Společné příklady obchodovatelných cenných papírů

Obchodovatelné cenné papíry jsou investice, které lze snadno koupit, prodat nebo obchodovat na veřejných burzách. Vysoká likvidita obchodovatelných cenných papírů je činí velmi oblíbenými mezi jednotlivými a institucionálními investory. Těmito investicemi mohou být dluhové cenné papíry nebo majetkové cenné papíry.

KEY TAKEAWAYS

• Akcie, dluhopisy, upřednostňované akcie a ETF patří mezi nejčastější příklady obchodovatelných cenných papírů.
• Obchodovatelnými cennými papíry mohou být také nástroje peněžního trhu, futures, opce a investice hedgeových fondů.
• Převažující charakteristikou obchodovatelných cenných papírů je jejich likvidita.
• Existují likvidní aktiva, která nejsou obchodovatelnými cennými papíry, a existují obchodovatelné cenné papíry, které nejsou likvidními aktivy.
• Každá obchodovatelná jistota musí stále splňovat požadavky na finanční jistotu.

Druhy obchodovatelných cenných papírů

Existuje řada typů obchodovatelných cenných papírů, ale akcie jsou nejběžnějším typem vlastního kapitálu. Dluhopisy a směnky jsou nejčastějšími dluhovými cennými papíry.

Akcie jako cenné papíry

Akcie představují kapitálovou investici, protože akcionáři mají částečné vlastnictví ve společnosti, do které investovali. Společnost může použít akcionářské investice jako vlastní kapitál k financování provozu a expanze společnosti.

Na oplátku obdrží akcionář hlasovací práva a pravidelné dividendy na základě ziskovosti společnosti. Hodnota akcií společnosti se může výrazně lišit v závislosti na odvětví a daném jednotlivém podniku, takže investice na akciovém trhu může být riskantním krokem. Mnoho lidí však velmi dobře investuje do akcií.

Dluhopisy jako cenné papíry

Dluhopisy jsou nejčastější formou obchodovatelných dluhových cenných papírů a jsou užitečným zdrojem kapitálu pro podniky, které chtějí růst. Dluhopis je cenný papír emitovaný společností nebo vládou, který mu umožňuje půjčit si peníze od investorů. Podobně jako bankovní půjčka, dluhopis zaručuje fixní výnos, nazývaný kuponová sazba, výměnou za použití investovaných prostředků.

Jmenovitá hodnota vazby je její nominální hodnota. Každý emitovaný dluhopis má specifikovanou nominální hodnotu, kuponovou sazbu a datum splatnosti. Datum splatnosti je okamžik, kdy emitující subjekt musí splatit plnou nominální hodnotu dluhopisu.

Protože se s dluhopisy obchoduje na otevřeném trhu, lze je zakoupit za méně než par. Tyto dluhopisy obchodují se slevou. V závislosti na aktuálních tržních podmínkách se dluhopisy mohou prodávat také za více než par. Když se to stane, dluhopisy se obchodují za prémii. Platby kupónem jsou založeny spíše na nominální hodnotě dluhopisu než na jeho tržní hodnotě nebo kupní ceně. Investor, který kupuje dluhopis se slevou, má stále stejné platby úroků jako investor, který kupuje cenný papír za nominální hodnotu.

Úrokové platby z diskontovaných dluhopisů představují vyšší návratnost investice než uvedená kuponová sazba. Naopak návratnost investic u dluhopisů nakoupených za prémii je nižší než kuponová sazba.

Preferované akcie

Existuje další typ obchodovatelného cenného papíru, který má některé vlastnosti jak vlastního kapitálu, tak dluhu. Upřednostňované akcie mají výhodu fixních dividend, které jsou vypláceny před dividendami běžným akcionářům, což je činí spíše jako dluhopisy. Majitelé dluhopisů však zůstávají nadřazenými přednostními akcionáři. V případě finančních potíží mohou dluhopisy i nadále dostávat výplaty úroků, zatímco upřednostňované dividendy akcií zůstávají nevyplaceny.

Na rozdíl od dluhopisů není počáteční investice akcionáře nikdy splacena, což z něj činí hybridní cenný papír. Kromě pevné dividendy jsou přednostním akcionářům v případě bankrotu společnosti poskytnuty vyšší nároky na finanční prostředky než jejich běžné protějšky.

Na oplátku se upřednostňovaní akcionáři vzdávají hlasovacích práv, která mají běžní akcionáři. Díky zaručené dividendové a insolvenční bezpečnostní síti jsou některé akcie lákavou investicí pro některé lidi. Upřednostňované akcie jsou zvláště přitažlivé pro ty, kteří shledají, že kmenové akcie jsou příliš riskantní, ale nechtějí čekat, až dluhopisy dozrají.

Fondy obchodované na burze (ETF)

Fondy obchodované na burze (ETF) umožňují investorům nakupovat a prodávat sbírky dalších aktiv, včetně akcií, dluhopisů a komodit. ETF jsou ze své podstaty obchodovatelnými cennými papíry, protože se s nimi obchoduje na veřejných burzách. Aktiva držená fondy obchodovanými na burze mohou sama o sobě být obchodovatelnými cennými papíry, jako jsou akcie v Dow Jones. ETF však mohou také držet aktiva, která nejsou obchodovatelnými cennými papíry, jako je zlato a jiné drahé kovy.

