Získejte silný zisk na zisku s škrtícími paprsky

Slovo „uškrtit“ vyvolává vražedné obrazy pomsty. Avšak uškrtení ve světě možností může být osvobozující i legální. V tomto článku vám ukážeme, jak se pevně zmocnit této podivné strategie.

Strangle opce je strategie, kdy investor drží pozici jak ve výzvě, tak v pozici s odlišnými realizačními cenami, ale se stejnou splatností a podkladovým aktivem.

Další možností strategie, která je v podstatě podobná jako uškrtit, je rozkročit se. Kolébka je navržena tak, aby využila potenciálního náhlého posunu ceny na trhu tím, že obchodník má opci s prodejem a prodejem se stejnou stávkovou cenou a datem splatnosti. Zatímco obojí, strnulo i škrtící ústrojí, stanovilo zvýšení šance obchodníka na úspěch, má škrtidlo možnost obchodníkům, kteří pracují na napjatém rozpočtu, ušetřit peníze i čas. (Pro více informací o rozcvičkách si přečtěte Straddle Strategy A Simple Access to Market Neutral .)

Druhy škrtí

Síla jakéhokoli škrtidla lze nalézt, když se trh pohybuje bokem v rámci dobře definované podpory a rozsahu odporu. Put a call mohou být strategicky umístěny, aby využily některého ze dvou scénářů:

• Pokud má trh potenciál k jakémukoli náhlému pohybu, ať už dlouhému nebo krátkému, pak je možné zakoupit put a call k vytvoření pozice „long strangle“.
• Pokud se na trhu očekává zachování současného stavu, mezi úrovní podpory a úrovně odporu, pak lze prodat prodejní cenu a výzvu k zisku z prémie; toto je také známé jako "krátké škrtidlo".

Bez ohledu na to, které z těchto uškrcení zahajujete, je jeho úspěch nebo neúspěch založen na přirozených omezeních, která možnosti neodmyslitelně mají spolu s realitou nabídky a poptávky na trhu.

Faktory, které ovlivňují všechny škrtí

Existují tři klíčové rozdíly, které uškrtí od svých rozkročených bratranců:

Možnosti bez peněz
Prvním klíčovým rozdílem je skutečnost, že škrtící prostředky jsou prováděny pomocí opce-of-the-money (OTM). Možnosti OTM mohou být až o 50% levnější než jejich protějšky z alternativních peněz (ATM) nebo z peněz (ITM). To má zásadní význam v závislosti na množství kapitálu, se kterým může obchodník pracovat.

Pokud obchodník provedl dlouhé uškrtení, sleva jim umožňuje obchodovat na obou stranách plotu za 50% nákladů na oblékání dlouhého kříže. Pokud je obchodník odhodlán dát si krátkou procházku, sbírají o 50% nižší prémii, zatímco jsou stále vystaveni problému neomezené ztráty, které prodejní opce vystavují obchodníka.

Riziko / odměna omezené volatility
Druhým klíčovým rozdílem mezi uškrtením a rozkročením je skutečnost, že se trh nemusí pohybovat vůbec. Vzhledem k tomu, že uškrtení zahrnuje nákup nebo prodej opcí, které jsou OTM, existuje riziko, že nemusí dojít k dostatečné zásadní změně podkladového aktiva, aby se trh posunul mimo rozsah podpory a rezistence. Pro obchodníky, kteří jsou dlouho škrtící, může to být polibek smrti. Pro ty, kteří mají krátký úšklebek, je to přesný typ omezené volatility, který je nutný k tomu, aby mohli profitovat.

Použití delty
Konečně, řecká delta sledovače volatility opcí hraje významnou roli při rozhodování o podivném nákupu nebo prodeji. Delta je navržena tak, aby ukázala, jak úzce se mění hodnota opce ve vztahu k podkladovému aktivu. Možnost OTM se může pohybovat o 30% nebo 0, 30 $ za každý 1 $ pohyb v podkladovém aktivu. To lze zjistit pouze kontrolou delty možností, které byste mohli chtít koupit nebo prodat.

