Provozní příjem po zdanění (ATOI)
Provozní příjem po zdanění (ATOI) je celkový provozní zisk společnosti po zdanění. Toto opatření bez GAAP vylučuje veškeré výhody nebo poplatky po zdanění, jako jsou účinky z účetních změn.
Klíč s sebou
- Provozní výnos měří částku zisku realizovaného podnikovou činností.
- Provozní příjem bere hrubý příjem společnosti, což se rovná celkovým výnosům minus COGS, a odečte všechny provozní náklady.
- AATOI je pro investory užitečnější, protože zahrnuje dopad daní a dalších jednorázových položek, které by mohly zkreslit provozní výnosy.
Vzorec pro ATOI je:
Pokud je provozní příjem (hrubý výnos - provozní náklady - odpisy), také známý jako provozní příjem před zdaněním (PTOI).
Pochopení provozního příjmu po zdanění
Provozní příjem je měřítkem toho, kolik z příjmů společnosti se nakonec stane ziskem. Provozní příjem po zdanění (ATOI) měří schopnost společnosti vytvářet příjmy ze svých činností po stanovené časové období. Jde pouze o provozní příjem (nebo ztrátu) vytvořený společností po zohlednění účinků daní. Ve skutečnosti jde o zisk před úrokem a zdaněním (EBIT), očištěný o daně. Lze jej tedy také vypočítat jako:
ATOI = EBIT x (1 - daň)
Někteří analytici se rozhodnou používat efektivní daňovou sazbu firmy, jiní se rozhodnou pro mezní daňovou sazbu. Někteří navíc počítají provozní příjem po zdanění jako:
ATOI = EBIT x (1 - daň) + odpisy
Provozní příjem po zdanění lze také definovat jako zisk před úrokem a po zdanění (EBIAT). Měří ziskovost společnosti bez zohlednění kapitálové struktury (dluh na kapitál). ATOI je přibližování peněžních toků po zdanění bez daňové výhody dluhu. Společnost, která nemá dluh, bude mít své ATOI rovné čistému příjmu po zdanění (NIAT).
Vzhledem ke své non-GAAP povaze se to, co je v opatření zahrnuto a vyloučeno, v různých společnostech a odvětvích liší, je proto důležité pochopit, jak analyzovaná společnost dospěla k hodnotě ATOI.
ATOI a NOPAT
ATOI ve formě čistého provozního zisku po zdanění (NOPAT) se používá k výpočtu volného peněžního toku do firmy (FCFF), který se rovná čistému provoznímu zisku po zdanění, mínus změny pracovního kapitálu. Používá se také při výpočtu ekonomického volného peněžního toku do firmy, který se rovná provoznímu zisku po zdanění minus kapitál. Obě opatření používají především analytici, kteří hledají cíle akvizice, protože financování nabyvatele nahradí stávající finanční ujednání.
ATOI se ve finanční analýze nepoužívá tak často jako opatření před zdaněním provozního výnosu (PTOI), je však pečlivě sledováno, protože představuje hotovost k dispozici věřitelům, pokud dojde k likvidaci. Zatímco provozní výnosy před zdaněním se obvykle objevují přímo ve výkazu zisku a ztráty, po zdanění provozní výnosy ne. Jak ukazuje první prezentovaný vzorec, lze ATOI vypočítat z PTOI vypočítáním daňové povinnosti konkrétně pro číslo příjmu před zdaněním a odečtením této daně od příjmu před zdaněním.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.