Dark Pool
Tmavý fond je soukromé finanční fórum nebo burza pro obchodování s cennými papíry. Temné pooly umožňují investorům obchodovat bez expozice až po provedení obchodu. Temné fondy jsou typem alternativního obchodního systému, který investorům dává příležitost zadávat příkazy a obchodovat, aniž by veřejně odhalil své záměry během hledání kupce nebo prodávajícího.
Porozumění temnému bazénu
Tmavé fondy se objevily v 80. letech, kdy Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) umožnila makléřům obchodovat s velkými bloky akcií. Elektronické obchodování a rozhodnutí SEC v roce 2007, jehož cílem bylo zvýšit hospodářskou soutěž a snížit transakční náklady, stimulovaly nárůst počtu tmavých fondů. Tmavé bazény mohou účtovat nižší poplatky než výměny, protože jsou často umístěny ve velké firmě a ne nutně v bance.
Například, Bloomberg LP vlastní temný fond Bloomberg Tradebook, který je registrován u SEC. Temné fondy byly historicky většinou využívány institucionálními investory pro blokové obchody zahrnující velké množství cenných papírů. Tmavé bazény se však již nepoužívají pouze pro velké objednávky. Studie společnosti Celent zjistila, že průměrná velikost objednávky klesla ze 430 akcií v roce 2009 na přibližně 200 akcií v roce 2013.
Hlavní výhodou obchodování s temnými fondy je to, že institucionální investoři, kteří dělají velké obchody, to mohou dělat bez expozice při hledání kupců a prodejců. Tím se zabrání velkému devalvaci cen, ke které by jinak došlo. Pokud by například veřejnost věděla, že se investiční banka pokouší prodat 500 000 akcií cenného papíru, hodnota cenných papírů by se téměř jistě snížila v době, kdy by banka našla kupce všech svých akcií. Devalvace se stala stále pravděpodobnějším rizikem a platformy pro elektronické obchodování způsobují, že ceny reagují na tržní tlaky mnohem rychleji. Pokud jsou však nová data hlášena až po provedení obchodu, mají zprávy mnohem menší dopad na trh.
Existuje několik různých typů tmavých bazénů: burzovní makléři nebo burzy vlastněné prodejci, jako je MS Pool Morgan Stanley a Sigma X od Goldmana Sachse; nezávisle vlastněné burzy nabízející soukromé obchodování svým klientům; a soukromé burzovní trhy provozované veřejnými burzami, jako je burza cenných papírů New York Stock Exchange. Trh v soukromém vlastnictví bude mít zjišťování cen na svých vlastních trzích, ale temný fond provozovaný makléřem odvozuje své ceny z veřejných burz.
Vzhledem ke svému zlověstnému jménu a nedostatečné transparentnosti jsou veřejnost často považována za temné podniky za pochybné podniky. Ve skutečnosti jsou tmavé bazény přísně regulovány SEC. Existuje však skutečná obava, že kvůli velkému objemu obchodů prováděných na temných trzích jsou veřejné hodnoty některých cenných papírů stále nespolehlivější nebo nepřesnější. Roste také obava, že burzy tmavých bazénů poskytují vynikající krmivo pro dravé vysokofrekvenční obchodování (HFT).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.