Jak mohu použít výnos z výdržního období k vyhodnocení portfolia dluhopisů?

Vzorec návratnosti výnosu z doby držení může být použit k porovnání výnosů různých dluhopisů ve vašem portfoliu za dané časové období. Tento způsob srovnání výnosů umožňuje investorům určit, které dluhopisy generují největší zisky, a proto mohou odpovídajícím způsobem vyvážit své podíly. Kromě toho může tento vzorec pomoci posoudit, kdy je výhodnější prodat dluhopis za prémii nebo jej držet do splatnosti.

Co je vzorec výnosové doby návratnosti?

V závislosti na typu příslušného aktiva lze použít různé vzorce výnosů z výnosu z doby držení, aby se zohlednilo složení úroků a měnící se míra návratnosti. Dluhopisy však každoročně generují pevnou částku příjmu. Tato míra návratnosti, známá jako kupónová sazba, je stanovena na emise a po celou dobu životnosti dluhopisu zůstává nezměněna.

Vzorec pro výdrž výnosů dluhopisů je tedy poměrně jednoduchý:

HPRY = (Prodejní cena − P) + TCPPwhere: P = Nákup PriceTCP = Celkové platby kupónem \ begin {Zarovnáno} & \ text {HPRY} = \ frac {(\ text {Prodejní cena} - \ text {P}) + \ text {TCP}} {\ text {P}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {P = kupní cena} \\ & \ text {TCP = celkové platby kupónů} \\ \ end { zarovnáno} HPRY = P (prodejní cena - P) + TCP, kde: P = kupní cenaTCP = celkové platby kupónem

Pokud dluhopis stále vlastníte, použijte místo tržní ceny aktuální tržní cenu dluhopisu, abyste určili aktuální výnosnost výnosu z dluhopisového období.

Příklad

Předpokládejme, že jste si koupili 10letý dluhopis ve výši 5 000 $ s kuponovou sazbou 5%. Koupili jste dluhopis před pěti lety za nominální hodnotu. To znamená, že dluhopis za posledních pět let zaplatil kupónem 1 250 $, neboli 5 * 5 000 * 5%.

Předpokládejme, že dluhopis má aktuální tržní hodnotu 5 500 USD.

Pokud jste dnes svůj dluhopis prodali, výnos výnosu z doby držení je:

= ((5 500 $ 5 000) + 1 250 $) / 5 500 $ = (500 $ + 1 250 $) / 5 000 $ = 1 750 $ / 5 000 $ = 0, 35, nebo 35% \ začít {zarovnáno} & = (\ vlevo (\ $ {5 500} - \ $) {5 000} \ vpravo) + \ $ {1 250}) / \ $ {5 500} \\ & = (\ $ {500} + \ $ {1 250}) / \ $ {5 000} \\ & = \ $ {1 750 } / \ $ {5, 000} \\ & = {0.35} \ text {, nebo} {35} \% \\ \ end {zarovnání} = ((5 500 $ 5 000) + 1 250 $) / 5 500 $ = (500 $ + 1 250 $ ) / 5 000 $ = 1 750 $ / 5 000 $ = 0, 35 nebo 35%

Stejně jako všechny dluhopisy je však splácení vaší počáteční investice zaručeno emitujícím subjektem, jakmile dluhopis zraje. Pokud dluhopis držíte do splatnosti, vygeneruje kupónové platby celkem 2 500 USD nebo 10 * 5 000 $ * 5% a výnos z výnosu z doby držení je:

= ((5 000–5 000 $) + 2 500 $) / 5 000 $ = 2 500 $ / 5 000 $ = 0, 5 nebo 50% \ begin {zarovnané} & = (\ vlevo (\ $ {5 000} - \ $ {5 000} \ right) + \ $ {2 500}) / \ $ {5 000} \\ & = \ $ {2 500} / \ $ {5 000} \\ & = {0, 5} \ text {nebo} {50} \% \\ \ end {zarovnáno} = ((5 000–5 000 $) + 2 500 $) / 5 000 $ = 2 500 $ / 5 000 $ = 0, 5 nebo 50%