Bulls Trample Bears jako 20% akciové zisky při pohledu na rok 2019

Navzdory rostoucím obavám, že ekonomické zpomalení vyvolává recesi na výnosech, na americkém akciovém trhu stále vládne býčí sentiment. Index S&P 500 (SPX) vzrostl o 17, 3% ze svého minima v prosinci ao téměř 10% meziročně ke včerejšímu konci. Po prosincovém propadu na trhu se prognózy 20% výnosu zdály nerealistické. Nyní se zdá, že 20% záloha v roce 2019 je na dosah a to by také představovalo 29% odraz od dna roku 2018.

Mezi přední investiční odborníky, kteří věří, že takové zisky jsou realistické, patří John Lynch, hlavní investiční stratég LPL Financial, společnost pro správu majetku s klientskými účty v hodnotě 628 miliard USD, Julian Emanuel, hlavní akciový a derivátový stratég investiční firmy BTIG a Paul Meeks, veteránský technologický analytik a manažer fondů. Níže uvedená tabulka uvádí cíle Lynch a Emanuel S&P 500.

2 Prognózy stratégů pro S&P 500

• LPL Financial: S&P 500 dosáhne 2 975, což je o 18, 7% více v roce 2019
• BTIG: S&P 500 dosáhne 3 000, což je o 19, 7% více v roce 2019

Zdroje: Business Insider, CNBC

Význam pro investory

Paul Meeks v roce 2019 nenabídl konkrétní projekci pro S&P 500. Řekl však CNBC: „Řekl bych, že až se dostanete do 31. prosince tohoto roku, Nasdaq [Composite Index (IXIC)] se zdvojnásobí číslice v kalendáři 2019. A překoná jak Dow, tak i S&P [500 Index]. “ Je povzbuzován skutečností, že oceňování technologických zásob kleslo natolik, že některé z nich byly opět atraktivní.

Zatímco někteří pozorovatelé, zejména Morgan Stanley, vidí v roce 2019 prudce sklouznutí podnikových zisků, John Lynch z LPL Financial si myslí, že tyto obavy jsou přehnané. Jeho optimistický výhled do značné míry spočívá na očekávání, že americko-čínská obchodní válka bude vyřešena způsobem, který posílí důvěru podniků a investorů.

"Jakmile získáme známky rozvoje obchodu, mohou společnosti začít investovat do nemovitostí, závodů a zařízení, což udržuje produktivitu nahoru. To může prodloužit cyklus zisku, i když jsme na několik čtvrtletí vyzváni, " řekl Lynch BI. Mezitím Citigroup nedávno zveřejnila své vlastní hodnocení obchodních jednání mezi USA a Čínou a přiřadila malou pravděpodobnost 5% k býčímu řešení, ale dala 40% šanci na medvědí výsledek, který způsobí pokles akcií.

Lynch také říká, že odhady konsenzuálních výnosů jsou v průměru o 300 bazických bodů nesprávné, což znamená, že prognóza růstu nebude mít přiměřenou pravděpodobnost, že bude následovat skutečné zvýšení až o 3%. V roce 2019 očekává, že růst zisku bude v souladu s historickými průměry 6%. "Máme dobrou ekonomiku a dobré zisky. Nikdy jsme neměli tak recesi, která by byla tak blízko rekordním ziskům, a nikdy jsme neměli globální recesi, aniž by ji USA začaly, " řekl.

Julian Emanuel ze společnosti BTIG souhlasí. "Ekonomika nezpomaluje způsob, jakým se lidé obávají. To je místo, kde přichází vzhůru noha. Myslíme si, že jakákoli slabost je příležitost k nákupu, " řekl CNBC. Na druhé straně Societe Generale se sídlem v Paříži zjistí, že dva indikátory se silnými prediktivními výsledky ukazují na zpomalení ekonomiky a možná recesi.

Dívat se dopředu

Jak je obvyklé, znalecký posudek je ostře rozdělen na průběh ekonomiky a trhu a mnoho pozorovatelů trhu varuje, že současná býčí rally by se mohla neočekávaně proměnit. To znamená, že investoři by mohli být během oživení opatrní při vývoji jak defenzivních, tak útočných investičních pozic.