Jak Altria (MO) vydělává své peníze

Kdo nemá rád osvěžující cigaretu? Mírné uspokojení, bohatá hladká chuť… tak co když přijdou s rizikem emfyzému a rakoviny plic? Kompromis stojí za to desítkám milionů kuřáků, kteří sponzorují Altria Group Inc. (MO) a užívají si každý den různé značky.

Známé značky

Altria (stejně jako v „nadmořské výšce“) je jméno, se kterým se začátkem roku 2000 rebrandingovaly bývalé společnosti Philip Morris, ve snaze oddělit se od cigaret, díky nimž se společnost stala globální ikonou. Dnes Altria udržuje některé z největších světových značek tabáku, s dceřinými společnostmi včetně US Smokeless Tobacco, největšího světového producenta „vlhké“ (jejich slovo) odrůdy; John Middleton, který se specializuje na doutníky a dýmky; a Nu Mark, který vyrábí e-cigarety a disky, z nichž poslední se jeví jako jakýsi kandovaný tabák žvýkatelný vytvořený pro neshodného narkotika. Mimochodem, Altria také vlastní 27% SABMiller, londýnské mateřské společnosti Miller Brewing, nemluvě o 100% Chateau Ste. Michelle vinařství. Pokud to může ohrozit vaše játra, mozkové buňky nebo dýchací systém, je pravděpodobné, že z toho Altria profituje. (Více viz: Další špatné zprávy pro společnost Altria: Regulators Attack E-Cigs .)

Netradiční systémy pro dodávání tabáku mohou mít své místo, ale 90% příjmů Altrie stále pochází z dobrých staromódních hřebíků na rakve. Nejdůležitější dceřinou společností společnosti je Philip Morris USA, dominantní výrobce cigaret v zemi. Nejprve lekce nomenklatury: Philip Morris USA je relativně nová společnost, pojmenovaná podle předchozího názvu společnosti Altria. Přesto ani Philip Morris USA, ani Altria nemají žádné oficiální spojení se společností Philip Morris International Inc. (PM), což je obrovská nadnárodní společnost, která byla odstředěna v roce 2008 za účelem prodeje cigaret mimo Spojené státy (a vyhnutí se domácímu sporu). (Více viz: Jak společnost Philip Morris International Lights Up Portfolios .)

Philip Morris USA vyrábí Marlboros, což jsou celonárodně nejprodávanější cigarety. Pokud jste nekuřák, můžete předpokládat, že cena nebo nějaké jiné kritérium by logicky mělo být nejdůležitějším kritériem pro zakoupení balíčku. Ale to není to, jak kouření funguje. Pro ty, kdo se oddávají, je uznání značky tak důležité, že vyzkoušený a vyzkoušený Marlboro má ve Spojených státech téměř nepochopitelný 44% podíl na trhu. Toto je produkt, který lze snadno duplikovat po miliardách. Přidejte ještě několik procentních bodů od sesterských značek Marlboro (např. Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament) a ukázalo se, že většinu cigaret prodávaných v této zemi vyrábí Philip Morris USA a nakonec Altria.

Konzistentní příjmy

Amerika by mohla být obéznější, ale většina ostatních ukazatelů spotřeby směřuje zdravým směrem. Pijeme méně, než jsme zvyklí, a jako národ jsou naše plíce tak růžové, jako kdy byly. Asi jeden ze šesti dospělých kouří, ve srovnání s jedním ze dvou před několika generacemi. Pokud jde o práva, měla by společnost Altria na tabákové výrobky brát méně peněz, protože klientela společnosti se zmenšuje a umírá. Přesto jsou příjmy z roku na rok naprosto shodné. (Více viz: Stále závislí na dividendách? Spokojte svou touhu zásobami tabáku .)

Důvod je jednoduchý. Cigarety patří mezi nejméně elastické zboží, které existuje, což znamená, že jak se prodává, neklesá prodávané množství o tolik, jak se cena zvyšuje. Kuřáci často tápou o rostoucích cenách, jak by měli: Každé prodané balení musí odpovídat za náklady na minulé i současné soudní spory, vyrovnání s miliardami dolarů a další soudní spory. Ale jak vysoké ceny rostly, nezvýšily se natolik, aby změnily chování ve velkém měřítku. Lidé, kteří chtějí jejich opravu, chtějí jejich opravu. A místo aby riskovali, že místo toho budou pašovat cigarety méně, kuřáci dodržující zákony budou i nadále platit přes nos. Altria loni prodala ve Spojených státech přes půl bilionu cigaret. (Více viz: Největší soudní spory o tabák .)

Žádný legální produkt není stejně regulovaný, zakázaný, tabu jako nenápadná cigareta. A z dobrého důvodu - ať už je to nepříjemná vůně, které se nevinní kolemjdoucí nemohou vyhnout, nebo smrtelná onemocnění způsobená každou inhalací, cigarety způsobují mnohem objektivnější poškození než dobré. Ale jako ekonomické subjekty jsou úžasně ziskové. Cigareta stojí méně než 4 ¢ a v některých jurisdikcích - například v New Yorku - se může prodat až za 70 ¢. Je pravda, že 34 ¢ z toho jde na daně, ale zbývá jen označení, o kterém mohou ostatní průmyslová odvětví jen snít.

Sečteno a podtrženo

Oddělení pro vztahy s veřejností jiných společností se rádi věnují a věnují pozornost jejich závazkům vůči životnímu prostředí a jiným neekonomickým zájmům - podívejte se na tyto cíle v oblasti rozmanitosti, které jsme podpořili, zde jsou všechna uhlíková kompenzace, kterou jsme minulý rok utratili peníze našich akcionářů atd. Přesto mezi těmito společnostmi na Standard & Poor's 500 stojí společnost, jejíž produkty, jak uvádí, znovu zabíjejí své uživatele, když jsou používány podle pokynů. Altria je tedy památkou lidské rozpory, díky níž zákazníci ochotně a šťastně nakupují nástroje své nemoci a zániku. Přesto si člověk může jen tak sednout a obdivovat prokázanou schopnost Altrie nabídnout vítaným výnosům svým akcionářům rok co rok. Pro investory, kteří se více zajímají o výnosy než o veřejné zdraví, zůstává Altria jednou z nejatraktivnějších nákupních příležitostí na Wall Street. (Více viz: Altria by se mohla stát velkým vítězem v tomto tahu FTC .)