Přiřazitelná smlouva
Převoditelná smlouva je derivátová smlouva, která obsahuje ustanovení umožňující držiteli vzdát se závazků a práv vyplývajících ze smlouvy jiné straně nebo osobě před uplynutím doby platnosti smlouvy. Nabyvatel by byl oprávněn převzít dodávku podkladového aktiva a obdržet všechny výhody této smlouvy před jejím uplynutím. Nabyvatel však musí také splnit veškeré povinnosti nebo požadavky smlouvy.
Nejčastěji lze přiřaditelné smlouvy nalézt v futures kontraktech. Také většina derivátových smluv, které obchodují na burze, nelze převést. Na realitním trhu jsou také převoditelné smlouvy, které umožňují převod majetku.
Vysvětlené přiřazitelné smlouvy
Přiřazitelné smlouvy poskytují současným držitelům smluv způsob, jak uzavřít svoji pozici, zamknout zisky nebo snížit ztráty před datem ukončení platnosti smlouvy. Držitelé mohou postoupit své smlouvy, pokud jim současná tržní cena podkladového aktiva umožňuje dosáhnout zisku.
Jak bylo uvedeno výše, ne všechny smlouvy mají ustanovení o postoupení, které je obsaženo v podmínkách smlouvy. Také přiřazení ne vždy odvádí riziko a odpovědnost nabyvatele, protože původní smlouva by mohla vyžadovat záruku, že - ať už postoupené či nikoli - musí být splnění všech podmínek smlouvy dokončeno podle potřeby.
Klíč s sebou
- Přiřaditelná smlouva obsahuje ustanovení, které držiteli umožňuje vzdát se závazků a práv vyplývajících ze smlouvy jiné straně nebo osobě před uplynutím doby platnosti smlouvy.
- Nabyvatel by byl oprávněn převzít dodávku podkladového aktiva a obdržet všechny výhody této smlouvy před jejím uplynutím.
- Smlouva o postoupení může umožnit bance nebo hypoteční společnosti prodat nebo postoupit zbývající hypoteční úvěr.
Přidělení smlouvy o futures
Majitelé převoditelných futures kontraktů se mohou rozhodnout postoupit své podíly místo toho, aby je prodali na otevřeném trhu prostřednictvím burzy. Smlouva o futures je povinnost stanovující, že kupující musí koupit aktivum, nebo prodávající musí prodat aktivum za předem stanovenou cenu a předem stanovené datum v budoucnosti.
Futures jsou standardizované smlouvy s pevnými cenami, částkami a daty ukončení platnosti. Investoři mohou pomocí futures spekulovat o ceně aktiv, jako je ropa. Po uplynutí platnosti si spekulanti zaúčtují vyrovnávací obchod a realizují zisk nebo ztrátu z rozdílu ve dvou částkách kontraktu.
Pokud investor drží futuresovou smlouvu a držitel zjistí, že k cennému papíru došlo při uzavření smlouvy nebo před jejím uzavřením o 1%, může se držitel smlouvy rozhodnout postoupit smlouvu třetí straně za oceněnou částku. Původní držitel by byl vyplacen v hotovosti a realizoval zisk ze smlouvy před uplynutím doby platnosti. Kupující přiřazené smlouvy však může utrpět ztrátu zaplacením výše tržní ceny a riskuje přeplatek za aktivum.
Většina futures kontraktů nemá ustanovení o postoupení. Pokud máte zájem o koupi nebo prodej smlouvy, ujistěte se, že pečlivě zkontrolujte její podmínky a zjistěte, zda je možné přiřadit nebo ne. Některé smlouvy mohou zakázat postoupení, zatímco jiné smlouvy mohou vyžadovat, aby druhá strana ve smlouvě souhlasila s postoupením.
Je důležité si uvědomit, že přiřazení může být neplatné, pokud se podmínky smlouvy podstatně změní nebo poruší jakékoli zákony nebo veřejnou politiku.
