Rozkaz
Opční listy jsou deriváty, které dávají právo, ale nikoli povinnost, koupit nebo prodat cenný papír - nejčastěji kapitál - za určitou cenu před vypršením platnosti. Cena, za kterou lze podkladový cenný papír koupit nebo prodat, se označuje jako realizační cena nebo realizační cena. Americký rozkaz lze uplatnit kdykoli před datem vypršení platnosti nebo před ním, zatímco evropské rozkazy lze uplatnit pouze v den vypršení platnosti. Opční listy, které dávají právo na nákup cenných papírů, se nazývají rozkazy na volání; ti, kteří dávají právo prodat cenný papír, jsou známí jako putovní příkazy.
1:21Oprávnění
Jak rozkaz funguje
Opční listy jsou v mnoha ohledech podobné možnostem, ale několik klíčových rozdílů je odlišuje. Opční listy jsou obecně vydávány samotnou společností, nikoli třetí stranou, a obchodují se na přepážce častěji než na burze. Investoři nemohou psát příkazy, jako by mohli volby.
Klíč s sebou
- Nahé opční listy jsou vydávány samostatně, bez doprovodných dluhopisů nebo upřednostňovaných akcií.
- Existuje celá řada rozkazů, jako jsou tradiční, nahé, svázané a kryté.
- Investoři mohou považovat obchodní záruky za složité úsilí.
Na rozdíl od opcí jsou rozkazy rozmělňující. Když investor uplatní svůj rozkaz, obdrží spíše nově vydané akcie, než již vynikající akcie. Opční listy mají obvykle mezi vydáním a vypršením platnosti mnohem delší období než opce, roky spíše než měsíce.
Opční listy nevyplácejí dividendy ani nemají hlasovací práva. Investoři jsou přitahováni k opčním listům jako prostředek, jak využít své pozice v cenných papírech, zajistit se proti nevýhodě (například kombinací putovacího příkazu s dlouhou pozicí v podkladových akciích) nebo využít arbitrážní příležitosti.
Oprávnění již ve Spojených státech již není běžné, ale v Hongkongu, Německu a dalších zemích se s nimi těžce obchoduje.
Druhy záruk
Tradiční opční listy jsou vydávány ve spojení s dluhopisy, které se zase nazývají dluhopisy spojené s opčními listy, jako sladidlo, které umožňuje emitentovi nabídnout nižší kuponovou sazbu. Tyto opční listy jsou často oddělitelné, což znamená, že je lze oddělit od dluhopisu a prodat na sekundárních trzích před vypršením platnosti. Odnímatelný rozkaz lze vydat také ve spojení s preferovanou zásobou.
Zašroubované nebo svatební rozkazy nelze oddělit a investor musí odevzdat dluhopisy nebo upřednostňované akcie, na které je rozkaz vydán, aby je mohl uplatnit.
Kryté opční listy vydávají spíše finanční instituce než společnosti, takže při uplatnění krytých opčních listů nejsou vydávány žádné nové akcie. Oprávnění jsou spíše „pokryta“ tím, že emitující instituce již vlastní podkladové akcie nebo je může nějakým způsobem získat. Podkladové cenné papíry nejsou omezeny na vlastní kapitál, jako u jiných typů opčních listů, ale mohou to být měny, komodity nebo jakýkoli počet jiných finančních nástrojů.
Zvláštní úvahy
Obchodování a vyhledávání informací o opčních listech může být obtížné a časově náročné, protože většina opčních listů není uvedena na hlavních burzách a údaje o otázkách opčních listů nejsou snadno dostupné zdarma. Pokud je rozkaz uveden na burze, bude jeho symbolem ticker často symbol společných akcií společnosti s W přidaným na konec. Například příkazy Abeona Therapeutics Inc (ABEO) jsou uvedeny na Nasdaq pod symbolem ABEOW. V ostatních případech bude doplněno písmeno Z nebo písmeno označující konkrétní problém (A, B, C…).
Opční listy se obvykle obchodují za prémii, která se blíží časovému rozpadu, jakmile se datum vypršení blíží. Stejně jako u opcí lze i ceny opčních listů stanovit pomocí modelu Black Scholes.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.