Definice paralelní půjčky
Paralelní půjčka je dohoda se čtyřmi stranami, ve které si dvě mateřské společnosti v různých zemích půjčují peníze ve své místní měně a poté je půjčují místní dceřiné společnosti druhé strany.
Účelem paralelní půjčky je zabránit půjčování peněz přes hranice jednotlivých zemí s možnými omezeními a poplatky. Každá společnost může jistě jít přímo na devizový trh (forex), aby zajistila své prostředky ve správné měně, ale pak by čelila devizovému riziku.
První paralelní půjčky byly realizovány ve 70. letech ve Spojeném království, aby se obešly daně, které byly uvaleny, aby se zahraniční investice staly dražšími. V dnešní době tuto strategii, která je podobná back-to-back půjčce, většinou nahradily měnové swapy.
Jak funguje paralelní půjčka
Například řekněme, že indická společnost má dceřinou společnost ve Velké Británii a britská firma má dceřinou společnost v Indii. Dceřiná společnost každé firmy potřebuje na financování svých operací a investic ekvivalent 10 milionů britských liber. Spíše než každá společnost, která si půjčí ve své domácí měně a poté převede finanční prostředky na jinou měnu, uzavírají obě mateřské firmy paralelní smlouvu o půjčce.
Indická společnost si od místní banky půjčuje 909 758 269 rupií (ekvivalent 10 milionů liber). Britská společnost si zároveň půjčí od své místní banky 10 milionů liber. Každý pak půjčí peníze dceřiným společnostem druhé strany a dohodne se na definovaném časovém období a úrokové sazbě (většina půjček tohoto typu je splatná do 10 let). Na konci doby půjčky jsou peníze splaceny s úroky a mateřské společnosti tyto peníze splácejí svým domácím bankám. Nebyla nutná žádná výměna z jedné měny do druhé, a proto ani dvě dceřiné společnosti ani jejich mateřské firmy nebyly vystaveny měnovému riziku v důsledku kolísání směnného kurzu rupie / libry.
Společnosti by si také mohly přímo navzájem poskytovat půjčky, což by zcela vynechalo používání bank. Po skončení výpůjční lhůty společnost splácí úvěr pevnou sazbou dohodnutou na začátku výpůjční lhůty, čímž je zajištěna proti měnovému riziku po celou dobu výpůjčky.
[ Důležité: Tím, že si každá strana půjčí prostředky ve své domovské měně, snaží se paralelní půjčka vyhnout se kurzovému riziku - nepříznivé změně směnných kurzů mezi dvěma měnami.]
Výhody a nevýhody paralelní půjčky
Jak již bylo uvedeno, paralelní úvěry se vyhýbají měnovému riziku a možná zákonným omezením přeshraničních půjček. Umožňují také nižší úrokové sazby, protože každá místní společnost může mít výhodu při půjčování na svém domácím trávníku, na rozdíl od půjček jako místní dceřiné společnosti zahraniční společnosti. Úvěrový rating dceřiné společnosti nemusí být tak vysoký a jako zahraniční společnost může být považován za rizikovější.
Při poskytování paralelních úvěrů je největším problémem, se kterým společnosti čelí, hledání protistran s podobnými potřebami financování. A i když najdou vhodné partnery, smluvní podmínky požadované oběma se nemusí shodovat. Některé strany získají služby zprostředkovatele, ale k nákladům na financování se musí přidat poplatky za zprostředkování.
Rizikem selhání je také problém, protože pokud jedna strana včas nezaplatí půjčku, nezbavuje povinnosti druhé strany. Toto riziko je obvykle kompenzováno jinou finanční dohodou nebo doložkou o nepředvídané události obsažené v původní smlouvě o půjčce.
Zvláštní úvahy o paralelní půjčce
Společnosti by mohly dosáhnout stejné zajišťovací strategie obchodováním na měnových trzích, ať už v hotovosti nebo futures. A jak se obchodování na forexu v posledních dvou desetiletích rozšířilo a digitální platformy umožňující obchodování prakticky nepřetržitě, paralelní půjčky se staly méně běžnými. Přesto mohou být výhodnější, zejména pokud si obě strany plánují půjčit si navzájem přímo.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.