Ostatní obchodovatelné cenné papíry

Obchodovatelné cenné papíry mohou také přijít ve formě nástrojů peněžního trhu, derivátů a nepřímých investic. Každý z těchto typů obsahuje několik různých specifických cenných papírů.

Nejspolehlivější likvidní cenné papíry patří do kategorie peněžního trhu. Většina cenných papírů na peněžním trhu funguje jako krátkodobé dluhopisy a velké finanční subjekty je nakupují ve velkém množství. Patří mezi ně státní pokladniční poukázky, bankovní souhlasy, kupní smlouvy a komerční papír.

Mnoho druhů derivátů lze považovat za obchodovatelné, jako jsou futures, opce a práva na akcie a opční listy. Deriváty jsou investice přímo závislé na hodnotě jiných cenných papírů. V poslední čtvrtině 20. století začalo obchodování s deriváty exponenciálně.

Mezi nepřímé investice patří hedgeové fondy a podílové fondy. Tyto nástroje představují vlastnictví v investičních společnostech. Většina účastníků trhu je těmto typům nástrojů vystavena jen velmi málo nebo vůbec, jsou však běžně mezi akreditovanými nebo institucionálními investory.

Vlastnosti obchodovatelných cenných papírů

Převažující charakteristikou obchodovatelných cenných papírů je jejich likvidita. Likvidita je schopnost převádět aktiva na hotovost a používat je jako prostředník v jiných ekonomických činnostech. Zabezpečení je dále likvidováno jeho relativní nabídkou a poptávkou na trhu. Objem transakcí hraje také zásadní roli v likviditě. Protože obchodovatelné cenné papíry lze rychle prodávat s okamžitými cenovými nabídkami, obvykle mají nižší návratnost než méně likvidní aktiva. Obvykle jsou však vnímány také jako nižší riziko.

Existují likvidní aktiva, která nejsou obchodovatelnými cennými papíry, a existují obchodovatelné cenné papíry, které nejsou likvidními aktivy.

Z hlediska likvidity jsou investice obchodovatelné, pokud je lze rychle koupit a prodat. Pokud investor nebo firma potřebuje nějaké peníze za špetku, je mnohem snazší vstoupit na trh a likvidovat obchodovatelné cenné papíry. Například kmenové akcie se prodávají mnohem snadněji než nezákladní vkladový certifikát (CD).

Toto zavádí prvek záměru jako charakteristiku „prodejnosti“. Mnoho finančních expertů a kurzů účetnictví ve skutečnosti tvrdí, že se jedná o rozdíl mezi obchodovatelnými cennými papíry a jinými investičními cennými papíry. Podle této klasifikace musí obchodovatelné cenné papíry splňovat dvě podmínky. První z nich je hotová konvertibilita na hotovost. Druhou podmínkou je, že ti, kdo nakupují obchodovatelné cenné papíry, je musí v případě potřeby převést. Jinými slovy, poznámka zakoupená s ohledem na krátkodobé cíle je mnohem obchodovatelnější než identická poznámka zakoupená s ohledem na dlouhodobé cíle.

Obchodovatelné cenné papíry v účetnictví

V účetní terminologii jsou obchodovatelné cenné papíry krátkodobými aktivy. Proto jsou často zahrnuty do výpočtů pracovního kapitálu v podnikových rozvahách. Obvykle se uvádí, zda obchodovatelné cenné papíry nejsou součástí pracovního kapitálu. Například definice upraveného pracovního kapitálu zohledňuje pouze provozní aktiva a pasiva. To nezahrnuje žádné položky související s financováním, jako jsou krátkodobé dluhy a obchodovatelné cenné papíry.

Podniky, které mají konzervativní politiku řízení hotovosti, mají tendenci investovat do krátkodobých obchodovatelných cenných papírů. Vyhýbají se dlouhodobým nebo rizikovějším cenným papírům, jako jsou akcie a cenné papíry s pevným výnosem se splatností delší než jeden rok. Obchodovatelné cenné papíry jsou obvykle vykazovány přímo na účtu peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů v rozvaze společnosti v sekci běžných aktiv.

Investor, který analyzuje společnost, může chtít pečlivě prostudovat oznámení společnosti. Tato oznámení dělají konkrétní hotovostní závazky, například výplaty dividend, před jejich vykázáním. Předpokládejme, že společnost má málo peněz a že veškerý svůj zůstatek je svázán s obchodovatelnými cennými papíry. Poté může investor vyloučit hotovostní závazky, které vedení oznámilo ze svých obchodovatelných cenných papírů. Tato část obchodovatelných cenných papírů je vyčleněna a utrácena na něco jiného než na splacení krátkodobých závazků.

Sečteno a podtrženo

Existují likvidní aktiva, která nejsou obchodovatelnými cennými papíry, a existují obchodovatelné cenné papíry, které nejsou likvidními aktivy. Například nedávno razená americká mince Eagle Gold Coin je likvidním aktivem, ale nejedná se o obchodovatelný cenný papír. Na druhou stranu hedgeový fond může být obchodovatelným cenným papírem, aniž by byl likvidním aktivem. Každá obchodovatelná jistota musí stále splňovat požadavky na finanční jistotu. Musí představovat úrok jako vlastník nebo věřitel, nést přiřazenou peněžní hodnotu a být schopen poskytnout kupujícímu příležitost k zisku.