Aktuální tvář
Aktuální tvář je aktuální nominální hodnota cenného papíru zajištěného hypotékou (MBS). Když je cenný papír zajištěný hypotékou zpočátku strukturován, jmenovitá hodnota přidělená fondu se nazývá původní tvář. Jednoduše řečeno, původní tvář je celkový nesplacený zůstatek jistiny a aktuální tvář je celková nesplacená hodnota jistiny v kterémkoli okamžiku poté. Přirozeně, jak přicházejí platby a splácena jistina podkladových hypoték ve fondu, současná tvář klesá ve srovnání s původní tváří. Aktuální tvář se vypočítá vynásobením aktuálního faktoru fondu původní nominální hodnotou cenného papíru zajištěného hypotékou.
Aktuální tvář se označuje také jako aktuální hodnota.
SNÍŽENÍ DOLŮ Aktuální tvář
Současná tvář je v podstatě obrazem toho, jak se nyní daří zabezpečené hypotékou, ve srovnání s tím, kdy začala. Při pohledu na současnou tvář může investor zkontrolovat předpoklady pro ocenění, které byly učiněny při vytvoření MBS. To vede k otázkám, zda byla předpokládaná sazba zálohy přesná a zda je ocenění vyšší nebo nižší, než by mělo být s ohledem na skutečné riziko předčasné platby.
Proč současné tváře
Cenné papíry zajištěné hypotékou se stejným datem emise, stejným kupónem a stejnou původní nominální hodnotou mohou mít značně odlišné současné tváře. Cenné papíry zajištěné hypotékou se splácejí různými sazbami na základě charakteristik podkladových půjček, například může být fond tvořen dlužníky s vysokou bonitou, kteří mohou snadno refinancovat, pokud úrokové sazby poklesnou. I když jsou dlužníci zhruba rovnocenní z hlediska úvěrového ratingu, musí existovat rozdíly v skutečné rychlosti předplacení podkladových hypoték, když se lidé pohybují, odcházejí nebo jinak vidí změnu okolností.
Držitelé MBS chtějí vidět splacené hypotéky, protože odtud získají svou jistinu a úrok z investice. Nechtějí však vidět, že současná tvář padne rychleji, než bylo plánováno. Stanovení ceny MBS se obvykle provádí pomocí modelu, který optimalizuje fond, takže investor ví, co v průběhu času dostává. Prostředí úrokových sazeb však ovlivňuje hypotéky zajištěné cenné papíry více než většina investic zajištěných dluhy. Dlužníci mají tendenci refinancovat v nejhorším možném čase pro investory a vracet jim kapitál v prostředí s nízkými úroky, kde je obtížné dosáhnout výnosů. Pokud záloha vzroste více, než se očekávalo, investice nebude mít výnosy, které byly původně očekávány. Stručně řečeno, rychlejší než očekávané poklesy v současné podobě MBS jsou pro investory špatnou zprávou.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.