Jak se stanoví cena veřejné nabídky (IPO)

Pro určitý typ investora je jen málo scénářů užitečnější, než se dostat do přízemí investiční příležitosti a poté ji sledovat, jak roste, zatímco se zpozdilci vklouznou, aby se dostali dovnitř. Klondike.

Šance na nalezení zlata IPO jsou štíhlé, ale půvab je silný. Proto IPO přitahují tolik pozornosti.

A přesto mnoho investorů v IPO nemá ponětí, jak bylo toto ocenění určeno.

Proces IPO

Počáteční veřejná nabídka (IPO) je proces, který mění soukromý podnik na veřejnou společnost, jejíž akcie jsou obchodovány na burze. Když se společnost stane veřejnou, je ve vlastnictví akcionářů, kteří nakupují její akcie.

Klíč s sebou

• Je společnost měničem her? To bude faktorem při hodnocení IPO.
• Mezi další faktory patří srovnatelné odvětví a budoucí vyhlídky společnosti.
• Dejte si pozor na humbuk a přečtěte si finanční výkazy!

Jediná skutečná expozice mnoha investorů vůči procesu IPO se objevuje několik týdnů předem, když se zprávy zastaví. Jak je stanoveno ocenění společnosti, je relativně neznámé, s výjimkou zúčastněných investičních bankéřů. Zda je toto ocenění přiměřené, může být známo seriózním investorům, kteří jsou ochotni kombinovat registrační dokumenty, aby pochopili finanční údaje společnosti.

Komponenty oceňování IPO

Jako každá prodejní kampaň, úspěšná IPO závisí na spotřebitelské poptávce po produktu. Silná poptávka po společnosti povede k vyšší ceně akcií.

Poptávka

Silná poptávka neznamená, že společnost je cennější. To znamená, že společnost bude mít vyšší ocenění.

V praxi je rozlišení důležité. Dvě stejné společnosti mohou mít velmi odlišné ocenění IPO pouze z důvodu načasování IPO z hlediska tržní poptávky.

IPO jsou zavedeny, když je poptávka a ceny akcií vysoké. Vysoká poptávka se rovná vyššímu ocenění.

Extrémním příkladem jsou masivní ocenění IPO na vrcholu technologické bubliny v roce 2000 ve srovnání s podobnými nebo dokonce špičkovými technologickými společnostmi IPO od té doby. Společnosti, které se dostaly na vrchol, dostaly mnohem vyšší ocenění a v důsledku toho získaly mnohem více investičního kapitálu, pouze proto, že byly zahájeny, když byla vysoká poptávka.

Srovnatelné údaje o průmyslu

Srovnatelné údaje o průmyslu jsou dalším aspektem ocenění IPO.

Pokud je uchazeč IPO v oblasti, která má srovnatelné veřejně obchodované společnosti, bude ocenění IPO částečně založeno na násobcích ocenění přidělených jeho konkurentům. Důvodem je to, že investoři budou ochotni zaplatit podobnou částku za novou společnost v tomto odvětví, jako v současné době platí za stávající společnosti.

Perspektivy růstu

Ocenění IPO navíc do značné míry závisí na budoucích projekcích růstu společnosti.

Primárním motivem IPO je získávání kapitálu k financování dalšího růstu. Úspěšný prodej IPO často závisí na plánech a projekcích společnosti na agresivní expanzi.

Dobrý příběh

Některé z faktorů, které hrají roli v ocenění IPO, nejsou založeny na počtech ani finančních projekcích. Kvalitativní prvky, které tvoří příběh společnosti, mohou být stejně silné nebo silnější než projekce výnosů a finance.

Společnost může mít nový produkt nebo službu, která změní způsob, jakým děláme věci, nebo může být na špici zcela nového obchodního modelu.

Opět stojí za to připomenout humbuk nad internetovými akciemi již v 90. letech. Společnosti, které propagovaly nové a vzrušující technologie, dostávaly ocenění v hodnotě několika miliard dolarů, přestože měly malé nebo žádné příjmy.

Podobně mohou společnosti vyleštit svůj příběh přidáním veteránů z oboru a konzultantů do své mzdy, aby poskytli vzhled rostoucího podniku se zkušeným vedením.

To je tvrdá pravda o IPO. Samotné základy podnikání mohou být zastíněny marketingovou kampaní IPO. Jedinou obranou před honosným příběhem je pevné pochopení skutečností a rizik.

Fakta a rizika IPO

Cílem IPO je prodat předem stanovený počet akcií za nejlepší možnou cenu.

Na trh přichází velmi málo IPO, když je nízká chuť k jídlu. Pokud jsou akcie podhodnoceny, je pravděpodobnost cen IPO na horním konci rozsahu nízká.

Před investováním do jakéhokoli IPO si tedy uvědomte, že investiční bankéři je propagují v době, kdy je poptávka po akciích příznivá.

Když je poptávka silná a ceny vysoké, existuje větší riziko, že IPO je humbuk převyšující jeho základy. To je skvělé pro společnost získávající kapitál, ale ne pro dobré investory, kteří kupují akcie.

Například trh IPO během recese 2009–2010 prakticky zmizel, protože ocenění akcií na celém trhu bylo nízké. Akcie IPO nemohly odůvodnit vysoké nabídkové ocenění, když se zavedené akcie obchodovaly na hodnotném území.

Jak se hodnotí IPO

Dos And Don'ts of IPO Investing

Nenechte se ovlivnit publicitou a zpravodajstvím.

Groupon, Inc. (GRPN) debutovala v lednu 2011, kdy byly místní kuponové služby nabízeny jako další velká věc na internetu. Groupon otevřel v den IPO přibližně 28, 40 $ a pak se potopil jako kámen. Počátkem července 2019 se obchodovalo na přibližně 3, 50 $.

Stejně jako u každé investice musíte provést průzkum, než se pustíte do peněz. Pár hodin vznášející se nad prospekty a finanční výkazy vám může vydělat skvělou odměnu, nebo alespoň ušetřit falešný tah.

Jak se stará pila, vyděláváte peníze. Lukrativní, ale předražená investice není tak dobrá jako mírně výnosná, ale podceňovaná.

Jedním problémem je, že počáteční IPO obvykle neexistovaly dlouho a nikdy neměly dlouhou historii finančního zveřejňování. Aby však bylo možné zahájit IPO, musí vypracovat rozvahy, výkazy zisku a výkazy o peněžních tocích.