Firemní dluhopisy s vysokým výnosem vs. akcie: Jaký je rozdíl?

Investoři, kteří hledají silnou návratnost, mají k dispozici celou řadu možností. Dvě z nejpopulárnějších investičních možností jsou akcie a vysoce výnosné podnikové dluhopisy. I když dobře vybrané kapitálové investice vždy překonávají podnikové dluhopisy na dlouhé vzdálenosti, z pohledu portfolia se téměř všichni finanční a investiční poradci shodují na výhodách diverzifikace svých investic výběrem investic do podnikových dluhopisů a akcií. V následujících odstavcích provedeme srovnání těchto tříd aktiv.

Na povrchu existuje docela podobnost mezi akciemi a podnikovými dluhopisy: Oba umožňují podnikům zajistit financování jejich operací, a oba nabízejí investorům způsob, jak investovat do podniku, aby dosáhli návratnosti svých investic. Velký rozdíl mezi nimi je tedy dohoda uzavřená mezi majitelem dluhopisu a emitentem dluhopisu v porovnání s dohodou uzavřenou mezi akcionářem a emitentem akcií a částkami, které budou akcie nebo dluhopisy vyplaceny.

Klíč s sebou

• Hlavním důvodem, proč si investoři vybírají akcie, je obrovský špičkový potenciál návratnosti investic.
• Firemní dluhopis má omezené množství výnosů, takže i když jste držitelem dluhopisů pro malou společnost, která to zasáhne velkou, vaše návratnost investic nebude odpovídajícím způsobem stoupat.
• Společnosti znovu investují dluhopisy za účelem zisku, což znamená, že akcionáři mají svůj příjem generovaný investicemi do dluhopisů.
• Když investor koupí podnikový dluhopis, který platí úrok, společnost vydávající tento dluhopis používá prostředky investora k opětovnému investování jako podnikání.
• Žádná podniková vazba není bezpečná . Mohou být méně riskantní než vlastní kapitál, ale stejně jako akcie, opravdu neexistuje žádná záruka, že dostanete své peníze zpět a můžete ztratit všechny své hlavní.

Akcie

Investování do akcií činí z investora částečného vlastníka společnosti. Když se stanete vlastníkem akcií, nemáte nic zaručeného. Očekává se, že akcie, které jste zakoupili, ocení hodnotu a v některých případech vyplatí dividendy. Jak však každý, kdo je obeznámen s boji na akciovém trhu, ví, na akciovém trhu není zaručeno nic. Cena akcií nebo akcií může rychle kolísat - nahoru nebo dolů bez ohledu na to, jak funguje samotná společnost. Výměnou za přidané riziko a volatilitu vlastnictví akcií oproti vlastnictví dluhopisů mají akcie obvykle mnohem vyšší potenciál návratnosti investic (ROI) než podnikové dluhopisy s vyšším výnosem.

Takže ano, akcie mohou v dlouhodobém horizontu poskytnout větší návratnost investic, ale nejsou tak stabilní a nezaručují pevnou úrokovou platbu jako spolehlivý příjem. Důležitým klíčovým slovem v poslední větě je však „v dlouhodobém horizontu“. Investováním do akcií by měl být každý investor připraven poskytnout střednědobý až dlouhodobý investiční horizont a vyhnout se investování finančních prostředků, které mohou být v krátkodobém horizontu potřebné. .

Korporátní dluhopisy prostě nejsou tak snadno ocenitelné jako akcie. Investování do podnikového dluhopisu má smysl pouze tehdy, když víte, jak je pravděpodobné, že společnost, která jej vydává, bude skutečně platit úroky, aniž by zbankrotovala - to jasně vyžaduje hluboký tok finančních informací. Vyžaduje také vědět, co budete pravděpodobně získat zpět, pokud společnost zkrachuje. Neexistuje žádný reálný způsob, jak to zhodnotit, aniž by se dozvěděli více o samotné společnosti a o tom, jak podniká. To znamená, že obezřetné hodnocení podnikového dluhopisu je často časově náročnější a nákladnější, než si uvědomují investoři.

