Převeditelné preferované akcie
Převeditelné preferované akcie jsou upřednostňované akcie, které zahrnují možnost držitele převést akcie na pevný počet kmenových akcií po předem určeném datu. Většina konvertibilních upřednostňovaných akcií je vyměňována na žádost akcionáře, ale někdy existuje ustanovení, které umožňuje společnosti nebo emitentovi vynutit konverzi. Hodnota konvertibilních upřednostňovaných akcií je nakonec založena na výkonu kmenových akcií.
Klíč s sebou
- Převoditelné preferované akcie lze převést na kmenové akcie s pevným konverzním poměrem.
- Jakmile se společná akcie přesune nad konverzní cenu, může být užitečné, aby upřednostňovaní akcionáři zakryli a realizovali okamžitý zisk.
- Poté, co upřednostňovaný akcionář převede své akcie, vzdají se svých práv jako upřednostňovaný akcionář (žádná pevná dividenda nebo vyšší nárok na aktiva) a stanou se společným akcionářem (schopnost hlasovat a podílet se na poklesu a zvyšování ceny akcií).
Převeditelné preferované akcie
Pochopení konvertibilních preferovaných akcií
Konvertibilní preferované akcie používají korporace pro účely fundraisingu. Společnosti mohou získat kapitál dvěma způsoby: dluhem nebo vlastním kapitálem. Dluh musí být splacen bez ohledu na finanční situaci firmy, ale získání daní po daňových pobídkách obecně stojí méně.
Vlastní kapitál se vzdává vlastnictví, ale nemusí být splácen. Obě formy fundraisingu kapitálu mají své výhody i nevýhody. Upřednostňované akcie jsou druhem hybridního cenného papíru, který někde spadá mezi dluh a kapitál.
Vlastní kapitál dává akcionářům vlastnictví, což jim dává hlasovací práva, ale pokud společnost ztroskotá a likviduje, mají jen malý nárok na aktiva. Důvodem je, že držitelé dluhů a preferovaní akcionáři jsou vypláceni před běžnými akcionáři ze zbývajících aktiv. Upřednostňované akcie jsou hybridní cenné papíry, které akcionáři dávají pevnou dividendu a nárok na aktiva, pokud společnost likviduje. Na druhou stranu preferovaní akcionáři nemají hlasovací práva jako obyčejní akcionáři.
Preferované a kmenové akcie budou obchodovat za různé ceny kvůli jejich strukturálním rozdílům. Preferované akcie nejsou tak volatilní a podobají se zajištění s pevným výnosem. Existuje mnoho různých typů upřednostňovaných cenných papírů, včetně kumulativních upřednostňovaných, upřednostňovatelných, upřednostňovaných účastníků a převoditelných cenných papírů. Převoditelné preferované akcie poskytují investorům možnost podílet se na společném zhodnocování cen akcií.
Preferovaní akcionáři dostávají téměř zaručenou dividendu. Dividendy pro upřednostňované akcionáře však nerostou stejným tempem jako u společných akcionářů. Ve špatných dobách jsou zahrnuti preferovaní akcionáři, ale v dobrých časech nemají prospěch ze zvýšených dividend ani z ceny akcií. Toto je kompromis. Řešení tohoto problému poskytuje konvertibilní preferovaná akcie. Výměnou za obvykle nižší dividendu (ve srovnání s nekonvertibilními přednostními akciemi) dává konvertibilní preferovaná akcie akcionářům možnost podílet se na zhodnocování ceny akcií.
Převoditelné preferované akcie lze převést na kmenové akcie v konverzním poměru. Konverzní poměr stanoví společnost před vydáním preferované akcie. Například jedna preferovaná akcie může být převedena na dva, tři, čtyři atd., Společné akcie. Pokud se kmenové akcie zvýší, upřednostňovaný akcionář se může rozhodnout převést své akcie na kmenové akcie, a tak dosáhnout okamžitého zisku. Cena, za kterou se převod stává ziskovým pro investora, se nazývá cena za převod.
Příklad konvertibilních preferovaných akcií
Konvertibilní upřednostňované akcie s cenou 100 USD, s konverzním poměrem pěti, znamenají, že kmenové akcie se musí obchodovat nad 20 USD, aby konverze byla pro investora výhodná. I když se kmenové akcie obchodují přímo poblíž 20 USD, nemusí být za to konvertovat, protože upřednostňovaný akcionář se vzdá své pevné dividendy a vyššího nároku na aktiva společnosti.
Jak se kmenové akcie zvyšují, stává se lákavější konverze. Pokud se společné akcie přesunou na 25 $, zvýhodněný akcionář získá 125 USD (25 x 5) za každou 100 $ preferovanou akcii. To je zisk 25%, pokud investor převede a prodá kmenové akcie za 25 USD.
Nebezpečí při přeměně je v tom, že se investor stane společným akcionářem na milost a výkyvy v ceně akcií. Pokud se cena po převodu sníží na 15 USD a investor neprodá za 25 USD, jsou horší než dříve. Vlastní 75 USD (15 x 5 USD) v kmenových akciích za každou preferovanou akcii (v hodnotě 100 USD), kterou vlastní, a již nedostávají pevnou dividendu ani nárok na aktiva.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.