Jak se akcie přesouvají z OTC na hlavní burzu?

OTC trhy lze obchodovat s akciemi, dluhopisy, měnami a komoditami. Jedná se o decentralizovaný trh, který na rozdíl od standardní burzy nemá žádné fyzické umístění. Proto se také označuje jako mimoburzovní obchodování. Existuje mnoho důvodů, proč může společnost obchodovat s OTC, ale není to možnost, která poskytuje velkou expozici nebo dokonce hodně likvidity. Obchodování na burze však ano. Existuje však způsob, jak se společnosti přesunout z jedné na druhou?

Čtěte dále a dozvíte se více o rozdílu mezi těmito dvěma trhy a o tom, jak se společnosti mohou přesunout z obchodování na přepážce na standardní burzu.

Klíč s sebou

• Cenné papíry obchodované na mimoburzovním trhu nejsou kótovány na burze, ale obchodují prostřednictvím sítě brokerů a dealerů.
• Společnosti mohou přejít z OTC trhu na standardní burzu, pokud splňují požadavky na kótování a regulaci, které se liší podle směny.
• Ústředny musí schválit žádost společnosti na seznam, ke které by měla být přiložena účetní závěrka.
• Některé společnosti se rozhodly přejít, aby získaly viditelnost a likviditu poskytovanou burzou.

OTC vs. Major Exchange: Přehled

Cenné papíry typu OTC jsou cenné papíry, které nejsou kótovány na burze, jako je New York Stock Exchange (NYSE) nebo Nasdaq. Místo obchodování na centralizované síti se tyto akcie obchodují prostřednictvím sítě brokerů a dealerů. Obchodování s cennými papíry OTC je způsobeno tím, že nesplňují finanční nebo kótovací požadavky, které jsou uvedeny na burze. Oni jsou také levné ceny a jsou řídce obchodované.

Obchodování OTC cenných papírů probíhá několika různými způsoby. Obchodníci mohou zadávat kupní a prodejní objednávky prostřednictvím Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), elektronické služby nabízené Úřadem pro regulaci finančního průmyslu (FINRA). Existuje také OTC Markets Group - největší provozovatel mimoburzovního obchodování - který OTCBB zatměnil. Pink Sheets je další výpisová služba pro akcie OTC penny, které za normálních okolností obchodují pod 5 USD za akcii.

Na druhé straně jsou cenné papíry kótované na hlavních burzách cenných papírů obchodovány a ceny vyšší než ty, které obchodují s OTC. Schopnost kotovat a obchodovat na burze dává společnostem expozici a viditelnost na trhu. Aby mohli být zařazeni do seznamu, musí splňovat finanční a kotační požadavky, které se liší podle směny. Například mnoho burz vyžaduje, aby společnosti měly minimální počet veřejně držených akcií držených na určité hodnotě. Rovněž požadují, aby společnosti před zahájením kótování provedly finanční zveřejnění a další doklady.

Mechanika pohybu

Není možné, aby společnost, která obchoduje s OTC, přivedla na hlavní burzu. Jak je však uvedeno výše, je před provedením seznamu nutné provést několik kroků.

Společnosti, které chtějí přejít z trhu volně prodejných na standardní burzu, musí splňovat určité finanční a regulační požadavky.

Společnost a její akcie musí splňovat požadavky na kótování své ceny za akcii, celkové hodnoty, podnikových zisků, denního nebo měsíčního objemu obchodování, výnosů a požadavků na výkaznictví SEC. NYSE například požaduje, aby nově kótované společnosti měly 1, 1 milionu veřejně vlastněných akcií vlastněných minimálně 2 200 akcionáři s kolektivní tržní hodnotou nejméně 100 milionů USD. Na druhé straně společnosti, které chtějí na burze Nasdaq kotovat, musí mít 1, 25 milionu veřejných akcií vlastněných nejméně 550 akcionáři s kolektivní tržní hodnotou 45 milionů USD.

Zadruhé, musí být schválena pro zařazení na seznam organizovanou burzou vyplněním žádosti a poskytnutím různých finančních výkazů ověřujících, že splňuje její standardy. Pokud bude organizace přijata, musí obvykle poskytnout písemné oznámení své předchozí výměně, v níž uvede svůj úmysl dobrovolně se odebrat. Výměna může vyžadovat, aby společnost vydala tiskovou zprávu informující akcionáře o tomto rozhodnutí.

I když může dojít k velkému množství fanfár, když je akcie nově kótovány na burze - zejména na NYSE - neexistuje nová počáteční veřejná nabídka (IPO). Místo toho se akcie jednoduše přecházejí z obchodování na OTC trhu na obchodování na burze.

V závislosti na okolnostech se může symbol akcií změnit. Akcie, které se pohybují z OTC do Nasdaq, často drží svůj symbol - oba umožňují až pět písmen. Akcie, které se pohybují na NYSE, musí často měnit svůj symbol, kvůli předpisům NYSE, které omezují symboly akcií na tři písmena.

Proč vyměňovat burzy?

Existuje celá řada důvodů, proč může společnost chtít přejít na větší oficiální burzu. Společnosti, které splňují požadavky NYSE, vzhledem ke své velikosti občas přesouvají své akcie, aby zvýšily viditelnost a likviditu. Společnost kótovaná na několika burzách po celém světě se může rozhodnout upustit od jedné nebo více, aby omezila náklady a soustředila se na své největší investory. V některých případech se firmy musejí nedobrovolně přestěhovat na jinou burzu, pokud již nesplňují finanční nebo regulační požadavky své současné burzy.

Odlet inspirovaný Dow

Přestože se NYSE může zdát jako vrchol pro veřejně obchodovanou společnost, může to pro společnost smysl změnit burzy. Například Kraft Foods, jednou z 30 společností v průmyslovém průměru Dow Jones, dobrovolně opustil NYSE pro Nasdaq a stal se první společností DJIA, která tak kdy učinila. V době stěhování se Kraft plánoval rozdělit na dvě společnosti. Toto rozhodnutí ve spojení s výrazně nižšími poplatky Nasdaq vyvolalo změnu.

Pro většinu společností však manželství na burze bývá celoživotním vztahem. Relativně málo společností dobrovolně skočí z jedné burzy na druhou. Charles Schwab je příkladem společnosti pohybující se tam a zpět mezi NYSE a Nasdaq dvakrát v posledním desetiletí.

Odstranění

K vymazání dochází, když je uvedené zabezpečení odebráno ze standardní výměny. Tento proces může být dobrovolný nebo nedobrovolný. Společnost se může rozhodnout, že její finanční cíle nebudou splněny, a může sama o sobě ukončit činnost. Společnosti, které cross-list, si také mohou vybrat, aby vyřadily své akcie z jedné burzy, zatímco zůstanou na druhé.

Nedobrovolné výmazy jsou obecně způsobeny selháním finančního zdraví společnosti. Existují však i jiné důvody, proč může být populace vynucena. Pokud společnost ukončí činnost, prochází bankrotem, fúzí nebo je získána jinou společností, jde o soukromý sektor nebo nesplňuje regulační požadavky, může být požadováno nedobrovolné pozastavení. Ústředny za normálních okolností zašlou společnosti varování před tím, než budou podniknuty kroky k odstranění.