Originální sleva na vydání - OID

Co je původní sleva na vydání - OID?

Původní emisní sleva (OID) je diskont v ceně z nominální hodnoty dluhopisu v době prvního vydání dluhopisu nebo jiného dluhového nástroje. Dluhopisy mohou být vydávány za cenu nižší, než je jejich nominální hodnota - známá jako diskont. OID je výše slevy nebo rozdíl mezi původní jmenovitou hodnotou a cenou zaplacenou za dluhopis.

Vydavatelské slevy využívají původní emise k přilákání kupujících k nákupu jejich dluhopisů, aby emitenti mohli získat prostředky na své podnikání. Mnoho dluhopisů s nulovým kupónem používá velké OID k přilákání kupujících k jejich produktu.

1:02

Originální sleva na vydání

Vysvětlení původních vydání slev

Po nákupu emitent dluhopisu obvykle platí držiteli dluhopisů úrokovou sazbu - tzv. Kupón - zatímco investor drží dluhopis. Držitel dluhopisu dostává pravidelně platby úroků na základě sazby dluhopisu. Když dluhopis dosáhne splatnosti, investor získá návratnost nominální hodnoty zaplacené za dluhopis.

Některé dluhopisy se však prodávají za cenu nižší než nominální nebo nominální hodnota směnky. OID je rozdíl mezi cenou zaplacenou za dluhopis a jeho nominální hodnotou. OID lze považovat za úrok, protože kupujícímu je vyplacena nominální hodnota dluhopisu při splatnosti, i když kupní cena byla nižší než nominální hodnota.

Řekněme například dluhopis, který má nominální hodnotu 100 USD, a investor obvykle obdrží návratnost 100 USD při splatnosti. Pokud investor koupí dluhopis za 95 USD a při splatnosti obdrží 100 USD, OID je 5 USD nebo návratnost investice.

Na rozdíl od tradičních dluhopisů je zisk z OID realizován až při splatnosti, když investor obdrží výnos jistiny nominální hodnoty. Jinými slovy, OID se vyplácí jako celková částka při splatnosti spolu s původní investovanou částkou.

Klíč s sebou

• Originální emisní sleva (OID) je rozdíl mezi původní jmenovitou hodnotou a diskontovanou cenou zaplacenou za dluhopis.
• OID dluhopisy mají potenciál pro zisky, protože investoři mohou dluhopisy koupit za nižší cenu, než je jejich nominální hodnota.
• OID dluhopisy prodávané se slevou mohou znamenat, že emitent čelí finančním potížím a je možné selhání.

OID a úrokové sazby

Společnost může mít dluhopis, který prodává se slevou na svou nominální hodnotu a zároveň platí pravidelný úrok. Objem OID má však tendenci korelovat s úrokovou sazbou dluhopisu nepřímo. Jinými slovy, čím větší je sleva, tím nižší je kuponová sazba nabízená na dluhopis.

Důvodem negativní korelace je, že společnosti mohou vydávat dluhopisy se slevou na nominální hodnotu, takže společnost nemusí investorům platit pravidelnou a stále vyšší úrokovou sazbu. Přestože úrok získaný z dluhopisu je výnosem pro investory, je to pro společnosti náklady.

Naopak, čím vyšší je sazba na dluhopis, tím méně je pravděpodobné, že bude prodávat se slevou, a jeho OID, pokud existuje, by bylo menší. Pokud je sazba dluhopisu atraktivní pro investory, bude pravděpodobně mnoho kupců a poptávka po dluhopisech, takže není pravděpodobné, že se bude prodávat za velkou část slevy.

Investoři by měli pochopit, že právě proto, že kupují dluhopisy se slevou, neznamená to, že se jedná o smlouvu. Výnos získaný pro OID může být nakonec nižší než úroková sazba nabízená u tradičního dluhopisu s pevnou sazbou. Srovnání je důležité, protože původní emisní sleva plus celková částka pravidelných kupónových plateb musí být vyšší než u alternativních produktů s pevnou sazbou, aby byla výhodná.

Originální emisní sleva a obligace s nulovým kupónem

Dluhopisy s nejvyššími původními emisními slevami jsou obvykle dluhopisy s nulovým kupónem. Jak název napovídá, tyto dluhové nástroje neplatí kuponovou úrokovou platbu. Bez toho, aby lákali kupce, musí nabídnout hlubší slevy ve srovnání s dluhopisy, které platí úroky a prodávají za svou nominální hodnotu. Jediným způsobem, jak mohou investoři vydělávat z dluhopisů s nulovým kupónem, je rozdíl mezi kupní cenou dluhopisu a jeho nominální hodnotou při splatnosti.

Dluhopisy s nulovým kupónem šetří náklady na výplaty úroků pro emitenta na úkor nižší počáteční prodejní ceny. Jakmile dluhopisy zrají, jsou vykoupeny za plnou nominální hodnotu.