Pokud jste dlouho uškrtit, chcete se ujistit, že dostáváte maximální pohyb v hodnotě možnosti za prémii, kterou platíte. Pokud máte krátký škrt, chcete se ujistit, že pravděpodobnost vypršení platnosti možnosti, jak ukazuje nízká delta, vyrovná neomezené riziko. (Další informace o použití Řeků při hodnocení možností naleznete v části Použití Řeků k pochopení možností )

The Long Strangle

Dlouhý úšklebek spočívá v současném nákupu a prodeji prodeje a volání s odlišnou realizační cenou. Určení různých realizačních cen je nad rámec tohoto článku. Lze použít nesčetné množství možností, které se točí kolem volatility, překoupených / přeprodaných indikátorů nebo pohyblivých průměrů. V níže uvedeném příkladu vidíme, že euro vyvinulo určitou podporu v oblasti 1, 54 USD a odpor v oblasti 1, 55660 USD.

Zdroj: TradeNavigator.com

Obchodník s dlouhým úšklebkem si může koupit hovor s realizační cenou 1, 55660 $ a prodejní cenou s realizační cenou 1, 54 $. Pokud trh prorazí cenu 1, 55660 $, hovor jde ITM; pokud se zhroutí a prorazí $ 1, 54, put put ITM.

V následném grafu vidíme, že se trh propadá vzhůru, přímo přes $ 1, 55660, čímž se OTM volání stává ziskem. V závislosti na tom, kolik stojí prodejní opce, může být buď prodána zpět na trh, aby mohla vyzvednout jakoukoli vestavěnou prémii, nebo držena do vypršení její platnosti bez hodnoty.

Zdroj: TradeNavigator.com

The Short Strangle

Při použití stejného grafu by obchodník s krátkými úšklebky prodal hovor za 1, 55660 USD a prodal prodej za 1, 54 USD. Jakmile se trh prorazí stávkovou cenou 1, 55660 USD, prodaný hovor musí být odkoupen zpět nebo obchodník riskuje vystavení neomezeným ztrátám v případě, že se trh neustále zvyšuje.

Zdroj: TradeNavigator.com

Prémia, která je zachována z prodeje puta ve výši 1, 54 $, může nebo nemusí pokrýt všechny ztráty, které vznikly v důsledku nutnosti zpětného nákupu hovoru. Jedna skutečnost je jistá: prémie za putování zmírní některé ztráty, které v tomto případě vzniknou obchodu. Pokud by se trh prolomil stávkovou cenou 1, 54 USD, pak by prodaný hovor kompenzoval některé ztráty, které by putu vznikly.

Zkrácení škrtidla je nízko volatilní, tržně neutrální strategie, která může prosperovat pouze na trhu s omezeným dosahem. Tváří v tvář hlavnímu problému, který nahrazuje jeho schopnost vybírat pojistné. To může mít jednu ze dvou forem:

• výběr velmi blízkého rozsahu pro výběr drahého pojistného s pravděpodobností, že trh prolomí tento rozsah
• výběr tak velkého rozsahu, že jakákoli nízká prémie je vybrána, je neúměrně malý ve srovnání s neomezeným rizikem spojeným s prodejem opcí

Závěr

Strangle obchodování, jak v jeho dlouhé, tak krátké formě, může být ziskové. Vyžaduje pečlivé plánování, aby se připravilo na trhy s vysokou a nízkou volatilitou, aby fungovalo. Jakmile je plán úspěšně zaveden, je provedení nákupu nebo prodeje OTM volání a volání jednoduché. Není nutné volit směr trhu; trh jednoduše aktivuje úspěšnou stránku uškrteného obchodu. To je nejvyšší v tom, že je aktivní, když přijde na obchodní rozhodnutí.