Korporátní dluhopisy

Investice do podnikových dluhopisů činí z investora věřitele společnosti. Zatímco akcionář nemá nic zaručeno, vlastnit dluhopis opravňuje investora k výplatě úroků (bez dluhopisů s nulovým kuponem) jako věřitel při jejich nákupu dluhopisů, jakož i příslib, že dluhopis bude nakonec splacen na 100% (vzhledem k tomu, že společnost zbankrotovat). Investice do vysoce výnosných podnikových dluhopisů jsou považovány za méně rizikové kvůli menší volatilitě ve srovnání s investicemi do akcií.

Z těchto důvodů zůstanou korporátní dluhopisy i nadále méně lukrativní, když se vše povede k akciím. Vaše výnosy jsou omezeny tak, aby investice do akcií nikdy nebyla. Významnou výhodou podnikových dluhopisů je to, že docházejí (podnikové dluhopisy mají splatnost). Jinými slovy, investor, který investoval do dluhopisů, může mít konkrétní časový plán, kdy by jejich investice měly přinést výnosy.

Držitelé dluhopisů

Když dojde na tlak, společnosti mají své zájmy pevněji sladěny s akcionáři, nikoli s držiteli dluhopisů. Je tomu tak proto, že držitel dluhopisu je věřitel a není částečným vlastníkem společnosti. To znamená, že držitelé dluhopisů negativně ovlivňují účetní knihy společnosti, zatímco akcionáři pozitivně ovlivňují jejich zůstatek. Ředitel většiny velkých společností má navíc obvykle velkou část svého osobního bohatství svázaného s akciemi, což znamená, že osobně mají akcionářské zájmy pevněji v srdci než zájmy držitelů dluhopisů.

To znamená, že každá příležitost, kterou musí ředitel nebo vedení společnosti pozitivně ovlivnit výnosy akcionářů za cenu výnosů držitelů dluhopisů, je obvykle taková, která dává obchodnímu podniku smysl. Silným příkladem tohoto hraní v reálném světě je pákový odkup, kde je rating společnosti snížen, což snižuje výplaty držitelům dluhopisů a zároveň vytváří válku s nabídkami od těch, kteří se ji pokoušejí koupit. To zvyšuje cenu akcií.

Zvláštní úvahy

Investoři by měli mít na paměti několik dalších klíčových bodů, pokud jde o investice do podnikových dluhopisů s vyšším výnosem. Pro jednoho musí investoři provést svou due diligence, aby zhodnotili podnikové dluhopisy, stejně jako by se akcie chránily před šancí na selhání.

Existují specifické typy podnikových dluhopisů, které jsou emitentem „splatné“ a které mohou omezit jejich celkový potenciál návratnosti. Obvykle se tak děje u emitenta dluhopisů, který jim v případě poklesu úrokových sazeb umožní refinancování levnějšího dluhu. Druhou stránkou je, že majitel podnikových dluhopisů nemá žádné prostředky k provedení stejné akce v případě zvýšení úrokové sazby. Díky tomu jsou dluhopisy méně atraktivní, pokud se jejich sazba zvýší.

Obecně by si měl každý potenciální investor uvědomit, že na trhu existují různé typy podnikových dluhopisů: Patří sem mimo jiné emise s děleným kupónem, dluhopisy v naturáliích, obligace s nulovým kuponem, obligace s pohyblivou úrokovou sazbou, odložené - úrokové dluhopisy a konvertibilní dluhopisy atd. Přes významné rozdíly mezi akciemi a podnikovými dluhopisy mají obě třídy aktiv důležité vlastnosti i výhody. Každý investor, který zvažuje přidání podnikových dluhopisů do svého portfolia, by měl jasně definovat svůj profil rizika / návratnosti. Je užitečné zvážit diverzifikaci napříč oběma třídami aktiv.