Nebezpečí nadměrného diverzifikace vašeho portfolia

Všichni jsme slyšeli, že finanční experti popisují výhody diverzifikace portfolia a nejde jen o mluvení. Portfolio osobních akcií musí být diverzifikováno, aby pomohlo snížit inherentní riziko držení pouze jednoho nebo jednoho druhu akcií.

Někteří investoři však mohou být ve skutečnosti příliš diverzifikovaní. Zde je návod, jak si můžete při sestavování svého portfolia udržovat rovnováhu.

Co je diverzifikace?

Když mluvíme o diverzifikaci akciového portfolia, máme na mysli pokus investora snížit vystavení riziku investováním do různých společností v různých sektorech, průmyslových odvětvích nebo dokonce zemích.

Většina investičních odborníků souhlasí s tím, že ačkoli diverzifikace není zárukou ztráty, je obezřetnou strategií přijmout vaše dlouhodobé finanční cíle. Existuje mnoho studií, které prokazují, proč diverzifikace funguje - jednoduše řečeno rozložením vašich investic do různých odvětví nebo odvětví s nízkou korelací mezi sebou, snižujete volatilitu cen.

Je tomu tak proto, že různá průmyslová odvětví a odvětví se nepohybují nahoru a dolů současně nebo stejnou rychlostí. Pokud ve svém portfoliu smícháte věci, je méně pravděpodobné, že dojde k velkým poklesům, protože protože některé sektory se potýkají s těžkými časy, jiné se mohou zdařit. To zajišťuje konzistentnější celkový výkon portfolia.

(Informace o pozadí najdete v části Důležitost diverzifikace. )

Je však důležité si uvědomit, že bez ohledu na to, jak diverzifikované je vaše portfolio, vaše riziko nemůže být nikdy vyloučeno. Můžete snížit riziko spojené s jednotlivými akciemi (to, co akademici nazývají nesystematickým rizikem), ale existují vlastní tržní rizika (systematická rizika), která ovlivňují téměř každou zásobu. Tomu nemůže zabránit žádná diverzifikace.

Můžeme diverzifikovat pryč nesystematické riziko?

Obecně přijímaným způsobem měření rizika je pohled na úrovně volatility. To znamená, že čím ostřeji se akcie nebo portfolio pohybují v určitém časovém období, tím je riziko aktivnější. Pro měření volatility se používá statistická koncepce zvaná standardní odchylka. Pro účely tohoto článku si tedy můžete představit standardní odchylku jako „riziko“.

Podle moderní teorie portfolia byste se přiblížili k dosažení optimální rozmanitosti poté, co do svého portfolia přidáte asi dvacátou akcii.

V knize Edwin J. Elton a Martin J. Gruber „Moderní teorie portfolia a analýza investic“ dospěli k závěru, že průměrná směrodatná odchylka (riziko) jediného akciového portfolia byla 49, 2 procenta, zatímco počet akcií v průměrné studně se zvýšil vyvážené portfolio by mohlo snížit standardní odchylku portfolia na maximálně 19, 2 procenta (toto číslo představuje tržní riziko).

Zjistili však také, že u portfolia 20 akcií se riziko snížilo na přibližně 20 procent. Dodatečné akcie z 20 na 1 000 tedy pouze snížily riziko portfolia o asi 0, 8 procenta, zatímco prvních 20 akcií snížilo riziko portfolia o 29, 2 procenta.

Mnoho investorů má nesprávný názor, že riziko je úměrně sníženo s každou další akcií v portfoliu, i když ve skutečnosti to nemůže být dále od pravdy. Existují přesvědčivé důkazy o tom, že své riziko můžete snížit pouze do určitého bodu, po kterém již diverzifikace nebude mít žádný další přínos.

Skutečná diverzifikace

Výše uvedená studie nenaznačovala, že nákup 20 akcií odpovídá optimální diverzifikaci. Z našeho původního vysvětlení diverzifikace si povšimněte, že musíte nakupovat akcie, které se od sebe liší, ať už jde o velikost společnosti, průmysl, sektor, zemi atd. Z finančního hlediska to znamená, že kupujete akcie, které nejsou korelované - akcie, které se pohybují v různých pokyny v různých časech.

Mluvíme zde pouze o diverzifikaci ve vašem akciovém portfoliu. Celkové portfolio osoby by se také mělo diverzifikovat mezi různými třídami aktiv - to znamená, že určité procento bude přiděleno dluhopisům, komoditám, nemovitostem, alternativním aktivům atd.

Jak podílové fondy ovlivňují diverzifikaci

Vlastnit podílový fond, který investuje do 100 společností, nutně neznamená, že jste v optimální diverzifikaci. Mnoho podílových fondů je specifických pro daný sektor, takže vlastnictví telekomunikačního nebo zdravotnického podílového fondu znamená, že jste v tomto odvětví diverzifikováni, ale kvůli vysoké korelaci mezi pohyby cen akcií v tomto odvětví nejste diverzifikováni do té míry, do jaké byste mohli investováním investovat. napříč různými průmyslovými odvětvími a sektory. Vyvážené fondy nabízejí lepší ochranu před riziky než sektorový podílový fond, protože vlastní 100 nebo více akcií na celém trhu.

Mnoho držitelů podílových fondů rovněž trpí přílišnou diverzifikací. Některé fondy, zejména ty větší, mají tolik aktiv (tj. Hotovostní investice), že musí držet doslova stovky akcií, a tedy i vy. V některých případech to téměř znemožňuje fondu překonat indexy - z toho důvodu jste do fondu investovali a platíte správci fondu poplatek za správu.

Sečteno a podtrženo

Diverzifikace je jako zmrzlina. Je to dobré, ale jen s mírou.

Společná shoda je taková, že vyvážené portfolio s přibližně 20 akciemi diverzifikuje maximální výši tržního rizika. Vlastnění dalších akcií odebírá potenciál velkých zisků, které významně ovlivňují vaši konečnou hodnotu, jako je tomu v případě velkých podílových fondů investujících do stovek akcií.

Podle Warrena Buffetta „Široká diverzifikace je nutná pouze tehdy, když investoři nechápou, co dělají.“ Jinými slovy, pokud diverzifikujete příliš mnoho, nemusíte moc ztratit, ale příliš nezískáte.