Box Spread
Box spread je alternativní arbitrážní strategie, která kombinuje nákup spreadů pro býčí hovory s odpovídajícím spreadem bear bear put. To se běžně nazývá strategie dlouhých boxů. Tato vertikální rozpětí musí mít stejné stávkové ceny a datum vypršení platnosti.
Klíč s sebou
- Box spread je alternativní arbitrážní strategie, která kombinuje nákup spreadů pro býčí hovory s odpovídajícím spreadem bear bear put.
- Výnosem boxového spreadu bude vždy rozdíl mezi oběma stávkovými cenami.
- Náklady na implementaci boxového rozpětí, konkrétně účtované provize, mohou být významným faktorem jeho potenciální ziskovosti.
Porozumění Box Spread
Krabičková pomazánka (dlouhá krabička) se optimálně používá, když samotné pomazánky jsou vzhledem k jejich hodnotám vypršení podhodnoceny. Pokud obchodník věří, že spready jsou předražené, může použít krátký box, který používá dvojice opačných možností. Koncept krabičky vyjde najevo, když vezmeme v úvahu účel dvou vertikálních, býčích a medvědího putování, rozpětí.
Býčí vertikální rozpětí maximalizuje svůj zisk, když se podkladové aktivum uzavře za vyšší realizační cenu při vypršení platnosti. Medvědí vertikální rozpětí maximalizuje svůj zisk, když se podkladové aktivum při vypršení uzavře za nižší realizační cenu. Kombinací jak spreadu býčích hovorů, tak spreadů s puty medvědů, obchodník eliminuje neznámé, konkrétně tam, kde podkladové aktivum končí po uplynutí platnosti. Je to tak proto, že výplata bude vždy po vypršení platnosti rozdílem mezi dvěma stávkovými cenami.
Pokud jsou náklady na rozpětí po provizích nižší než rozdíl mezi oběma realizačními cenami, pak obchodník uzavře bezrizikový zisk, což z něj činí delta neutrální strategii. V opačném případě obchodník zjistil ztrátu spočívající pouze v nákladech na provedení této strategie.
BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + provize) ML = NPP + provize kdekoli: BVE = Hodnota boxu při vypršení platnostiHSP = Vyšší realizační cenaLSP = Nižší realizační cenaMP = Max. } = \ text {HSP} - \ text {LSP} \\ & \ text {MP} = \ text {BVE} - \ text {(NPP} + \ text {provize)} \\ & \ text {ML} = \ text {NPP} + \ text {Provize} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {BVE} = \ text {Hodnota pole při vypršení platnosti} \\ & \ text {HSP} = \ text {Vyšší realizační cena} \\ & \ text {LSP} = \ text {Nižší realizační cena} \\ & \ text {MP} = \ text {Maximální zisk} \\ & \ text {NPP} = \ text {Vyplaceno čisté prémie} \\ & \ text {ML} = \ text {Max. ztráta} \ end {zarovnání} BVE = HSP - LSPMP = BVE - (NPP + provize) ML = NPP + provize kdekoli: BVE = Hodnota boxu při vypršení platnostiHSP = Vyšší realizační cenaLSP = Nižší realizační cenaMP = Maximální ziskNPP = Čistá zaplacená prémie
Budování šíření boxu
Aby bylo možné vytvořit rozpětí v krabici, obchodník kupuje volání v penězích (ITM), prodává volání za peníze (OTM), kupuje prodejní automaty ITM a prodává prodejní automaty OTM. Jinými slovy, koupte si hovor ITM a dejte a poté prodejte hovor OTM a dejte.
Vzhledem k tomu, že v této kombinaci existují čtyři možnosti, náklady na provádění této strategie, konkrétně účtované provize, mohou být významným faktorem její potenciální ziskovosti. Složité opční strategie, jako jsou tyto, se někdy označují jako aligátorské spready.
Příklad šíření boxu
Akcie společnosti Intel obchodují za 51, 00 USD. Každá opce kontrakt ve čtyřech částech krabice ovládá 100 akcií akcií. Plán je:
- Kupte 49 volání za 3, 29 (ITM) za 329 $ debet za opční smlouvu
- Prodejte 53 hovorů za 1, 23 (OTM) za kredit 123 $
- Nakupte 53 za 2, 69 (ITM) za debet 269 $
- Prodejte 49 za 0, 97 (OTM) za 97 $ kredit
Celkové náklady na obchod před provizí by činily 329 $ - 123 $ + 269 $ - 97 $ = 378 $. Rozpětí mezi realizačními cenami je 53 - 49 = 4. Vynásobte 100 podíly na smlouvu = 400 USD za rámcové rozpětí.
V tomto případě může obchod uzamknout zisk 22 USD před provizí. Cena provize pro všechny čtyři části dohody musí být nižší než 22 dolarů, aby se to stalo výnosným. To je břitva tenká břitva, a to pouze v případě, že čisté náklady na krabici jsou menší než expirační hodnota rozpětí nebo rozdíl mezi údery.
Budou časy, kdy box stojí víc, než je rozpětí mezi údery, takže dlouhý box nebude fungovat. Krátké pole však může být. Tato strategie obrací plán a prodává opce ITM a kupuje opce OTM.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.