Zpět Stop
Zpětná zastávka je úkon poskytnutí podpory nebo zabezpečení v krajním případě v nabídce cenných papírů pro nezapsanou část akcií. Společnost se snaží získat kapitál prostřednictvím emise a zaručit částku získanou emise, získá zpětný odpis od upisovatele nebo hlavního akcionáře (jako je investiční banka), aby odkoupil některý z upsaných akcií.
Porozumění zadním dorazům
Zpětné zastavení funguje jako forma pojištění. Poskytuje způsob, jak zaručit, že určité množství nabídky koupí konkrétní organizace, obvykle společnosti poskytující investiční bankovnictví, pokud se část nabídky na otevřeném trhu neprodá. Sub-upisovatelé zastupující investiční společnost uzavírají smlouvu označovanou jako upisovací obchod nebo smlouva o pevném závazku.
Tyto smlouvy poskytují celkovou podporu pro nabídku tím, že se zavazují ke koupi určitého počtu neprodaných akcií. Pokud je celá nabídka zakoupena prostřednictvím běžných investičních nástrojů, smlouva, kterou je organizace zavázána ke koupi neprodaných akcií, je neplatná, protože podmínky týkající se slibu na koupi již neexistují.
Smlouvy mezi emitentem a upisovací organizací mohou mít různé formy. Organizace upisování může například poskytnout emitentovi revolvingový úvěr na zvýšení úvěrových ratingů emitenta. Nebo mohou vydávat akreditivy jako záruky subjektu získávajícímu kapitál prostřednictvím nabídek.
Klíč s sebou
- Zpětné zarážky se používají k poskytování podpory nebo zabezpečení v nabídce cenných papírů pro nepsané akcie.
- Zpětné zastávky fungují jako pojištění a podpora pro celkovou nabídku, což zajišťuje, že nabídka nebude selhat, pokud nebudou upsány všechny akcie.
Zpět se zastaví jako pojištění
I když to není skutečný pojistný plán, back-stop poskytuje zabezpečení prostřednictvím záruky, že určité množství akcií bude zakoupeno, pokud na otevřeném trhu nevznikne dostatek investorů. Uzavřením dohody o upisování pevných závazků přidružená organizace požadovala plnou odpovědnost za množství akcií specifikovaných, pokud se původně neprodanou, a slibuje poskytnout přidružený kapitál výměnou za dostupné akcie. To poskytuje emitentovi jistotu, že minimální kapitál lze zvýšit bez ohledu na aktivitu na volném trhu. Všechna rizika spojená se specifikovanými akciemi jsou navíc účinně převedena na uzavřenou organizaci.
Sdílení vlastnictví
Pokud upisovací organizace převezme vlastnictví jakýchkoli akcií, jak je uvedeno v dohodě, patří akcie organizaci k řízení, jak uzná za vhodné, a zachází se s nimi stejně jako s jakoukoli jinou investicí nakoupenou běžnou tržní činností. Emitující společnost nemůže uložit omezení obchodování s akciemi. Upisovací organizace může držet nebo prodávat související cenné papíry podle předpisů, kterými se řídí celková činnost.
Příklad zpětného zastavení
V nabídce práv můžete slyšet „Společnost ABC poskytne stoprocentní zpětnou stopu až 100 milionů dolarů za jakoukoli nezapsanou část nabídky práv společnosti XYZ.“ Pokud se XYZ snaží získat 200 milionů dolarů, ale pouze prostřednictvím 100 milionů dolarů získá prostřednictvím investorů, pak společnost ABC Company nakoupí zbytek.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.