Jak je stanovena úroková sazba na státní dluhopisy?

Výnos amerických státních pokladničních cenných papírů, včetně státních dluhopisů (T-dluhopisy), závisí na třech faktorech: nominální hodnotě cenného papíru, za kolik byl cenný papír zakoupen a jak dlouho je do splatnosti cenného papíru. Na ceny a výnosy státní pokladny má vliv mnoho vnějších faktorů, jako je měnová politika Federálního rezervního systému a vnímané zdraví ekonomiky.

Úroková sazba Vs. Míra kuponu Vs. Aktuální výnos

T-dluhopisy nemají úrokovou sazbu, jak by mohly mít depozitní certifikáty (CD). Místo toho je v pravidelných intervalech vypláceno stanovené procento nominální hodnoty dluhopisu. Toto je známo jako kuponová sazba. Například T-dluhopis s 10 000 $ s 5% kupónem vyplatí 500 USD ročně, bez ohledu na to, za jakou cenu obchoduje na trhu.

To je místo, kde se současné výnosy stanou důležitými. Dluhové nástroje neobchodují vždy za nominální hodnotu. Pokud investor nakoupí stejný dluhopis 10 000 USD za 9 500 USD, pak míra návratnosti investice není 5% - ve skutečnosti je to 5, 26%. Vypočítá se na základě ročních kupónových plateb (500 USD) vydělených kupní cenou (9 500 USD).

Faktory ovlivňující výnosy státní pokladny

Jak ukazuje předchozí příklad, výnos z dluhopisu stoupá, když kupní cena dluhopisu klesá. Nákupní ceny T-dluhopisů jsou určeny nabídkou a poptávkou po státní dluhu; ceny se zvyšují, pokud je na trhu více kupujících.

Investiční komunita považuje dluh státní pokladny za mimořádně bezpečný. Protože vláda má svůj vlastní tiskařský lis ve Federálním rezervním systému, neexistuje prakticky žádná šance, že by ministerstvo financí nesplnilo své dluhopisové závazky. To znamená, že sazby státní pokladny jsou velmi důležité.

Pokud jsou časy nejisté, investoři inklinují k tomu, aby z rizikovějších aktiv, jako jsou nevyžádané dluhopisy nebo akcie, vzali peníze a vložili je do relativně bezpečných aktiv. Tato zvláštní poptávka zvyšuje ceny T-dluhopisů a v důsledku toho tlačí dolů výnosy T-dluhopisů.