Poměr výplaty dividend
Výplata dividend je poměr celkové výše dividend vyplacených akcionářům v poměru k čistému příjmu společnosti. Je to procento výdělků vyplácených akcionářům v dividendách. Částka, která není vyplácena akcionářům, si společnost ponechává, aby splatila dluh nebo znovu investovala do klíčových operací. Někdy se nazývá „poměr výplaty“.
Výplata dividend poskytuje údaj o tom, kolik peněz se společnost vrací akcionářům v porovnání s tím, kolik drží po ruce, aby znovu investovala do růstu, splatila dluh nebo přidala do hotovostních rezerv (nerozdělený zisk).
1:27Poměr výplaty dividend
Vzorec a výpočet výplatního poměru dividend
Poměr výplaty dividend lze vypočítat jako roční dividendu na akcii dělenou ziskem na akcii nebo ekvivalentně jako dividendy dělenými čistým výnosem (viz níže).
Dividend Payout Ratio = Dividends PaidNet Income \ begin {Zarovnání} & \ text {Dividend Payout Ratio} = \ frac {\ text {Dividends Plaid}} {\ text {Čistý příjem}} \\ \ end {zarovnáno} Výplata dividend Poměr = čistý příjem vyplacený dividendy
Na základě podílu na akcii lze retenční poměr vyjádřit jako:
Retenční poměr = Dividendy na akciiEPSwhere: EPS = Výdělky na akcii \ begin {zarovnané} & \ text {Retention Ratio} = \ frac {\ text {Dividends per share}} {\ text {EPS}} \\ & \ textbf { kde:} \\ & \ text {EPS} = \ text {Výdělky na akcii} \\ \ end {zarovnání} Retenční poměr = EPSDividendy na akcii, kde: EPS = Výdělky na akcii
Alternativně lze poměr výplaty dividend vypočítat také jako:
Dividend Payout Ratio = 1 − Retenční poměr \ begin {Zarovnání} & \ text {Dividend Payout Ratio} = 1 - \ text {Retention Ratio} \\ \ end {Zarovnání} Ratio výplaty = 1 − Retenční poměr
Můžete také vypočítat poměr výplaty pomocí aplikace Microsoft Excel:
Zaprvé, pokud dostanete součet dividend za určité období a nesplacené akcie, můžete vypočítat dividendy na akcii (DPS). Předpokládejme, že jste investovali do společnosti, která v loňském roce vyplatila celkem 5 milionů dolarů a má 5 milionů akcií v oběhu. V aplikaci Microsoft Excel zadejte do buňky A1 „Dividendy na akcii“. Dále zadejte "= 5000000/5000000" do buňky B1; dividenda na akcii v této společnosti je 1 $ na akcii.
Pokud není uveden, musíte vypočítat výdělky na akcii (EPS). Do buňky A2 zadejte „Výdělky na akcii“. Předpokládejme, že společnost měla v loňském roce čistý příjem 50 milionů dolarů. Vzorec pro zisk na akcii je (čistý zisk - dividendy z upřednostňovaných akcií) ÷ (akcie nesplacené). Do buňky B2 zadejte "= (50000000 - 5000000) / 5000000". EPS pro tuto společnost je 9 $.
Nakonec vypočítejte výplatní poměr. Do buňky A3 zadejte „Výplatní poměr“. Dále zadejte do buňky B3 "= B1 / B2"; výplatní poměr je 11, 11%. Investoři používají tento poměr k posouzení, zda jsou dividendy vhodné a udržitelné. Poměr výplaty závisí na sektoru; například začínající společnosti mohou mít nízký poměr výplaty, protože se více zaměřují na reinvestování svých příjmů za účelem růstu podnikání.
Klíč s sebou
- Výplata dividend je poměr výdělků vyplácených jako dividendy akcionářům, obvykle vyjádřený v procentech.
- Některé společnosti vyplácejí všechny své výdělky akcionářům, zatímco jiné vyplácejí pouze část svých výdělků. Pokud společnost vyplatí některé ze svých zisků jako dividendy, zbývající část je ponechána podniku. Pro měření úrovně nerozděleného výdělku se vypočte retenční poměr.
- Interpretace poměru výplaty dividend se věnuje několika úvahám, a to především úrovni splatnosti společnosti. Očekává se, že nová společnost zaměřená na růst, která se snaží expandovat, vyvíjet nové produkty a přesouvat se na nové trhy, bude znovu investovat většinu nebo všechny své výdělky a mohlo by se jí odpustit, že má nízký nebo dokonce nulový poměr výplaty.
Co vám říká poměr výplaty dividend
Interpretace poměru výplaty dividend se věnuje několika úvahám, a to především úrovni splatnosti společnosti. Očekává se, že nová společnost zaměřená na růst, která se snaží expandovat, vyvíjet nové produkty a přesouvat se na nové trhy, bude znovu investovat většinu nebo všechny své výdělky a mohlo by se jí odpustit, že má nízký nebo dokonce nulový poměr výplaty. Poměr výplaty je 0% pro společnosti, které nevyplácejí dividendy, a je nulový pro společnosti, které vyplácejí celý svůj čistý příjem jako dividendy.
