Definice gama
Gama je míra změny delty opce za 1 bodový pohyb ceny podkladového aktiva. Gama je důležitým měřítkem konvexnosti hodnoty derivátu ve vztahu k podkladové hodnotě. Strategie zajištění delta se snaží snížit gama, aby se zajistilo zajištění v širším cenovém rozpětí. Důsledkem snížení gama však je, že alfa bude také snížen.
1:33Gamma
Základy gama
Gama je první derivát delty a používá se, když se snaží odhadnout pohyb cen opce, vzhledem k množství, které je v penězích nebo z peněz. V tomto ohledu je gama druhým derivátem ceny opce vzhledem k ceně podkladového aktiva. Když je měřená možnost hluboko v penězích nebo z peněz, je gama malá. Když je možnost blízko nebo za peníze, je gama největší. Všechny možnosti, které jsou dlouhé, mají pozitivní gama, zatímco všechny krátké možnosti mají negativní gama.
Gama chování
Protože míra delta opce je platná pouze po krátkou dobu, poskytuje gama obchodníkům přesnější představu o tom, jak se delta opce v průběhu času změní, jak se mění základní cena. Delta je, jak moc se mění cena opce vzhledem ke změně ceny podkladového aktiva.
Jako analogie k fyzice je delta opce její „rychlost“, zatímco gama opce je její „zrychlení“.
Gama klesá, blíží se nule, jak se možnost prohlubuje v penězích a delta se blíží k jedné. Gamma se také blíží nule, čím hlouběji se z peněz dostane možnost. Gamma je nejvyšší, když je cena za peníze.
Výpočet gama je složitý a vyžaduje finanční software nebo tabulky k nalezení přesné hodnoty. Následující příklad však ukazuje přibližný výpočet gama. Zvažte možnost volání na podkladovou akci, která má v současné době delta 0, 4. Pokud hodnota akcie vzroste o 1 $, hodnota se zvýší o 0, 40 $ a její delta se také změní. Po navýšení o $ 1 předpokládejme, že hodnota delta je nyní 0, 53. 0, 13 rozdíl v deltách lze považovat za přibližnou hodnotu gama.
Gama je důležitá metrika, protože při zapojování do zajišťovacích strategií koriguje problémy s konvexitou. Někteří správci portfolií nebo obchodníci mohou být zapojeni do portfolií tak velkých hodnot, že při zajišťování je zapotřebí ještě větší přesnosti. Lze použít derivát třetího řádu nazvaný „color“. Barva měří rychlost změny gama a je důležitá pro udržení gama zajištěného portfolia.
Klíč s sebou
- Gama je míra změny delty opce na základě jednobodového pohybu ceny delty.
- Gamma je na nejvyšší úrovni, když je volba na peníze, a je na nejnižší, když je dále od peněz.
Příklad gama
Předpokládejme, že se akcie obchodují za 10 $ a její opce má delta 0, 5 a gama 0, 1. Poté, za každých 10 procent pohybu v ceně akcie, bude delta upravena o odpovídajících 10 procent. To znamená, že zvýšení o 1 $ bude znamenat, že delta opce vzroste na 0, 6. Stejně tak 10% pokles povede k odpovídajícímu poklesu delta na 0, 4.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.