Vzorec pro výpočet Ebitdy (s příklady)

K měření ziskovosti je k dispozici celá řada metrik. EBITDA (zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací) je jedním z ukazatelů finanční výkonnosti společnosti a používá se ke stanovení výdělečného potenciálu společnosti. U EBITDA jsou při výpočtu ziskovosti vyloučeny faktory jako dluhové financování a odpisy a amortizační náklady.

Způsoby výpočtu EBITDA

Pro výpočet EBITDA existují dva vzorce. První vzorec používá jako výchozí bod provozní příjem, zatímco druhý vzorec používá čistý příjem. Obě receptury mají své výhody i nevýhody. První vzorec je níže:

EBITDA = provozní příjem + odpisy a amortizace \ begin {Zarovnání} & \ text {EBITDA} = \ text {provozní výnosy} + \ text {odpisy a amortizace} \ end {zarovnaný} EBITDA = provozní příjem + odpisy a amortizace Cvičení

Provozní zisk je zisk společnosti po odečtení provozních nákladů nebo nákladů na každodenní provoz. Provozní příjem pomáhá investorům oddělit příjmy z provozní výkonnosti společnosti vyloučením úroků a daní.

EBITDA

Příklad EBITDA

Níže je výkaz zisku a ztráty společnosti JC Penney Company Inc. (JCP) z 5. května 2018.

• Provozní příjem činil 3 miliony dolarů, zvýrazněné modrou barvou.
• Odpisy činily 141 milionů dolarů, ale 3 miliony dolarů v provozních příjmech zahrnují odečtení 141 milionů dolarů v odpisech. V důsledku toho je třeba při výpočtu EBITDA přidat odpisy a amortizaci zpět do čísla provozních výnosů.
• EBITDA činil 144 milionů dolarů za období nebo 141 milionů dolarů + 3 miliony dolarů.

EBITDA lze také vypočítat tak, že vezmeme čistý příjem a připočteme zpět úrok, daně, odpisy a amortizaci, přičemž:

EBITDA = čistý zisk + úroky + daně + odpisy a amortizace \ začít {zarovnáno} & \ text {EBITDA} = \ text {čistý zisk} + \ text {úroky} + \ text {daně} + \ text {odpisy a amortizace } \ end {align} EBITDA = čistý zisk + úrok + daně + odpisy a amortizace

Níže je uveden stejný výkaz zisku a ztráty pro společnost JC Penney Company Inc. (JCP) od 5. května 2018. EBITDA se však počítá pomocí vzorce čistého zisku.

• Čistý zisk za čtvrtletí vykázal ztrátu -78 milionů, zvýrazněnou modře.
• Odpisy činily 141 milionů dolarů, zvýrazněné červeně.
• Čisté úrokové náklady činily 78 milionů USD, zatímco společnost měla úvěr nebo výhodu z daně z příjmu za 1 milion USD, zvýrazněné zeleně.
• EBITDA činil 140 milionů dolarů nebo - 78 milionů dolarů + 141 milionů dolarů - 1 milion dolarů + 78 milionů dolarů (čistý úrok). Protože daň z příjmu byla původně úvěrem ve výši 1 milionu USD, odpočítali jsme ji zpět pro výpočet EBITDA.

Z výše uvedeného příkladu vidíme, že každý vzorec EBITDA vyústil v různá čísla zisku. Rozdíl mezi dvěma výpočty EBITDA může nastat, pokud společnosti mají jednorázové úpravy, jako je kredit z prodeje zařízení nebo investiční zisky. V důsledku toho by obě vzorce EBITDA mohly přinést mírně odlišné výsledky a investoři by si měli být vědomi toho, které komponenty tvoří rozdíl.

Pro JC Penneye rozdíl spočívá ve dvou číslech zvýrazněných níže. Příjem z důchodu ve výši 19 milionů USD a ztráta ze splacení dluhu ve výši 23 milionů USD započteny do rozdílu 4 miliony USD. Výsledkem je, že vzorce EBITDA mohou přinést různé výsledky v závislosti na tom, zda výpočet používá vzorec čistého příjmu nebo provozního výnosu.

Klíč s sebou

EBITDA lze použít k analýze a porovnání ziskovosti mezi společnostmi a průmyslovými odvětvími, protože eliminuje účinky rozhodnutí o financování a účetnictví. Investoři a analytici mohou při analýze finanční výkonnosti společnosti chtít použít více metrik zisku, protože EBITDA má určitá omezení.

Jak již bylo uvedeno výše, v EBITDA nejsou zachyceny odpisy a mohou vést ke zkreslení u společností s významným množstvím dlouhodobého majetku. Například ropné společnosti mají značné množství dlouhodobého majetku nebo pozemků, budov a zařízení. V důsledku toho by náklady na odpisy byly značné a po odstranění odpisových nákladů by se výnosy společnosti zvýšily pomocí EBITDA.

Je důležité si uvědomit, že výpočet EBITDA není oficiálně regulován, což společnostem umožňuje masírovat postavu, aby jejich společnost vypadala ziskovější. Bezohledná společnost by mohla použít jeden způsob výpočtu jeden rok a přepočítat výpočet následující rok, pokud by druhý vzorec způsobil, že se společnost jeví jako výnosnější. Pokud metoda výpočtu zůstane z roku na rok konstantní, může být EBITDA velmi užitečnou metrikou pro srovnání historické výkonnosti.