5 důvodů, proč by se energetické zásoby mohly prudce zvýšit

Zásoby energie, které letos investoři z velké části opouštěli, i když ceny ropy ustoupily ze svých minim, se konečně dalo obnovit. Zatímco sektorový fond SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) klesl meziročně o více než 1% ve srovnání s více než 16% ziskem S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, hlavní americký kapitál JPMorgan Chase & Co. (JPM) stratég, nedávno stanovil pět hlavních důvodů, proč zásoby ropy a zemního plynu byly připraveny k nárůstu, podle Business Insider.

"Věříme, že příznivé technici, zlepšující se základy stabilizace hospodářského cyklu a pokračující geopolitické napětí na Blízkém východě by mohlo pomoci přesměrovat toky do tohoto nenáviděného a levného sektoru, " napsal v poznámce klientům. Mezi tři fondy obchodované na burze energie (ETF), které mohou těžit, patří SPF S&P Produkce těžby ropy a plynu ETF (XOP), VanEck Vectors Oil Refiners ETF (CRAK) a VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Klíč s sebou

• Zásoby energie při velmi nízkém ocenění.
• Energetické společnosti zvyšují dividendy a zpětné odkupy.
• Napětí na Středním východě by mohlo omezit dodávky ropy.
• Očekávání oživení americké ekonomiky.
• Energetické společnosti s vysokým využitím pákového efektu těží z vyšších cen ropy.

Co to pro investory znamená

Jednou z překvapivých věcí v letošním roce bylo selhání energetických zásob, které se shromáždilo společně s cenou ropy. Cena West Texas Intermediate (WTI) klesla na konci prosince loňského roku pod 43 dolarů za barel a poté se v první polovině roku 2019 vrátila zpět. Cena nyní stojí asi o 26% vyšší než ty minima na konci prosince. Mezitím zásoby energie v zásadě ztratily všechny zisky, které dosáhly během prvních čtyř měsíců roku.

Tobias Levkovich, americký akciový stratég Citigroup Inc., napsal ve výzkumné zprávě začátkem srpna: „Energetický sektor byl pro investory zklamáním v roce 2019 a generoval nejhorší návratnost všech sektorů.“ Jeho sentimenty zopakoval Eric Nuttall., senior portfolio manager společnosti Ninepoint Partners, který napsal: „Energetický sektor trpí jedním velmi jasným problémem: NENÍ kupující zásob energie, “ tvrdí Bloomberg.

Ale Lakos-Bujas si myslí, že se to asi změní, a tady je jeho pět důvodů, proč.

Pět důvodů energetické zásoby mají vzhůru

Důvodem číslo jedna, který má být na energetických zásobách býčí, je jejich relativní levnost. Sektor vypadá velmi podhodnoceně, protože institucionální investoři opustili své pozice v energetických zásobách a systematické fondy ztrácí ropu. "Absolutní a relativní ocenění jsou na minimálních hodnotách, s obchodováním E & Ps s malou kapitalizací pod účetní hodnotou a při cenových hladinách, které byly vidět téměř před 25 lety, " řekl Lakos-Bujas.

Druhým hlavním důvodem je to, že se návratnost energetického sektoru zlepšuje. Energetické společnosti zvyšují dividendy a za nízké ceny akcií je kupují zpět. Aktivita nákupu zasvěcených osob je nyní na historicky nejvyšší úrovni a výnosy energetických společností vyskočily na 3, 9%, řekl.

Zatřetí, na Středním východě vzrostlo napětí, zejména po útoku dronů na ropná zařízení Saúdské Arábie. Zatímco ceny ropy se původně zvyšovaly, od té doby se opět snížily a zásoby energie se stěží pohnuly, přičemž dvě třetiny z nich obchodovaly pod úrovní před útokem. To prostě nedává smysl podle Lakos-Bujase, který očekává pokračování nejistoty dodávek ropy na Středním východě.

Čtvrtý důvod se týká širšího výhledu amerického ekonomického růstu, který podle něj v příštích několika měsících zrychlí. Probíhající obchodní válka mezi USA a Čínou a pomaleji rostoucí světová ekonomika představovaly pro odvětví energetiky hlavní protivíry, ale nedávné uvolnění měny od globálních centrálních bank pomůže zpomalit zpomalení a zvýšený podnět pomůže podpořit růst v nepříliš vysoké míře. vzdálená budoucnost.

A konečně, Lakos-Bujas věří, že v energetickém sektoru je spousta nepřiměřených pozitiv, což je podle jeho názoru vysoce využíváno. S očekávaným růstem cen ropy v příštím roce zhruba o 5 USD za barel, tento vysoký pákový efekt pomůže energetickým společnostem dosáhnout obrovského zisku. Zvyšující se zisky by měly povzbuzovat ještě větší dividendy a více zpětných odkupů, což by zase mělo přispět k vyššímu nárůstu násobků energetických zásob.

Dívat se dopředu

Lakos-Bujasova teze závisí na zotavení americké ekonomiky v příštích několika měsících, ale na této frontě je stále mnoho smíšeného sentimentu. Nedávná slabost údajů o výrobě v USA a náznaky, že globální ekonomika nadále zpomaluje tuto tezi. Jedno jasné místo však byla páteční zpráva o pracovních příležitostech, která ukázala, že nezaměstnanost v USA klesla na nejnižší hodnotu od roku 1969, kdy zaměstnavatelé přidali 136 000 pracovních míst.