Restrukturalizace dluhu vs. refinancování dluhu: Jaký je rozdíl?

Refinancování a restrukturalizace jsou dva oddělené procesy, ale často vyvolávají stejný obraz - obraz zoufalé společnosti na pokraji bankrotu, který vyvíjí poslední snahu udržet podnik nad vodou. To však není vždy pravda.

To, zda společnost skutečně refinancuje nebo restrukturalizuje, se často překládá. To vedlo k tomu, že mnoho lidí, včetně zkušených finančních profesionálů, používá slova zaměnitelně, když ve skutečnosti jsou zcela odlišnými procesy.

V zásadě jsou jak refinancování, tak restrukturalizace procesy reorganizace dluhu, jejichž cílem je posílit finanční výhled osoby nebo společnosti. Refinancování dluhu znamená zahájení nové smlouvy, často za lepších podmínek než předchozí, o splacení půjčky.

Klíč s sebou

• Restrukturalizace dluhu se používá, když je dlužník v takové finanční tísni, že brání včasnému splacení úvěru.
• Refinancování dluhu se používá mnohem širší cestou než restrukturalizace, kdy dlužník využívá nově získaného úvěru s lepšími podmínkami pro splacení předchozího úvěru.
• Dlužníci by měli zvážit skutečné náklady úpadku, než se zapojí do jakékoli formy splácení dluhu.

Restrukturalizace dluhů

V případě hroznějších situací se dlužníci mohou obrátit na restrukturalizaci dluhů. Na nejzákladnější úrovni se restrukturalizací rozumí změna již existující smlouvy (versus refinancování, které začíná novou smlouvou). Příkladem typické restrukturalizace by bylo prodloužení lhůty splatnosti jistiny u dluhové smlouvy nebo změna frekvence výplaty úroků.

Restrukturalizace nastává většinou za zvláštních okolností, kdy jsou dlužníci považováni za finančně nestabilní a nejsou schopni splnit dluhové závazky. Restrukturalizace může také negativně ovlivnit vaše kreditní skóre, což je důvod, proč se jedná o strategii posledního příkopu.

Restrukturalizace dluhu je extrémnější alternativou, pokud jsou dlužníci vystaveni riziku selhání a jedná o změně stávající smlouvy.

Při restrukturalizaci dluhu musí vypůjčující strana jednat s věřitelem, aby vytvořila situaci, kdy budou obě strany lépe. Pokud víte, že nemůžete včas splácet úvěr, nebo pokud propuštění oslabilo vaši finanční stabilitu, je často rozumné zahájit rozhovory s věřiteli.

Věřitelé nechtějí, aby si dlužníci spláceli své půjčky kvůli všem výše uvedeným nákladům bankrotu. Většinu času věřitelé souhlasí s vyjednáváním s podvodními vypůjčovateli o restrukturalizaci půjčky, ať už to znamená vzdání se zpožděných poplatků, prodloužení platebních termínů nebo změnu frekvence a výše plateb kupónů.

Další možností pro velké, zavedené společnosti je výměna dluhu za kapitál. U hypoték se mohou vyskytnout také dluhové kapitálové swapy. V těchto případech domácnost obchoduje s vlastním kapitálem ve svém domě, aby snížila splátky hypotéky. Jak je tomu často, restrukturalizace umožní dlužníkům zachovat si větší likviditu, kterou pak lze použít k obnovení nebo udržení zdrojů peněžních toků k úspěšnému splacení vyjednané smlouvy o půjčce.

Refinancování dluhů

Při refinancování dluhu dlužník žádá o nový úvěr nebo dluhový nástroj, který má lepší podmínky než předchozí smlouva a lze jej použít ke splacení předchozího závazku. Příkladem refinancování by bylo požádání o nový, levnější úvěr a použití výnosů z tohoto úvěru k úhradě závazků z existujícího úvěru.

Refinancování se používá liberálnější než restrukturalizace, protože je to rychlejší proces, lze jej kvalifikovat snadněji a má pozitivní dopad na kreditní skóre, protože platební historie bude odrážet splácení původní půjčky.

Existuje několik důvodů pro refinancování, přičemž nejčastějšími důvody jsou snížení úrokových sazeb z úvěrů, konsolidace dluhů, změna struktury úvěru a uvolnění hotovosti. Dlužníci s vysokým kreditním skóre těží zejména z refinancování, protože si mohou zajistit výhodnější smluvní podmínky a nižší úrokové sazby.

V podstatě vyměňujete jednu půjčku za druhou, takže refinancování dluhu se často používá, když dojde ke změně úrokových sazeb, které mohou ovlivnit nově vytvořené dluhové smlouvy. Například, pokud jsou úrokové sazby sníženy Federálním rezervním systémem, pak nové půjčky i dluhopisy nabídnou nižší výnos z úrokových plateb, což je výhodné pro dlužníky.

Za těchto okolností může refinancování dluhu umožnit dlužníkům platit za stejný nominální úvěr v čase mnohem méně úroků. Je důležité si uvědomit, že když se snažíte splácet půjčky před jejich splatností, mnoho úvěrů na dobu určitou má něco, co se nazývá ustanovení o volání - podmínky, které ukládají sankce v případě předčasného splacení půjčky. V takových situacích by si dlužníci měli dělat náležitou péči při výpočtu čisté současné hodnoty nákladů na jednu půjčku proti druhé.

Zvláštní úvahy: náklady na bankrot

Ale proč refinancovat nebo restrukturalizovat? Klíčovým katalyzátorem je vyhnout se bankrotu jak dlužníka, tak věřitele. Vzhledem k právním výdajům uloženým dlužníkům i věřitelům je většina otázek restrukturalizace dluhů vyřešena dříve, než bude nevyhnutelný bankrot. V průměru se poplatky za bankroty v kapitole 7 pohybují v rozmezí od 500 do 3 500 $.

Kromě toho existují další vládní poplatky za papírování, poplatky za úvěrové poradenství a poplatky za vzdělávání dlužníků, nemluvě o závažném dopadu na úvěrové skóre dlužníka. Na straně věřitele, pokud byla půjčka nezajištěna, pak je věřitel mimo jistinu i sjednané výplaty úroků. Pokud byla půjčka zajištěna, musí se věřitel zabývat likvidací aktiv, jako jsou nemovitosti nebo automobily. Obě strany se obvykle chtějí vyhnout těmto výsledkům a učinit z restrukturalizace a refinancování atraktivní alternativy.