Na druhou stranu by starší zavedená společnost, která vrací akcionářům smutek, vyzkoušela trpělivost investorů a mohla by vyzvat aktivisty, aby zasáhli. V roce 2012 a téměř po dvaceti letech od své poslední vyplacené dividendy začalo Apple (AAPL) vyplácet dividendu, když nový generální ředitel cítil, že obrovský peněžní tok společnosti způsobil, že je obtížné zdůvodnit výplatní poměr 0%. Vzhledem k tomu, že to znamená, že se společnost posunula kolem svého počátečního stadia růstu, vysoký poměr výplaty znamená, že není pravděpodobné, že by ceny akcií rychle zhodnocovaly.
Dividendová udržitelnost
Poměr výplaty je také užitečný pro posouzení udržitelnosti dividendy. Společnosti se velmi zdráhají snižovat dividendy, protože mohou snížit cenu akcií a špatně se odrazit na schopnostech vedení. Pokud je míra výplaty společnosti vyšší než 100%, vrací akcionářům více peněz, než vydělává, a pravděpodobně bude nucena dividendu snížit nebo ji zcela zastavit. Tento výsledek však není nevyhnutelný. Společnost vydrží špatný rok bez pozastavení výplat a je často v jejich zájmu to udělat. Proto je důležité vzít v úvahu očekávání budoucích výdělků a vypočítat poměr výplat do budoucna, aby se kontext vytvořil zpětný pohled.
Záleží také na dlouhodobých trendech v poměru výplaty. Neustále rostoucí poměr by mohl znamenat zdravé, zrající podnikání, ale výrazný by mohl znamenat, že dividenda míří na neudržitelné území.
Retenční poměr je obrácený koncept výplaty dividend. Výplata dividend vyhodnocuje procento zisku, který společnost vyplatí svým akcionářům.
Dividendy jsou specifické pro dané odvětví
Výplaty dividend se v jednotlivých odvětvích značně liší a jako většina poměrů jsou nejužitečnější pro srovnání v daném odvětví. Například partnerství v oblasti nemovitostí (REIT) jsou ze zákona povinna rozdělovat alespoň 90% výnosu akcionářům, protože požívají zvláštních daňových osvobození. Partnerství s ručením omezeným (MLP) mají také vysoké výplatní poměry.
Dividendy nejsou jediným způsobem, jak mohou společnosti akcionářům vrátit hodnotu; proto poměr výplaty neposkytuje vždy úplný obrázek. Rozšířený poměr výplaty zahrnuje zpětné odkupy akcií do metriky; vypočítá se vydělením součtu dividend a zpětných odkupů čistým příjmem za stejné období. Pokud je výsledek příliš vysoký, může to znamenat důraz na krátkodobé zvýšení cen akcií na úkor reinvestování a dlouhodobého růstu.
Další úpravou, která může být provedena s cílem poskytnout přesnější obrázek, je odečíst preferované akciové dividendy pro společnosti, které vydávají preferované akcie.
Příklad výplatního poměru dividend
Společnosti, které na konci fiskálního období dosáhnou zisku, mohou se ziskem dělat řadu věcí. Mohou ji vyplatit akcionářům jako dividendy, mohou si ji ponechat, aby znovu investovali do podnikání pro růst, nebo mohou udělat obojí. Část zisku, kterou se společnost rozhodne vyplatit svým akcionářům, lze měřit pomocí výplatního poměru.
Například dne 29. listopadu 2017 společnost Walt Disney Company prohlásila pololetní hotovostní dividendu 0, 84 USD na akcii akcionářům rekordních 11. prosince, které mají být vyplaceny 11. ledna. Od fiskálního roku končícího 30. září 2017 společnost EPS byla 5, 73 $. Jeho retenční poměr je tedy (0, 84 $ / 5, 73 $) = 0, 1446, neboli 14, 66%. Disney vyplatí 14, 66% a ponechá si 85, 34%.
Poměr výplaty dividend proti výnosu z dividend
Při porovnání dvou měr dividend je důležité vědět, že dividendový výnos vám řekne, jaká je jednoduchá míra návratnosti ve formě peněžních dividend akcionářům, ale poměr výplaty dividend představuje, kolik výplaty čistého zisku společnosti je vyplaceno jako dividendy. Zatímco dividendový výnos je častěji známým a kontrolovaným termínem, mnozí se domnívají, že poměr výplaty dividend je lepším ukazatelem schopnosti společnosti v budoucnu dividendy rovnoměrně rozdělovat. Výplata dividend je vysoce spojena s peněžním tokem společnosti.
Dividendový výnos ukazuje, kolik společnosti vyplatila dividendy v průběhu roku. Výnos je uváděn jako procento, nikoli jako skutečná částka dolaru. Díky tomu je snazší zjistit, kolik výnosu za dolar investuje akcionář prostřednictvím dividend.
Výtěžek se počítá jako:
Výnos z dividend = Roční dividendy na akciiCena za akcii \ begin {Zarovnání} & \ text {Výnos z dividend} = \ frac {\ text {Roční dividendy na akcii}} {\ text {Cena za akcii}} \ end {zarovnanost} Výnos z dividend = cena za akciiRoční dividendy za akcii
Například společnost, která vyplatila 10 USD ročních dividend na akcii na obchodování s akciemi za 100 USD na akcii, má dividendový výnos 10%. Můžete také vidět, že zvýšení ceny akcií snižuje procento dividendového výnosu a naopak pro pokles ceny.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.