Úvěr typu back-to-back
Back-to-back úvěr, také známý jako paralelní půjčka, je, když dvě společnosti v různých zemích si půjčují vzájemné započítávání částek v měně druhé strany jako zajištění proti měnovému riziku. Zatímco měny zůstávají a úrokové sazby (na základě komerčních sazeb v každém národním prostředí) zůstávají oddělené, každá půjčka bude mít stejné datum splatnosti.
Společnosti by mohly dosáhnout stejné zajišťovací strategie obchodováním na měnových trzích, ať už v hotovosti nebo futures, ale půjčky typu back-to-back mohou být výhodnější. V dnešní době měnové swapy a podobné nástroje z velké části nahradily půjčky typu back-to-back. Tyto nástroje přesto usnadňují mezinárodní obchod.
Jak funguje půjčka „back-to-back“
Normálně, když společnost potřebuje přístup k penězům v jiné měně, obchoduje za ně na měnovém trhu. Ale protože hodnota některých měn může kolísat široce, může společnost neočekávaně ukončit platbu mnohem více za danou měnu, než očekávala. Společnosti působící v zahraničí se mohou snažit toto riziko snížit pomocí půjčky typu back-to-back.
Mezi výhody půjček typu back-to-back patří zajištění v přesných měnách. Na termínových trzích obchodují pouze hlavní měny nebo mají dostatek likvidity na peněžních trzích, aby usnadnily efektivní obchod. Úvěry typu back-to-back se nejčastěji týkají měn, které jsou buď nestabilní, nebo obchodují s nízkou likviditou. Vysoká volatilita v tomto obchodování vytváří mezi společnostmi v těchto zemích větší potřebu ke zmírnění jejich měnového rizika.
Úvěry typu back-to-back se nejčastěji týkají měn, které jsou buď nestabilní, nebo obchodují s nízkou likviditou.
Příklad půjčky zády k sobě
Příkladem by mohla být americká společnost, která chce otevřít evropskou kancelář, a evropská společnost, která chce otevřít americkou kancelář. Americká společnost může půjčit evropské společnosti 1 milion dolarů na počáteční leasing a další náklady. Tato půjčka se počítá v amerických dolarech. Současně evropská společnost půjčuje americké společnosti ekvivalent 1 milionu USD v eurech při současném směnném kurzu, aby pomohla s leasingem a dalšími náklady. Protože jsou obě půjčky poskytovány v místních měnách, neexistuje žádné měnové riziko (riziko, že směnné kurzy mezi dvěma měnami budou široce kolísat), když půjčky budou spláceny.
Dalším příkladem by bylo financování kanadské společnosti prostřednictvím německé banky. Společnost je znepokojena tím, že se hodnota kanadského dolaru mění vůči euru. Proto společnost a banka vytvářejí back-to-back úvěr, kterým společnost vkládá do banky CA $ 1 milion USD a banka (pomocí vkladu jako zajištění) půjčuje společnosti CA $ 1 milión eur v EUR na základě současných směnný kurz.
Společnost a banka souhlasí s jednoletým termínem půjčky a se 4% úrokovou sazbou. Po skončení výpůjční lhůty společnost splácí úvěr pevnou sazbou dohodnutou na začátku výpůjční lhůty, čímž je zajištěna proti měnovému riziku po celou dobu výpůjčky.
Úvěrová rizika typu back-to-back
Většina úvěrů typu back-to-back je splatná do 10 let z důvodu jejich inherentních rizik. Největším rizikem v těchto dohodách je asymetrická odpovědnost, pokud není výslovně zahrnuta v dohodě o půjčce. Tato odpovědnost vzniká, když jedna strana splácí úvěr a druhá strana je stále odpovědná za splacení.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.