Vzhledem k tomu, že neplatí kupón, dluhopisy s nulovým kuponem nejsou ovlivněny výkyvy úrokových sazeb. Obvykle, pokud úrokové sazby výrazně vzrostou, stávající dluhopisy s pevnou sazbou se stávají méně atraktivní a jejich ceny klesají, protože je investoři prodávají za dluhopisy s vyšší sazbou jinde. Naopak, pokud úrokové sazby výrazně poklesnou, stávající dluhopisy s pevnou úrokovou sazbou se stanou atraktivnějšími a jejich ceny rostou, když je investoři spěchají k jejich nákupu.

Bez dopadu změn tržní úrokové sazby někteří považují tyto investice za nízké riziko. Dluhopisy s nulovým kupónem však obecně nejsou tak likvidní, takže na sekundárním trhu s dluhopisy bude omezený počet kupujících a prodávajících.

Původní slevy na vydání a riziko selhání

Stejně jako musíte prozkoumat svetr prodávající se slevou za vady, stejnou pozornost je třeba věnovat i dluhopisům OID. Ten, který nabízí velké OID, by mohl prodávat se slevou, protože emitent dluhopisů je ve finanční tísni. Také prodej dluhopisů se slevou může znamenat, že z nějakého důvodu není dostatek investorů ochotných si ho koupit. Může existovat očekávání, že by společnost mohla dluhopis splácet. Výchozí je situace, kdy emitent nemůže nadále platit úroky nebo splácet jistinu, kterou držitelé dluhopisů původně investovali.

V případě selhání podnikových dluhopisů mají investoři jen malou pomoc. Ačkoli jsou držitelé dluhopisů vypláceni před společnými akcionáři v případě bankrotu společnosti, neexistuje žádná záruka, že investor obdrží návratnost celé své investice, pokud vůbec něco.

Přestože jsou investoři poněkud kompenzováni za své riziko tím, že jsou schopni koupit dluhopis za zvýhodněnou cenu, měli by pečlivě zvážit rizika oproti výnosům.

Klady

• Investoři platí za OID dluhopis nižší než nominální hodnota.

• Dluhopisy s nulovým kupónem používají velké OID k lákání investorů.

• OID dluhopisy jsou méně ovlivněny výkyvy úrokových sazeb.

Nevýhody

• Zlevněné dluhopisy mohou naznačovat, že emitent čelí finančním potížím.

• OID nemusí kompenzovat sazby nabízené tradičními obligacemi s pevnou sazbou.

• Investoři mohli čelit roční daňové povinnosti před splatností dluhopisu.

Původní emise slevy a daňová povinnost

Před investováním do dluhopisů, které jsou považovány za původní emise, je důležité, aby investoři kontaktovali daňového odborníka nebo si přečetli daňový zákon IRS. Je pravděpodobné, že rozdíl mezi diskontovanou kupní cenou a nominální hodnotou je zdanitelný. Investoři však možná budou muset deklarovat část výdělku vydělávaného každý rok, kdy jsou držiteli dluhopisu, přestože při splatnosti nedostali částku nominální hodnoty.

Příklad reálného světa původní diskontní slevy

Jako příklad zvažte nabídku 2019 od společnosti KushCo Holdings Inc. (KSHB). Podle časopisu The Associated Press News vznáší obchod nadstandardní nezajištěnou notu za více než 21, 3 milionu USD. Tato 18měsíční nota se vydává jako původní emisní sleva.

Emise je umístěna u soukromé umisťovací firmy a nebude registrována podle amerického zákona o cenných papírech a jako taková nemůže být prodána v USA. Akcie společnosti v současné době obchodují na přepážce a Morningstar ukazuje, že společnost zveřejnila zápornou volnou hotovost tok 32, 8 milionu USD za rok 2018.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Porozumění dluhopisům Dluhopis je investice s pevným výnosem, ve které investor půjčuje peníze subjektu (podnikové nebo vládní), který si půjčuje prostředky na stanovené časové období s pevnou úrokovou sazbou. více Co je obchodní sleva Ve financích se sleva vztahuje na situaci, kdy se dluhopis obchoduje za nižší než nominální nebo nominální hodnotu. Patří sem čistě diskontní nástroje. více faktorů, které vytvářejí diskontní dluhopisy Diskontní dluhopis je takový, který vydává za nižší než nominální hodnotu nebo dluhopis, který na sekundárním trhu obchoduje za nižší než nominální hodnotu. Stejně jako při nákupu jiných zlevněných produktů existuje riziko pro investora, ale existují i ​​určité odměny. více Dluhopis s hlubokou slevou Dluhopis s hlubokou slevou se prodává se slevou na par a má kuponovou sazbu podstatně nižší než převládající sazby cenných papírů s pevným výnosem. více Výhody a rizika, že se stanete majitelem dluhopisů Držitelem dluhopisů je investor nebo vlastník dluhových cenných papírů, které jsou obvykle vydávány podniky a vládami. Držitelem dluhopisů je v zásadě věřitel, který drží směnku na určité období a dostává pravidelné platby úroků a návratnost jistiny při splatnosti. více Akumulační dluhopisy Akumulační dluhopisy jsou dluhopisy prodávané se slevou, pokud emitent dluhopisů není povinen provádět pololetní platby úroků. více partnerských odkazů