkových výnosech, podle analýzy Wolfe Research a Bloomberg citované společností Barron: Qualcomm, 67%; Micron, 57%; Broadcom, 49%; AMD, 39%; Použité materiály, 30%; a Intel, 27%.

Dívat se dopředu

Tyto trendy znamenají, že Čína se rychle mění z země příležitosti pro americké akciové investory a korporace na potenciální minové pole. Huawei se stala obrovským mezinárodním technologickým hráčem s odhadovanými fiskálními příjmy z roku 2018 ve výši 108 miliard USD a tržbami ve 170 zemích za barony. Dan Wang, analytik společnosti Gavekal Research, věří, že rozsáhlé zákazy mohou společnost vážně poškodit. Pokud k tomu dojde, mohou následovat odvetná opatření čínské vlády a nacionalistický odpor vůči americkým společnostem ze strany čínských podniků a spotřebitelů.