Backdating: Nahlédnutí do Skandálu

V polovině roku 2000 vedlo šetření Komise pro cenné papíry k rezignaci více než 50 vedoucích pracovníků a generálních ředitelů ve firmách napříč spektrem od restauračních řetězců a náborových pracovníků po stavitele domů a zdravotnictví. Do skandálu se zapojily významné společnosti včetně společností Apple, UnitedHealth Group, Broadcom, Staples, Cheesecake Factory, KB Homes, Monster.com, Brocade Communications Systems, Inc., Vitesse Semiconductor a desítky méně známých technologických firem.

O čem to všechno bylo? Možnosti backdating. Čtěte dále a zjistěte, jak se skandál objevil, co to přineslo a skončilo a co se z něj můžete nyní naučit. (Viz také: Backdating Scandal Returns to Forefront .)

Možnosti Backdating

Podstatu skandálu s antedatováním opcí lze shrnout jednoduše jako vedoucí pracovníci, kteří falšují dokumenty, aby mohli klamat regulátory, akcionáře a IRS (Internal Revenue Service), aby vydělali více peněz. Kořeny skandálu sahají až do roku 1972, kdy bylo zavedeno účetní pravidlo, které společnostem umožnilo vyhnout se zaznamenávání exekutivních náhrad jako nákladu ve svých výkazech zisku a ztráty, pokud byl příjem ve formě akciových opcí, které byly poskytovány s mírou rovnající se tržní ceně v den poskytnutí podpory, často označované jako grant za peníze. To společnostem umožnilo vydávat enormní kompenzační balíčky vrcholovým manažerům bez informování akcionářů.

Přestože tato praxe vedla vedoucí pracovníky k významnému držení akcií, protože grant byl vydán za peníze, cena akcií se musela ocenit dříve, než vedoucí pracovníci skutečně vydělali. Novela daňového zákoníku z roku 1982 vytvořila pobídku pro vedoucí pracovníky a jejich zaměstnavatele, aby spolupracovali na porušení zákona.

Novela označila výkonnou kompenzaci vyšší než 1 milion USD za nepřiměřenou, a proto ji nelze považovat za odpočet na daních firmy. Na druhé straně odškodnění založené na výkonu bylo odpočitatelné. Protože opce za peníze vyžadují, aby se cena akcií firmy zhodnocovala, aby výkonní pracovníci mohli profitovat, splňují kritéria pro odměny založené na výkonu, a proto se kvalifikují jako odpočet daně.

Když si vedoucí představitelé uvědomili, že se mohou dívat zpět na datum, kdy akcie jejich firmy byly na nejnižší obchodní ceně, a pak předstírat, že to bylo datum, kdy byly vydány akciové dotace, zrodil se skandál. Předstíráním data vydání se mohli sami zaručit v možnosti peněz a okamžitých zisků. Mohli by také podvádět IRS dvakrát, jednou pro sebe, protože kapitálové zisky jsou zdaněny nižší sazbou než běžný příjem, a jednou pro své zaměstnavatele, protože náklady na opce by se kvalifikovaly jako odpis daně z příjmu právnických osob. Tento proces se stal tak rozšířeným, že někteří vyšetřovatelé se domnívají, že 10% akciových grantů poskytnutých na celostátní úrovni bylo vydáno na základě těchto nepravdivých předstírek.

Skandál přichází na světlo

Série akademických studií byla zodpovědná za to, že se tento skandál snesl na světlo. První byl v roce 1995, kdy profesor na newyorské univerzitě přezkoumal údaje o možnostech udělení, které SEC donutila společnosti zveřejňovat. Studie, publikovaná v roce 1997, identifikovala podivný vzor extrémně výnosných opčních grantů, zdánlivě dokonale načasovaných, aby se kryly s daty, kdy se akcie obchodovaly na nízké úrovni. Série dvou navazujících studií profesorů jinde naznačila, že k záhadné možnosti časových opcí by mohlo dojít pouze tehdy, pokud poskytovatelé znají ceny předem. Příběh Pulitzerovy ceny, publikovaný v The Wall Street Journal, konečně odhodil víčko ze skandálu. (Viz také: Hraní na spaní v Stock Scandal .)

Výsledkem bylo, že firmy přepočítaly příjmy, byly vyplaceny pokuty a vedení ztratilo práci - a důvěryhodnost. SEC oznámila, že investoři utrpěli ztrátu přesahující 10 miliard dolarů v důsledku poklesu cen akcií a odcizení náhrady.

Sečteno a podtrženo

Sázení na ceny akcií, když už víte, že odpověď je nepoctivá. Podnikání bez integrity je děsivý návrh. Z pohledu spotřebitele se zákazníci spoléhají na poskytování zboží a služeb společnostem. Když tyto firmy nemají žádné etické hranice, jejich zboží se stane podezřelým. Z pohledu akcionáře se nikomu nelíbí, když mu bude poskytnuto financování a vyplácení mezd. (Viz také: Nebezpečí zneškodnění možností .)

Na počátku roku 2000 byla přijata nová účetní ustanovení, která požadovala, aby společnosti do dvou dnů od jejich vydání vykázaly své opční dotace, a také požadovaly, aby byly všechny akciové opce uvedeny jako náklady. Tyto změny snížily pravděpodobnost budoucích incidentů. (Viz také: Největší podvody všech dob .)

[Máte zájem dozvědět se, jak obchodovat s opcemi legálně? Podívejte se na kurz Možnosti Investopedia Academy pro začátečníky. S více než 4 hodinami videoobsahu a interaktivních cvičení se naučíte základy obchodování s opcemi a jak využívat efektivní strategie na trhu s opcemi. ]