Přehled věčných dluhopisů

Pokud se společnosti a vlády snaží získat peníze, mohou vydávat dluhopisy. Investoři, kteří nakupují tyto dluhopisy, v zásadě poskytují půjčky vydávajícím subjektům. V této situaci se emitent výměnou za tyto půjčky zavazuje provádět platby úroků kupujícímu dluhopisu za určité období.

Jak název napovídá, s věčnými dluhopisy je dohodnutá doba, za kterou bude úrok zaplacen, navždy - věčnost. V tomto ohledu fungují trvalé dluhopisy podobně jako akcie vyplácející dividendy nebo určité preferované cenné papíry. Stejně jako majitelé těchto akcií dostávají výplatu dividend po celou dobu, kdy jsou akcie drženy, dostávají trvalí majitelé dluhopisů výplaty úroků, dokud drží dluhopisy.

Klíč s sebou

• U trvalých dluhopisů je dohodnutá doba, po kterou bude úrok zaplacen, navždy.
• Trvalé dluhopisy jsou uznávány jako životaschopné řešení pro získávání peněz v nepříznivých ekonomických dobách.
• Trvalé dluhopisy nesou úvěrové riziko, kdy emitenti dluhopisů mohou mít finanční potíže nebo mohou být vypnuti.

Výpočet trvalé hodnoty dluhopisů

Investoři mohou určit, co vydělají (výnos dluhopisu, je-li držen do splatnosti), provedením relativně jednoduchého výpočtu pomocí následujícího vzorce:

Aktuální výnos = roční úrok z placeného dolaru Market ∗ 100% \ text {Aktuální výnos} = \ frac {\ text {Roční zaplacený úrok z dolaru}} {\ text {tržní cena}} * 100 \% Aktuální výnos = tržní cenaRoční úrok z dolaru Zaplaceno ∗ 100%

Například dluhopis s nominální hodnotou 100 USD, platící kuponovou sazbu ve výši 5% a obchodování za diskontovanou cenu 95, 92 $ by měl aktuální výnos 5, 21%. Výpočet by tedy byl následující:

(100 $ ∗ 0, 05) 95, 92 $ ∗ 100% = 5, 21% \ frac {(\ $ 100 * 0, 05)} {\ $ 95, 92} * 100 \% = 5, 21 \% 95, 92 $ (100 $ ∗ 0, 05) ∗ 100% = 5, 21%

Mějte na paměti, že věčné obligace nemají datum splatnosti, proto platby teoreticky pokračují navždy.

Protože peníze v průběhu času ztrácí hodnotu z důvodu inflace a dalších příčin, mají úrokové platby prováděné věčným dluhopisem v průběhu času menší hodnotu pro investory. Cena permanentního dluhopisu je tedy fixní úroková platba nebo částka kupónu dělená diskontní sazbou, přičemž diskontní sazba představuje rychlost, se kterou peníze v průběhu času ztrácí hodnotu. Pro věčné svazky, které nabízejí rostoucí věčnost, lze pro stanovení její hodnoty použít ještě další matematický vzorec.

Historie věčných dluhopisů

Britská vláda je široce připočítána s vytvořením prvního trvalého svazku, a to již v 18. století. Přestože v současné době nejsou zdaleka tak populární jako státní dluhopisy a komunální dluhopisy, mnozí ekonomové se domnívají, že trvalé dluhopisy jsou atraktivním řešením pro zvyšování kapitálu pro zadlužené světové vlády. Na druhé straně fiskální konzervativci obecně oponují vyhlídce na vydání jakéhokoli dluhu - natož dluhopisy, které trvale platí úrok držitelům. Trvalé dluhopisy jsou nicméně považovány za životaschopné řešení pro získávání peněz v nepokojných hospodářských dobách.

Yaleova Beinecke Rare Book & Manuscript Library má svazek vydaný nizozemským vodním úřadem Stichtse Rijnlanden v roce 1648, který stále platí úroky.

Odvolání věčných dluhopisů

Trvalé dluhopisy v zásadě poskytují fiskálně napadeným vládám příležitost získat peníze, aniž by je musely splácet. Tento jev podporuje několik faktorů. U dlouhodobějších dluhů jsou úrokové sazby mimořádně nízké. Za druhé, v období rostoucí inflace investoři ve skutečnosti ztratí peníze za půjčky, které poskytují vládám.