Faktory na budoucím trhu
Futures kontrakt by mohl být přidělen, pokud by existovala výše uvedená tržní nabídka od třetí strany na nelikvidním trhu, kde byly rozpětí nabídky a poptávky široké. Rozpětí poptávky a poptávky je rozdíl mezi kupní a prodejní cenou. Spready mohou být široké, což znamená, že k cenám se přidávají další náklady, protože není dost produktu, který uspokojí objednávku za rozumnou cenu. Likvidita existuje, pokud je na trhu dostatek kupujících a prodávajících k provedení obchodu. Pokud je trh nelikvidní, nemusí být držitel schopen najít kupce pro smlouvu nebo může dojít ke zpoždění v uvolnění pozice.
Investor, který chce koupit smlouvu na futures, může v nelikvidním prostředí nabídnout částku vyšší, než je současná tržní cena. Výsledkem je, že současný držitel smlouvy může postoupit smlouvu a dosáhnout zisku a obě strany budou mít prospěch. Čistší řešení je však zrušení nebo prodej smlouvy přímo a zároveň zaručuje, že všechny závazky týkající se závazků smlouvy jsou splněny.
Odvíjení smluv o futures
Držitelé futures kontraktů však nemusí smlouvu postoupit jinému investorovi, když mohou uvolnit nebo uzavřít pozici prostřednictvím futures burzy. Směnárna nebo její zúčtovací agent by zajišťoval zúčtovací a platební funkce. Jinými slovy, termínová smlouva může být uzavřena před vypršením její platnosti. Držiteli by vznikly jakékoli zisky nebo ztráty v závislosti na rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou.
Klady
Investor, který zadá futures kontrakt, může realizovat zisk ze smlouvy před jejím ukončením.
Investor může obdržet nad tržní cenu za přiřazení smlouvy na nelikvidním trhu.
Nevýhody
Většina futures kontraktů nelze přiřadit.
Kupující přiřazené smlouvy může utrpět ztrátu zaplacením výše tržní ceny za aktivum.
Přiřazení nemovitosti
Smlouva o postoupení může umožnit bance nebo hypoteční společnosti prodat nebo postoupit zbývající hypoteční úvěr. Banka může hypoteční úvěr prodat třetí straně. Dlužník obdrží oznámení od nové banky nebo hypoteční společnosti obsluhující dluh s informacemi o podání platby.
Podmínky půjčky, jako je úroková sazba a doba trvání, zůstanou pro dlužníka stejné. Nová banka by však obdržela veškeré úroky a jistiny. Kromě jména na šeku, by měl být malý rozdíl všiml dlužník.
Banky přidělí půjčky na jejich odstranění jako závazek ve svých rozvahách a umožní jim upsat nové nebo dodatečné půjčky.
Příklad reálného světa přiřaditelné smlouvy
Řekněme, že investor v červnu uzavřel smlouvu na futures, která obsahuje přiložitelnou klauzuli, aby spekulovala o ceně ropy, a doufala, že se cena do konce roku zvýší. Investor kupuje prosincovou smlouvu na futures na ropu v prosinci za 40 USD a jelikož se s ropou obchoduje v přírůstcích 1 000 barelů, pozice investora má hodnotu 40 000 USD.
V srpnu vzrostla cena ropy na 60 USD a investor se rozhodl postoupit smlouvu jinému kupujícímu, protože byl ochoten zaplatit nad trhem 65 $ nebo 5 $. Smlouva je přidělena druhému kupujícímu za 65 $ a původní kupující získá zisk 25 000 $ ((65–40 $) x 1 000).
Nový držitel přebírá veškeré povinnosti vyplývající ze smlouvy a může profitovat, pokud se ropa na konci roku obchoduje nad 65 USD, ale může také ztratit, pokud se ropa do konce roku obchoduje pod 65 USD.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.