„Bearish Paralysis“ přináší do bezpečnosti 322 miliard USD, největší od roku 2008

Přestože S&P 500 obchoduje na vznešených úrovních, skitští investoři nevěří, že dobré časy vydrží, a místo toho se připravují na nejhorší. Za posledních 6 měsíců přesunuli do fondů peněžního trhu 322 miliard dolarů, což je největší únik do bezpečí od finanční krize v roce 2008, uvádí Bloomberg. Mezitím poslední zveřejnění průzkumu Global Fund Manager Survey, který provedla banka Ameriky Merrill Lynch, ukazuje, že přední investiční manažeři po celém světě jsou také nervózní a hlásí, že jejich držba hotovosti, defenzivních akcií a dluhopisů je na historicky vysoké úrovni, s hotovostí doplnění seznamu.

Investoři trpí „medvědí paralýzou“ vyplývající z obav z obchodní války, Brexitu, vyšetřování Trumpova obžaloby a možnosti recese před námi, jak stratégové v BofAML vedené Michaelem Hartnettem píšou v nedávné zprávě klientům, jak uvádí další zpráva Článek Bloomberg: V pouhých 7denním období do 9. října pozorují, že globální akciové fondy zaznamenaly čistý výběr 9, 8 miliard dolarů, zatímco dluhopisové fondy zaznamenaly čistý příliv 11, 1 miliardy dolarů.

Klíč s sebou

• Přední světoví investiční manažeři jsou stále opatrnější.
• Mají nadváhu v hotovosti, defenzivních akciích a dluhopisech.
• Fondy peněžního trhu zaznamenávají největší příliv od krize v roce 2008.
• Obavy z ekonomického růstu a obchodu jsou vysoké.

Význam pro investory

Podle průzkumu BofAML jsou 3 nejvyšší pozice s nadváhou, které dnes zaujímají globální fondoví manažeři, vzhledem k historii, v hotovosti, REITs a zásobách spotřebitelů. Průzkum byl proveden od 4. října do 10. října, se 175 účastníky, kteří mají společně spravovaných aktiv (AUM) 507 miliard USD.

Přibližně 33% respondentů očekává, že se světová ekonomika v následujících 12 měsících zpomalí, což povede k jejich stále defenzivnější pozici v portfoliu. Zdá se, že řada zklamaných zveřejnění ekonomických údajů americkou vládou na začátku října vyvolala medvědí sentiment, poznamenává Bloomberg. Na býčím konci spektra respondenti uvedli, že jasné řešení obchodní války mezi USA a Čínou by právě teď bylo pro akcie nejpozitivnějším vývojem.

Mary Callahan Erdoes, generální ředitelka JPMorgan Asset and Wealth Management, si všimla, že na akciovém trhu je „tolik handwringingu“, a také poznamenala, že „tolik peněz jde do dluhopisů ... jakýkoli druh fixního příjmu“ během institucionální konference investorů, citovaná společností Business Insider. Domnívá se, že investoři se v americké ekonomice stávají nepřiměřeně medvědí, o nichž řekla: „všechno vypadá dobře.“

Erdoes z velké části na základě své analýzy masivní základny klientů JPMorgan Chase zjistila, že hodnota půjček na auta ve vztahu k příjmům je na historicky nejnižší úrovni, stejně jako podíl lidí, kteří platí méně než 2% svého dluhu na kreditní kartě., zatímco rekordní počet lidí používá automatické platby za své kreditní karty, očividně se nezajímá o přečerpání. S mírou nezaměstnanosti na 50letém minimu a větším počtem pracovních příležitostí než nezaměstnaní viděla další důvody optimismu.

Dívat se dopředu

Strategici BofA souhlasí s býčím výhledem. "Pokud bude ve čtvrtém čtvrtletí nerealizována obchodní válka a obavy z Brexitu, pak může makro překonat očekávání a potvrdit náš kontroverzní býčí názor, " píše stratég BofA vedený Hartnettem, jak citoval Bloomberg. Dodávají, že jejich „iracionálně býčí“ protikladný pohled je výsledkem „medvědího postavení, zoufalého uvolnění likvidity a„ iracionálního nákazy “z dluhopisové bubliny na akcie.“