Jsou cenné papíry zajištěné hypotékou zajištěny nějakými zárukami?
Zda je záloha zajištěná hypotékou (MBS) zajištěna zárukou, záleží na tom, kdo dané zajištění vydá. MBS je zabezpečení vytvořené sekuritizací. Prostřednictvím sekuritizace jsou podkladovými aktivy půjčky poskytované fyzickým osobám a společnostem, které tyto prostředky používají na nákup budov a domů.
Hypotéky jsou zajištěny půjčovatelem na nemovitosti zakoupené dlužníky a hypotéky jsou často zajištěny nějakou formou pojištění majitelů domů. Toto pojištění však bude chránit pouze emitenta hypotéky (nebo hypotéky) a nikoliv majitele MBS, který je vydán na stejnou podkladovou hypotéku. To vysvětluje některá rizika pro investory MBS.
Klíč s sebou
- MBS je cenný papír vytvořený sekuritizací, přičemž podkladovými aktivy jsou půjčky používané na nákup budov a domů.
- Půjčky nebo hypotéky jsou zajištěny půjčovatelem a často jsou kryty pojištěním majitelů domů. Toto pojištění však chrání pouze hypotéku, nikoli majitele podkladového MBS.
- MBS může nebo nemusí být zaručena; záleží na emitentovi.
- Čtyři hlavní emitenti jsou Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae a soukromé emitenty.
Jak funguje záruka zabezpečení zajištěná hypotékou
Pokud velké množství hypoték začne splácet hypotéky, bude mít věřitel obtížný čas, kdy půjde hypotečním splátkám majitelům MBS. V závislosti na tom, jak diverzifikovaná je základní skupina hypoték napříč demografickými a geografickými regiony, může být riziko selhání hypotéky zmírněno.
Pokud však značný počet hypoték začne splácet své půjčky, může hypotéka splácet své MBS. Tato úroveň selhání způsobí, že investoři trpí, což prokazuje potřebu nějaké formy pojištění nebo záruky.
V závislosti na emitentovi může být nebo nemusí být MBS zaručena. Existují čtyři hlavní emitenti MBS:
- Fannie Mae (Federální národní asociace hypoték) je sponzorována vládou USA a může vydávat a garantovat záležitosti MBS. Je to veřejně obchodovaná společnost a byla založena za účelem udržování kapitálové likvidity a zajištění toho, aby si jednotlivci s nízkým až středním příjmem mohli koupit domy. Nezapomeňte, že záruka společnosti Fannie Mae je založena na vlastním zdraví společnosti a není podporována vládou.
- Freddie Mac (Federal Hypoteční úvěrová společnost) je podobná společnosti Fannie Mae v tom, že je sponzorována také vládou USA a je vlastněna akcionáři. Byl vytvořen, aby poskytoval konkurenci na sekundárním hypotečním trhu, který Fannie Mae původně monopolizovala. Stejně jako Fannie Mae může Freddie Mac vydávat a garantovat MBS, ale její záruka není podporována vládou.
- Ginnie Mae (Vládní národní asociace hypoték) se liší od Fannie Mae a Freddie Mac v tom, že funguje jako vládní agentura. Nevydává MBS a její záruky jsou podporovány plnou vírou a úvěrem americké vlády. Ginnie Mae dále zaručuje záležitosti MBS od kvalifikovaných soukromých institucí. Ginnie Mae má také přísnější záruční politiku v tom, že zaručuje především půjčky, které jsou pojištěny Federální správou bydlení (FHA) nebo jinými kvalifikovanými pojišťovnami.
- Soukromí emitenti rovněž vydávají MBS. Pokud je soukromý emitent kvalifikován společností Ginnie Mae, je jeho vydání zaručeno touto vládní agenturou. Pokud naopak Ginnie Mae není kvalifikována, není problém s MBS zaručen.