Například, když investoři obdrží 0, 5% úrokovou sazbu, kde inflace je 1%, výsledná úroková míra návratnosti upravená o inflaci je -0, 5%. V důsledku toho, když investoři dostanou peníze zpět od vlády, je jejich kupní síla drasticky snížena.

Vezměme si scénář, kdy investor půjčí vládě 100 USD ao rok později se hodnota investice vyšplhá na 100, 50 USD, a to se svolením 0, 5% úrokové sazby. Vzhledem k 1% míře inflace však nyní vyžaduje, aby 101 liber na nákup stejného koše zboží, které stálo pouhých 100 USD před rokem, tedy míra návratnosti investora nedokáže držet krok s rostoucí inflací.

Většina ekonomů očekává, že se inflace časem zvýší. Půjčování peněz hypotetickou 4% úrokovou sazbou se tedy jeví jako výhodná výhoda pro vládní přepážky, kteří věří, že budoucí míra inflace by mohla v blízké budoucnosti stoupnout na 5%. Většina trvalých dluhopisů je samozřejmě vydávána s ustanoveními o výzvě, která emitentům umožňují splácet po stanoveném časovém období. V tomto ohledu je „trvalou“ součástí balíčku často volba, nikoli mandát, protože emitenti mohou účinně zrušit trvalou povinnost, pokud mají po ruce dostatek hotovosti, aby mohli splácet úvěr v plné výši .

Výhody trvalých dluhopisů

Trvalé dluhopisy jsou zajímavé pro investory, protože nabízejí stabilní, předvídatelné zdroje příjmů a platby se provádějí podle stanoveného harmonogramu. Kromě toho se některé trvalé obligace mohou pochlubit „step up“ rysy, které zvyšují výplatu úroků v předem určených bodech v budoucnosti. Tato funkce může být pro investory docela lukrativně označována jako „rostoucí věčnost“. Například věčné dluhopisy mohou zvýšit svůj výnos o 1% po 10 letech. Podobně mohou nabízet pravidelné zvyšování úrokových sazeb. Investoři by proto měli při porovnávání nákupů různých trvalých dluhopisových dluhopisů věnovat zvýšenou pozornost jakémukoli posílení opatření.

Klady

• Stabilní, předvídatelný zdroj příjmů s platbami podle stanoveného harmonogramu

• Některé trvalé dluhopisy zvyšují v budoucnu zájem o předem stanovené body

Nevýhody

• Investoři jsou vystaveni trvalému úvěrovému riziku

• Emitenti mohou být schopni si vzpomenout na určité trvalé vazby

• Rostoucí obecné úrokové sazby by mohly snížit hodnotu věčného dluhopisu

Rizika trvalých dluhopisů

S trvalými dluhopisy jsou spojená rizika. Zejména vystavují investory stálému vystavení se úvěrovému riziku, protože jak postupuje čas, mohou se jak emitenti vládních, tak podnikových dluhopisů setkat s finančními problémy a teoreticky dokonce uzavřít. Trvalé dluhopisy mohou být také vystaveny riziku volání, což znamená, že emitenti je mohou stáhnout. Konečně existuje stále rostoucí riziko růstu obecných úrokových sazeb v průběhu času. V takových případech, kdy je úroková sazba trvalého dluhopisu výrazně nižší než současná úroková sazba, mohli by investoři vydělávat více peněz držením jiného dluhopisu. Pro výměnu starého trvalého dluhopisu za novější, vyšší úrokový dluhopis však musí investor prodat svůj existující dluhopis na otevřeném trhu, kdy může být hodnota nižší než kupní cena, protože investoři diskontují své nabídky na základě úroků rychlostní rozdíl.

Sečteno a podtrženo

Pokud váš trvalý dluhopis vyvolal váš zájem, existuje mnoho příležitostí, jak je zařadit do vašeho investičního portfolia, včetně zámořských nabídek na trzích, jako je Indie, Čína a Filipíny. Rychlé online vyhledávání vás může snadno odkázat na takové investice, jako jsou investice od společností Cheung Kong (Holdings), Agile Property Holdings a Reliance Industries. Investoři mohou také konzultovat s makléři, kteří mohou poskytnout seznamy nabídek, a upozornit na výhody a nevýhody konkrétních cenných papírů.